ベトナム株式市場は好調な取引週を迎えました。VN指数は33ポイント以上上昇し、2024年7月の過去最高値である1,290～1,300ポイントを目指しています。
喜ぶ人もいれば、後悔する人もいる。
先週の株式市場の好調なパフォーマンスは、VCB、BID、CTG、ACBなどの大手銀行株によって大きく貢献しました。このグループの株式は、今年残りの数か月間の成長見通しが有望であるため、投資家と専門家の両方から高く評価されています。
Nguoi Lao Dong紙の記者によると、銀行株は最近好調に推移しており、8月初旬に1,200ポイントを下回って下落したVN指数の回復に貢献している。わずか1週間で、 VietinBankのCTG株は3万ドン前後から3万5,000ドン近くまで急騰し、前週比15%の上昇となった。VCB、BID、LPBも先週好調に推移した銀行株に含まれていた。
ナム・エー銀行（NAB）の株式を保有する投資家にとって、同行が7月中旬に25%の配当金を支払って以来、株価は約30%上昇しました。多くの投資家は、7月中旬から8月上旬の市場下落時に株式を売却したことを後悔しています。
多くの投資家は年初から銀行株への信頼を維持している。ホーチミン市在住で株式市場で10年近くの経験を持つ投資家のグエン・ヴィエット氏は、VPBankの成長見通しを信じており、依然としてVPB株を相当数保有していると述べた。VPBの株価は過去1年間横ばいで推移しており、上昇トレンドに入るには好条件が整う必要がある。「私の友人は皆、SHB 、OCB、VIB、TPBなど、少なくとも1つの銀行株を口座に保有しており、長い間狭いレンジ内で変動していた株価が急上昇することを期待しています」とヴィエット氏は述べた。
銀行株は、時価総額の高さと取引所における圧倒的な銘柄数から「キング」銘柄とみなされ、国内外の多くの投資家の注目を集めています。MB証券（MBS）の分析ディレクター、トラン・カイン・ヒエン氏は、銀行株が今後年末にかけて投資の焦点となると考えています。その鍵となる2つの要因は、信用の伸びと不良債権引当金の増加です。景気回復に伴う資本需要の増加により、信用の伸びは今年の目標である14%に達する見込みです。
しかし、銀行間の融資拡大能力は大きく異なる。したがって、資産の質が高く不良債権比率が低い銀行は、より多くの融資余地を持つことになる。これは2024年上半期にも明確に表れている。一部の銀行は2桁の融資伸びを記録した一方で、他の銀行は2023年末比でわずか2～3%の融資増額にとどまり、不良債権比率は50%未満、不良債権比率は3%を超えている。
魅力的な価格
トラン・カイン・ヒエン氏によると、銀行セクターの利益は、昨年同時期の低水準から回復し、2024年第3四半期と第4四半期にそれぞれ20%と30%増加すると予測されています。これは、銀行株のバリュエーションが魅力的な水準に達し、投資家の買い意欲を高めることを意味します。
「『キング』株グループのP/B（株価収益率）は現在わずか1.5倍で、過去3年間の平均を下回っています。銀行株は年末にかけて投資の焦点となるセクターの一つとなるでしょう」とヒエン氏は述べた。
専門家は、2024年の残りの期間、銀行株が株式市場の焦点になる可能性があると予測している。写真：HOANG TRIEU
VNDIRECT証券の分析ディレクター、バリー・ワイスブラット・デイビッド氏も、銀行株は2024年の残りの期間において有望な投資機会を提供する2つのセクターのうちの1つだと考えています。一部の銀行の資産の質は最近悪化していますが、景気回復に伴い、まもなく回復するでしょう。さらに、8月1日から施行される不動産市場関連の複数の法律により、銀行は担保資産の価値をより容易に認識できるようになります。
バリー・ワイスブラット・デイビッド氏は、「ベトナム中央銀行の目標である15%を上回る力強い信用成長への期待は、銀行収益を押し上げるだろう。特に、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げは、米ドル/ベトナムドン（VND）為替レートへの圧力を緩和し、金利上昇リスクを軽減するだろう。銀行のPBR（株価純資産倍率）は現在、過去5年間の平均と比較して魅力的な水準にある」と評価した。
不良債権について、メイバンク証券の分析担当ディレクター、クアン・チョン・タン氏は、2024年第2四半期に上場銀行17行の不良債権総額が6%増加したと述べた。第2四半期末の銀行システムの不良債権比率は1.97%だった。延滞債権は主に商業、鉄鋼、小売業の中小企業で、住宅ローンや消費者金融によるもので、不良債権の増加に寄与している。
「銀行の不良債権（NPL）状況は懸念されていたよりもはるかに低いようだ。タイやインドネシアといった地域の銀行と比較すると、このNPL比率はそれほど高くない。実際、国内11行のNPL比率は依然として許容範囲内だ」とタン氏は分析した。
預金金利は引き続き上昇傾向にあります。
メイバンク・セキュリティーズによる最近の銀行セクター最新情報レポートによると、最近のインターバンク金利の急上昇は預金金利に波及効果をもたらしている。多くの銀行は、インターバンク市場での借入に頼るのではなく、顧客からの預金獲得に注力している。
メイバンクの専門家は、信用の伸びがわずかに増加しているため、預金金利は現在から年末にかけて0.5パーセントポイント上昇すると予測しています。この上昇は妥当であり、資本調達コストの観点から銀行や経済に大きな影響を与えることはありません。
しかし、一部の金融専門家によると、銀行の純利益率は今年残りの四半期で改善する見込みはない。これは、仕入金利が上昇している一方で、融資金利がそれに追いついておらず、規制当局と銀行が企業の資金調達支援に努める中で、現状の水準にとどまるためだ。
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出典: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm
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