2025年は、ベトナムの繊維・アパレル産業にとって「激動の」年になると予測されており、貿易の変動、インフレ、金融政策など、一連の課題に直面するとみられている。
機会とリスクは依然として激しいせめぎ合いを繰り広げている。
2024年は、繊維・アパレル業界にとって多くの明るい兆しを残して幕を閉じた。 ベトナムの輸出額は力強く回復し、11％以上増加して440億ドルに達した。成長の焦点は、糸と繊維製品という2つの主要セクターにある。
しかしながら、マクロ経済の不確実性が成長見通しに暗い影を落とし続けており、繊維・アパレル業界は2025年に重大な局面を迎えることになる。こうした状況を踏まえ、 エコノミストたちは、機会とリスクのどちらが優勢かという議論が依然として激しいことから、今年の繊維・アパレル業界の見通しについては中立的な立場を維持している。
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| 機会と課題が入り混じる中、ベトナムの繊維・アパレル産業は、競争優位性を維持し、サプライチェーンを最適化し、変動の激しい環境下で成長の勢いを確保するために、戦略を柔軟に調整する必要がある。（イメージ画像） |
今後の見通しについて、ミライアセットベトナム証券（MASVN）の分析チームは、 世界銀行の統計を引用し、ベトナムの繊維・アパレル産業の主要市場は2025年も成長の勢いを維持する可能性が高いと述べている。具体的には、米国のGDPは2.3％、欧州（EU）は1％、日本は1.2％、中国は4.5％増加すると予測されている。これは、ベトナムにおける繊維・アパレル製品の需要を支える要因となる。
しかし、繊維・アパレル産業は、マクロ経済変数が極めて予測不可能であるため、多くの困難や課題に直面するだろう。ロシアとウクライナ、イスラエルとハマスの紛争をめぐる地政学的不安定さに加えて、最大の危険の一つは米中貿易戦争2.0である。トランプ政権は就任直後、中国、カナダ、メキシコを標的とした一連の新たな関税を発表し、他の多くの国にも報復関税を適用する計画だ。
ベトナムがこの「相互関税」対象国リストに含まれる可能性は高く、繊維・アパレル産業の競争優位性が脅かされる恐れがある。幸いなことに、トランプ政権は180日間の準備期間を設け、交渉の余地を残しており、ベトナム企業は政策上の余地を活用し、輸出戦略を調整し、高関税を回避する機会を得ている。
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| 繊維産業にとって最大の脅威の一つは、米中貿易戦争2.0である（イメージ画像）。 |
金融政策と在庫からの圧力。
さらに、世界的な金融政策は相反する影響を生み出し、重大な課題となっている。2025年初頭、世界各国の中央銀行は金利引き下げを開始したが、米連邦準備制度理事会（FRB）はインフレ上昇への懸念から、2025年の利下げ幅を最大0.5パーセントポイントに抑える計画とした。
米連邦準備制度理事会（FRB）が、特にアジア諸国の中央銀行に対し、金利引き下げを継続するよう圧力をかけていることが見て取れる。これは日本円や韓国ウォンといった通貨に影響を与え、ひいてはこれらの国の購買力に影響を与え、ベトナムの繊維・アパレル企業の受注額を間接的に減少させることになる。
さらに、ベトナムの繊維・アパレル業界は2025年に受注不足に直面する見込みです。ナイキ、インディテックス、GAP、H&M、プーマといった主要ブランドの在庫水準は2024年末以降増加傾向を示しており、主要ファッションブランドの間で現在見られる慎重な姿勢から、2025年に受注が大幅に増加する可能性は低いと考えられます。
長期的には、繊維・アパレル業界にとって人件費の上昇圧力は依然として大きな重荷となるだろう。ベトナムは海外直接投資（FDI）の増加を誘致しており、労働需要の増加と賃金競争の激化につながっている。同時に、ベトナム人労働者が海外での就労を求める傾向も国内賃金の上昇を招き、製造業にとってコスト面での課題となっている。
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| 機会と課題は密接に絡み合っている（出典：MASVN） |
MASVNによると、多くの変動や課題に直面しながらも、ベトナムの繊維・アパレル企業の中には、柔軟な適応力を発揮し、2025年の飛躍に向けた確固たる基盤を築いている企業もある。その代表例がPhong Phu Joint Stock Company (UPCoM: PPH)で、2024年の売上高は前年比約28%増の2兆2400億ベトナムドンに達した。粗利益率は19%以上で安定しており、税引き後利益は2023年比17%増の3720億ベトナムドンとなった。同様に、Song Hong Garment Joint Stock Company (HOSE: MSH)も2025年の繊維・アパレル業界の明るい兆しと見なされている。同社は2024年を、売上高が5兆2800億ベトナムドンと16%増にとどまったにもかかわらず、税引き後利益が4400億ベトナムドンと前年比80%増という驚異的な業績で締めくくった。これは、同社の効果的なコスト最適化能力を反映している。
| 機会と課題が入り混じる中、ベトナムの繊維・アパレル産業は、競争優位性を維持し、サプライチェーンを最適化し、変動の激しい環境下で成長の勢いを確保するために、戦略を柔軟に調整していく必要がある。強みを活かし、リスクを厳密に管理することが、同産業の持続可能な発展の鍵となるだろう。 |
出典: https://congthuong.vn/nganh-det-may-2025-co-hoi-an-sau-nhung-thach-thuc-374732.html
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