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初期の資金調達の物語

戦時中は財源が限られており、国家予算は支出の約4分の1しか賄えず、残りは通貨発行に頼っていた。しかし、通貨発行はインフレの一因ともなった。こうした悪影響を緩和するため、政府は国債発行による国民からの借入政策を実施した。

Báo Đầu tưBáo Đầu tư29/12/2024

人々は国債の購入に熱心に参加した。写真:アーカイブ資料。

抵抗戦争のための戦時国債と約束手形の発行。

ベトナム民主共和国大統領が1946年7月16日に発布した政令第122/SL号によれば、ベトナム南部は、抵抗戦争のための国民資源を動員するために国債を発行することを最初に許可された地域であった。1946年7月、ベトナム南部では総額500万ドンの国債が5回に分けて発行され、年利は最大5%であった。これは、生産と戦闘の両方に役立てる国債による資金動員の重要な第一歩であり、後の抵抗債発行の基礎を築いたものと考えられている。

1948年初頭、政府は1947年のベトバック秋冬戦役での勝利を足がかりに、1948年4月3日付政令第160/SL号に基づき、「抵抗債券」の発行を継続した。総額5億ドン、年利3%、償還期間5年の債券である。債券はA(200ドン、無記名)、B(1,000ドン、記名)、C(5,000ドン、記名)、D(10,000ドン、記名)の4種類から構成されていた。

抵抗債券の目的は、国民の遊休資金を動員して戦争遂行と生産に役立てること、そして必要に応じて地方の行政抵抗委員会が強制命令を発令するための準備資金として活用することであった。これにより、債券は紙幣のように流通し、愛国心から自発的に、売買や債務の返済に利用することが可能となった。

1949年末までに、発行された抵抗債券の約40%しか売れなかった。その理由としては、地域の実情に合わせた販売方法ではなかったこと、発行促進計画がなかったこと、銀行預金や国民への融資の金利が高かったのに対し、抵抗債券の金利が低かったこと(年率わずか3%)、そして通貨の急速な下落により人々が投資をためらったことなどが挙げられる。

1950年、政府は国債発行の経験を活かし、米10万トン相当を額面とする国債を年利3%、償還期間5年で発行した。より強力な広報活動と綿密な発行計画により国債の販売は加速したが、目標の約30%にとどまった。 社会経済的な困難、金融リテラシーの低さ、国民の大多数にとって国債が目新しいものであったこと、そして発行期間が短かったことなどが、国債による資金調達の効果を限定する要因となった。

ベトナムの中南部および南部地域で発行されたベトナムの紙幣と約束手形は、経済・金融面での闘争を成功裏に遂行し、国家の独立、自由、 主権を守り、フランスに対する抵抗戦争を支援するための、真に効果的な手段となった。

1947年半ばまでに、敵の攻撃により地域間の交通は著しく阻害され、移動が困難になった。これにより、北部で印刷された紙幣の中部地域への輸送が妨げられ、予算支出や物資の円滑な流通が阻害された。さらに、敵は中部地域の経済・通貨システムを弱体化させる目的で、通貨を妨害する様々な策略や戦術を用いた。

この状況を受けて、1947年7月18日、ホー・チ・ミン主席は政令第231/SL号を発布し、ベトナム中南部で総額1億ドンを超えない約束手形の発行を許可した。手形は1ドン、5ドン、10ドン、20ドン、50ドン、100ドン、500ドンの7種類に分けられた。ベトナム中部の約束手形印刷工場は当初ソンハ地区(クアンガイ省)にあり、後にギアラム(クアンガイ省トゥギア地区)に移転した。

ベトナム中南部における約束手形の発行は、同地域の地方抵抗行政委員会の財源を増強し、フランス植民地支配に対する抵抗運動のニーズを満たすとともに、生産、商業、物資流通の発展、そして自給自足経済の構築にも貢献した。さらに、約束手形の発行は、敵によるベトナムの金融紙幣の破壊工作に対抗する役割も果たした。

