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| DNSE証券株式会社の年次株主総会は、ベトナム国際金融センターに証券会社を設立する計画を承認した。 |
増資の問題は依然として大きな話題となっている。
資金調達の問題は、証券会社の2026年年次株主総会全体を通して引き続き重要な議題となる。特に、収益が依然として自己勘定取引と信用取引という、市場において競争の激しい2つの分野に大きく依存していることを考えると、なおさらである。
4月17日に開催されたサイゴン・ハノイ証券株式会社（SHS）の2026年定時株主総会において、同社の経営陣は、急速に発展するベトナム金融市場において、SHSの資本金を増資することは戦略的な動きであるだけでなく、機会を捉え成長を促進するために必要なステップでもあると述べた。
SHSは、資本増強が新たな局面における飛躍的な成長に不可欠な要素であり、重要な機会であると認識しています。追加資金は、有望な市場環境において、事業資本の増加、証拠金貸付、資本事業、投資活動の拡大に役立つでしょう。
2025年、SHSは資本金を8兆1310億ベトナムドンから8兆9940億ベトナムドンに増資する計画です。2026年には、3回の発行ラウンドを通じて最大1兆690億ベトナムドンの資金調達を目指しています。具体的には、4490万株超（発行率5%）の発行、私募による投資家への4700万株（発行率5.23%）の提供、および1500万株のESOP（従業員持株制度）株式（発行率1.67%）の発行が含まれます。これらの計画が成功すれば、SHSは資本金が10兆ベトナムドンを超える証券会社の仲間入りを果たすことになります。
ロン・ベト証券株式会社（VDS）は4月16日に開催された年次株主総会において、最大1億7800万株の発行により、定款資本を2兆7200億ベトナムドンから4兆5000億ベトナムドンに増資する計画を承認した。増資は2段階で実施される予定。第1段階では、配当株、従業員持株制度（ESOP）株、既存株主への5対1の比率での割当株を含め、8800万株を発行する。第2段階では、9000万株を発行する予定である。
VDSの取締役会長であるグエン・ミエン・トゥアン氏は、今回の増資計画は同社の競争力強化と、市場における地位向上に伴う機会の獲得に役立つだろうと述べた。さらに、同社は規制当局の要求を満たすため、技術システムへの投資とアップグレードを継続していくとしている。
実際、近年、多くの証券会社は積極的に増資を進めてきた。しかし、すべての計画が実行されたわけではない。
4月15日に開催されたニャット・ベト証券株式会社（VFS）の2026年定時株主総会は、今後の設備投資を誘致するための増資計画を承認した。実際には、同社は以前、株式の公募による増資を計画しており、2024年の定時株主総会で承認されていたものの、実施には至っていなかった。
2025年定時株主総会において、VFSの取締役会長であるニエム・フオン・ニー氏は、2024年第2四半期初頭から、取締役会は国家証券委員会への増資申請の準備手続きを進めてきたと述べた。同社は申請を2回補足する必要があり、かなりの時間を要した。2回目の補足後、2025年定時株主総会が目前に迫っていた。さらに、2024年の株式市場は多くの困難に直面しており、その時期に増資を実施した場合、株主資本が最適かつ効果的に活用されない可能性が高かった。
2026年までに、この問題は株主総会でVFSの株主によって引き続き提起されました。同社の計画は、2025年の配当を10%の割合で株式で支払うことであり、これは約1400万株の追加発行に相当し、2026年に実施される予定です。2026年から2027年の期間に、同社は既存株主に対して約1億4000万株の追加発行を行い、1兆4000億ベトナムドンを調達する計画です。これが完了すれば、VFSの資本は倍増する可能性があります。
VFSの担当者は、同社は国家証券委員会の要請に従って必要な書類を提出し、必要な手続きを完了しており、現在大きな問題はなく、結果を待っているだけだと述べた。
上記以外にも、他の証券会社における増資計画が株主総会で検討されており、その資本の活用目的は引き続き、信用取引の拡大と自己勘定取引の規模拡大という2つの柱に重点を置いている。
