アセアン証券は、HAH株への投資機会を注視することを推奨しており、目標株価は1株あたり55,000ベトナムドン（市場価格比3%増）、投資期間は1年としています。
ASEANは、HAHの2026年の売上高と税引き後利益がそれぞれ約5兆500億ベトナムドン（前年比1%減）と1兆4870億ベトナムドン（同6%増）に達すると予測している。
ASEANによると、HAHの成長の原動力は船舶運航事業にある。この分野からの収益は国内競争のためほぼ横ばい状態が続いているが、定期傭船料が引き続き収益性を支えている。
HAH株の目標価格は55,000ベトナムドンです（イメージ画像）。
2026年F年度の売上高は約4兆2,000億ベトナムドン（0.8%増）に達すると予測されており、国内競争の激化に伴い新造船がまだ最適に活用されていないため、ほぼ横ばいとなる見込みです。しかしながら、3,000 TEU以下のフィーダー船の不足と紅海における緊張の長期化により、高い定期傭船料が引き続きHAHの長期契約更新を支え、船舶リースによる収益比率を高め、高い利益率を維持することが期待されます。
HAHの2026年（F）の粗利益率は、フィーダー係留施設のチャーター料金の高さと、グリーンパークおよびグリーンタイムの就航によるチャーター収入の割合増加のおかげで、39～41％という高い水準を維持すると予測されている。
HAHの次の成長の原動力は港湾運営事業です。HAHは取扱量の減少を補うためにサービス料金を引き上げましたが、その規模はまだ大きな成長の勢いを生み出すには十分ではありません。輸出入の回復、サービス料金の値上げ、燃料サーチャージの導入により、2026年の売上高は約3,500億ベトナムドン（4.1%増）に達すると予想されています。
ハイアン港の処理能力削減のため、貨物の一部をナムハイディンヴー港に移管することで、ハイアン港の処理量が減少する可能性があるものの、Viconshipとの協力や拡大する物流エコシステムによって、この影響の大部分が相殺されると予想される。
次の長期的な成長の原動力は、海安グリーン海運との合弁事業から生まれる。VSCとの合弁事業は、HAHの船隊規模を拡大し、国際コンテナ輸送市場における存在感を徐々に高めることに貢献する。2028年から開始される予定の7,100TEU型船2隻の引き渡しは、同社にとって新たな成長サイクルの幕開けとなることが期待されている。
出典：https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-hah-duoc-dinh-gia-muc-tieu-55000-dong-169260603203901515.htm
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