ベトナム南部では、1947年11月1日、ベトナム民主共和国政府大統領が政令第102/SL号を発布し、ベトナム金融紙幣と同額の1ドン、5ドン、10ドン、20ドン、50ドン、100ドン、500ドンの約束手形の発行を認可し、発行総額は2000万ドンとなった。

このように、中南部および南部地域で発行されたベトナムの金融証書や約束手形は、経済・金融面での闘争を成功裏に遂行し、国家の独立、自由、主権を守り、フランスに対する抵抗戦争を効果的に遂行するための、真に有効な手段となった。

ベトナム国立銀行の設立

抵抗戦争を支える経済の需要に応えるため、政府は3つの通貨圏を設置し、地域通貨の発行を認可した。1947年2月3日、生産信用局(わが国初の信用機関)が設立され、国民の生産発展のための資金援助、農村部における高利貸しの抑制、金利引き下げ政策および集団事業の支援を任務とした。

1950年に入ると、ベトナム人民のフランスに対する抵抗戦争は力強く進展し、あらゆる戦場で輝かしい勝利を収め、解放地域は絶えず拡大していた。変化する革命情勢は、新たな要求に応えるべく、経済・財政活動を強化・発展させることを必要としていた。

そのため、第2回全国党大会(1951年2月)では、経済と財政に関する新たな政策と指針が打ち出され、その中で「財政政策は経済政策と密接に連携させなければならない。国立銀行を設立し、通貨を安定させるために新通貨を発行し、信用制度を改善しなければならない」と明確に述べられた。

その方針に沿って、1951年5月6日、トゥエンクアン省ソンズオン県タンチャオ村のボン洞窟において、ホー・チ・ミン主席は政令第25/SL号に署名し、財務省傘下の国庫と生産信用局に代わるベトナム国立銀行を設立した。

同日、政府は政令第16/SL号を発布し、グエン・ルオン・バン氏とレ・ヴィエット・ルオン氏をベトナム国立銀行の銀行総裁および副銀行総裁に任命した。これはベトナムの通貨・銀行制度の発展における歴史的な転換点となった。ベトナム国立銀行の組織構造は、中央銀行、地域間銀行、地方銀行、市町村銀行から構成されていた。国立銀行の最初の本部はダムホン村(トゥエンクアン省チエムホア県)に設置された。

したがって、ベトナム国家銀行は、紙幣の発行と通貨流通の規制、国庫の管理、国債の発行、生産開発のための資本の貸付、出資、国民からの資本の動員、外貨の管理と外国との取引の決済、行政規則に従って資産評価に使用される金、銀、宝石、紙幣などの貴金属の管理を担当している。

ベトナム国家銀行は、中央銀行と商業銀行という二つの役割を担っている。この期間、国家銀行の活動は、ベトナムの独立した自立的な通貨制度の確立、生産と商品流通の発展、国有経済部門の強化、そしてフランスに対する抵抗戦争の支援において、極めて重要な役割を果たした。

1951年5月12日、中央銀行は金融紙幣に代わる新紙幣の発行を開始し、交換レートは1紙幣=10金融紙幣とした。新紙幣の発行は、当時の人々の願望と社会経済状況に合致し、金融システムを強化する役割を果たした。同時に、中央銀行は通貨流通管理の実施と信用業務の改革を推進した。

通貨の発行は計画的かつ慎重に行われ、主に商品の生産と流通を支援するために実施され、財政支出のための通貨発行は徐々に制限された。1953年末までに、国家予算支出のために発行された通貨の割合は発行総額のわずか10.8%であった。一方、信用供与のために発行された通貨の割合は、1951年の0.6%から1952年には30.6%に増加し、1953年末には89.2%に達した。

これは明らかに、通貨価値を高め、物価を安定させ、国家予算の均衡を図るための有効な手段の一つである。

出典:https://baodautu.vn/chuyen-huy-dong-von-thuo-so-khai-d347527.html


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