中小規模の証券会社にとって市場シェア維持のプレッシャーは高まっている一方、数十兆ドンを超える資本を持つ大企業にとっては負担が軽減されている。4月15日に開催されたVPS証券株式会社の定時株主総会では、主に事業計画が承認され、増資の問題は取り上げられなかった。
一方、VPSの取締役会長であるグエン・ラム・ズン氏は、多くの大手海外ファンドが近い将来ベトナム市場に参入すると予想されることから、同社は海外投資家からの資金調達を期待しており、機会があれば海外投資家への株式発行について株主の承認を求める予定だと述べた。
ズン氏はまた、もう一つの明るい兆しを明らかにした。政府と財務省がMSCIと協議し、ベトナム株式市場の格上げに向けたロードマップを作成する可能性があるというのだ。2026年6月までにベトナムがMSCIのウォッチリストに掲載される可能性があり、格上げは早ければ2027年、遅くとも2028年に実現するかもしれない。
新たな戦場が明らかに
市場の好調を前提としているため、証券会社が株主に提示する事業計画は概して楽観的で、成長率は二桁を超えている。中核事業の強化計画に加え、新たな事業展開、事業拡大計画、そして新たな技術・経営目標なども株主の承認を得るために提示される。
VFSと同様に、増資計画の他に注目すべき議題として、2026年のデリバティブ証券取引の実施を承認するための株主総会への提案が挙げられる。VFSは、国家証券委員会の承認が得られ次第、デリバティブ商品を正式に発売し、競争力を強化し、金融サービスのエコシステムを完成させると述べている。
今年、多くの証券会社は技術投資、取引システムのアップグレード、デジタルプラットフォームの開発、ビッグデータの活用に重点を置いている。これはもはや単なる「プラス要素」ではなく、個人投資家を維持するための必須条件となっている。
さらに注目すべきは、一部の企業がデジタル資産、炭素クレジット、あるいはマルチサービス金融エコシステムの構築といった新たな分野への進出を開始している点である。これらの動きは現状では小規模ではあるものの、証券業界が従来分野にとどまらない成長の原動力を模索していることを示している。
DNSE証券株式会社（DSE）によると、年次株主総会において、ベトナム国際金融公社（IFC）内に証券会社を設立することが承認された。設立形態は単独株主有限責任会社である。この会社は、証券仲介、投資顧問、自己勘定取引、引受、ファンド運用、デリバティブを含む関連サービスなど、幅広い証券サービスを提供する予定である。
同証券会社は、ベトナムデジタルアセット株式会社（VNDA）に1％出資したと発表した。これは、デジタル資産セクターへの参画と発展を目指す同社の戦略を初期段階で実行に移すものだ。DNSEの経営陣によると、この出資は主に仲介役としての役割を担うものだという。
仮想通貨市場への参入を巡る問題は、多くの大手証券会社がこの潜在的に収益性の高い市場への参入計画を公表していることから、今年の証券会社の年次株主総会で大きな注目を集めることが予想される。投資家はまた、SSI、TCBS、VIX、VPBankSなどの大手証券会社が、今後開催される年次株主総会で、この新たな資産市場における計画についてより詳しい情報を発表するのを待っている。
2025年は、安定したマクロ経済状況と加速する制度・市場インフラ改革を背景に、ベトナム株式市場にとって力強い成長期となるでしょう。VN指数は急上昇が見込まれ、ベトナムはアジアで最も急速に成長する市場の一つとなるでしょう。
同時に、FTSE Russellは2026年9月からのベトナム株式市場の格上げを確定した。この格上げにより、ベトナム株式市場は新たな地位を獲得するとともに、特にパッシブ投資ファンドやグローバルインデックスファンドからの国際資本の流入を促進し、市場規模と市場の厚みを拡大することが期待される。
長期的に見ると、2030年までの株式市場発展戦略に基づき、ベトナムは市場の規模拡大と質の向上を継続することを目指している。また、2030年までにMSCI基準に基づく新興市場への格上げを目指し、大規模な国際資本流入を誘致し、経済にとっての中長期的な資本流入チャネルとしての株式市場の役割を強化することを目指している。
出典: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-truoc-nga-re-chien-luoc-d574222.html
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