証券会社は資金調達に競争している。

多くの証券会社は、投資や信用貸付を拡大するために、数千億ドンから数兆ドンに及ぶ資本の調達を提案している。

ベトキャップ証券会社（VCI）は4月初旬の株主総会で、2億8000万株以上の追加株式を発行し、定款資本を7兆ベトナムドン以上にする計画を提示する予定だ。

ベトキャップは、従業員ストックオプション制度（ESOP）に基づく株式発行、株主へのボーナス株式発行、および私募を通じて資金調達を行いました。調達額は約2兆4,000億ドン（ボーナス株式を除く）と推定され、そのうち88%（約2兆1,000億ドン）はマージンローンの資金に充当されます。

同様に、他の多くの証券会社も今年初めから増資計画を準備している。国泰君安証券（ベトナム）は、資本金を倍増させるため、既存株主に6,900万株以上を近日中に売却すると発表した。売却価格はまだ未定だが、額面価格に基づくと、調達額は約7,000億ベトナムドンとなる。増資の主な目的は信用取引で、調達資金の75%を占める。残りの10～15%はデリバティブ取引と投資銀行業務に充当される。

ナット・ベト証券（VFS）も、既存の株主に1億2000万株を追加発行し、今年資本金を2兆4000億ベトナムドンに増やす計画だ。収益の50％は自己勘定取引に使用され、残りは証拠金貸付の拡大に使用される。

さらに、定款資本金が15兆VNDを超える大手企業であるFPTS、ACBS、SSIも、数千億VNDから数千億VNDの増資を準備している。

元大証券取引所における投資家のオンライン取引画面。写真：クイン・トラン

アナリストらは、今回の証券会社の拡張計画は、これまでの増資とは異なり、市場の流動性が大幅に増加すると期待される新しいKRX取引システムを迎えるための準備でもあるとみている。

VNDirectは今年初めの戦略レポートで、「実体経済の減速、銀行預金金利の低下、不動産市場の凍結といった状況の中、株式市場に資金が流入している」と述べている。

KRXは、HoSEが幾度かの延期を経て3月4日から試験運用を開始した新しい情報技術システムです。多くの投資家、証券会社、そして分析機関は、このシステムが長期的に市場にとって「プラスの力」となり、証券のアップグレードに必要な条件を満たすのに役立つと期待しています。

KB証券ベトナム（KBSV）によると、この新システムにより、過去5年間の平均流動性と比較して、VN指数の1日平均取引額が30～70％増加したという。

SSIリサーチによると、VietCap Securitiesの場合と同様に、個人顧客向けの証券仲介サービスの拡大と機関投資家向けの支払いサポートモデル（NPS）の実装リソースの準備に重点を置いた戦略を採用しており、特にVCIは2017年以降増資を行っていないため、今年の資金調達のプレッシャーは非常に高くなっています。

「多くの証券会社はまだ十分な証拠金貸付能力を持っているが、新システム導入後に流動性や投資家の需要がどの程度増加するかを予測するのは難しい」とハノイの証券会社のコンサルティング責任者は語った。

証券会社が顧客に信用貸付を行うための根拠は定款資本です。規制上、証券会社は自己資本の2倍を超える信用貸付を同時に行うことは認められていません。そのため、信用貸付の「枠」を事前に引き上げることは、昨今熾烈な市場シェア獲得競争の根幹を成すものです。

2024年初頭から、株式市場への資金流入は継続的に増加しています。多くの取引セッションにおける流動性は10億ドルの水準に戻り、これは市場が1,500ポイントでピークに達した時の水準に相当します。

多くの証券会社は、業務拡大と自己勘定取引の拡大にもかかわらず、依然として仲介手数料と信用貸付による収益が主な収入源となっています。例えば、Vietcapは昨年、仲介手数料と信用貸付による収益で1兆2,000億VNDを超え、総収入の50%を占めました。

しかし、過去10年間の安定とは異なり、近年、証券会社トップ10の市場シェアランキングは大きく変動しています。長年トップの座を維持してきた企業も、短期間でその地位を失うことがあります。

ミン・ソン

ソースリンク: https://vnexpress.net/cong-ty-chung-khoan-dua-tang-von-4721865.html