1,300ポイントの強い抵抗に近づいているので、積極的に取引することを検討してください

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株式市場の展望 18-22/3週目: 1,300ポイントの強い抵抗に近づいており、積極的な取引を検討する必要がある

VN指数は1,300ポイントの強い抵抗に近づいており、調整シナリオが発生する可能性が高い。指数は回復しているものの、投資家は現段階ではあまり積極的に参加すべきではない。

VN-Indexは1,230～1,250の閾値付近で良好な吸収を記録し、優良株と中型株の差別化を継続しました。

今週、HoSEの流動性は126兆1550億ドンに達し、前週に比べてわずかに6.6%減少しましたが、 VN-Indexの平均取引量は1セッションあたり9億株を超え、平均を上回っています。多くのコード/コードグループでは短期的な売り圧力が依然として強く高まっているものの、キャッシュフローは依然として市場で良好に維持され、業界グループ間で循環していることがわかります。

今週も引き続き興味深い情報は、4か月以上が経過した2024年3月11日にベトナム国家銀行（SBV）が国債を再度発行したことです。 SBVによる財務省短期証券入札活動の再開は、USD/VND為替レートが大きな圧力にさらされ、銀行間VND金利がサポートの兆候を示さなかった2023年9月中旬の再開に似ています。

この情報は市場の心理と変動に多少影響を与えましたが、財務省証券の動きはシステムの流動性に影響を与えず、国立銀行の観点から見た銀行間金利と金利水準にも影響を与えなかったため、市場にそれほど大きな影響を与えませんでした。

先週は、財務省短期証券の動きと信用の伸びに加え、法改正案に関する発表がいくつかありました。 2024年1月、国会は信用機関法と改正土地法という2つの重要な法案を可決しました。特に、信用機関法には、商業銀行の融資活動と相互所有管理を厳しく管理することに焦点を当てた重要な内容が数多く含まれています。

下位法令に関しては、今年は通達が 4 件、政令が 2 件あり、先週は重要な通達が 2 件発行されました。

複数の銀行の業務における安全比率に関する通達 22/2019 および 23/2020 を修正する通達草案が含まれます。

信用状（L/C - 銀行の輸入企業への支払い約束）はこれまで信用増加に含まれていなかったため、それに応じて、L/Cに関連する未払債務の信用増加余地は含まれません。しかし、今回の草案によれば、信用取引は信用活動に計上されるため、TCB、HDB、TPB、VPBなど、L/C関連の負債比率が高い銀行には一定の影響が出ることになる。

その他の注目すべき内容としては、破綻の危険性がある信用機関を判断する基準などがある。弱体銀行および強制振替を受ける銀行のための特別なメカニズム。総裁は、銀行/非銀行系信用機関の信用評価者および承認者への信用供与を決定します。

なお、今回の改訂通達に含まれる信用機関に関する新法は、貸付活動に関する通達第 39 号を改正する通達です。特に、保証義務の終了まで凍結されなければならない不動産・プロジェクト譲渡契約の保証を目的とした貸付行為を含め、義務の履行を確保するために支出される金額に関する規制は維持される。信用記録のより厳しい監視を提案する。 1億VND未満の融資についてはより柔軟な条件が適用されます。

短期的な市場予測では、VN-Index が 1,300 ポイントを超えて強い上昇トレンドを形成する可能性は低く、代わりに 1,300 ポイントで変動するでしょう。先週を振り返ると、VN-Indexは16.43ポイント（1.32%）上昇し、1,263.78ポイントで終了しました。依然として不安定なゾーンにあり、次の上昇を検討する前に蓄積にさらに時間が必要です。そのため、1,300ポイント付近では、短期的な上昇トレンドが弱まり、盛り上がりが低下すると、下方修正に転じる可能性もあるだろう。

しかし、市場には常にチャンスがあり、先週は大幅な供給吸収を記録し、一部の銘柄は底打ちして市場に先んじて反発する兆候を見せた。これを踏まえて、投資家は、HPG（29,900-30,150）など、市場が調整したときにキャッシュフローに支えられ、ファンダメンタルズが良好な銘柄を探すために資金を投入することができます。 NKG（23,800〜24,200）。 TV2（44,000-44,300）など、新たなトレンドを裏付けるキャッシュフローを持ち、蓄積ベースからちょうど脱出したばかりの株式。 CTD（73,900-74,300）。

しかし、指数は1,300ポイントの強い抵抗に近づいており、調整シナリオの可能性が高いため、投資家は指数が回復しているとしても、この段階ではあまり積極的に参加すべきではないことにも注意してください。

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