外貨準備枠緩和政策で商業銀行の資本増強に明るい兆し

2025年5月19日に発効したベトナム国家銀行政令第69/2025/ND-CP号は、民間の株式会社商業銀行にのみ適用されます。したがって、 HDバンク（HDB）、MBバンク（MBB）、ベトコムバンク（VCB）、VPバンク（VPB）の4つの参加銀行のうち、国有銀行であるVCBには、新たな外資出資制限（FOL）は適用されません。

外国人所有制限を現在の30％から49％に拡大することにより、特に自己資本比率（CAR）を維持するために資本を増強する必要性が緊急に迫られている状況において、これらの銀行が国際的な資本源にアクセスするための条件が整うことになる。

VISレーティングは、HDB、MBB、VPBが今後2年間、業界平均（25%以上）を上回る資産成長率を維持し、収益性を維持した場合、追加資本の調達が必要になると予測しています。適時に増資計画が策定されなければ、これらの銀行グループのCARは2026年末までに150～300ベーシスポイント低下する可能性があります。

2025 年 5 月 19 日に発効したベトナム国家銀行法令第 69/2025/ND-CP 号は、民間の株式会社商業銀行にのみ適用されます。

現在、多くの銀行は依然として内部留保とTier 2債の発行によって資本を調達しています。しかし、VISによると、外国の戦略的投資家の参加は、資本注入だけでなく、リスク管理能力の向上、国際的な資金源へのアクセス拡大、そして長期的な事業戦略の実行支援にもつながるとされています。

銀行業務能力の向上における外国資本の役割は、現実に証明されています。VPBank は、三井住友銀行（SMBC）の支援を受け、2024年には外国直接投資企業への融資規模を3倍に拡大しました。直近では、2025年5月5日に、同行はSMBCと複数の外国銀行が組成した10億米ドルのシンジケートローンの調達に成功したと発表しました。これは、持続可能な金融の目標達成に貢献するものです。

しかし、すべての銀行にとって外資の調達は容易ではありません。VPバンクは、2023年にSMBCへの株式15%の売却を完了するまでに約2年を要しました。HDバンクも過去5年間、海外投資家の獲得に取り組んできましたが、MBBは海外の戦略的パートナーに関する具体的な計画を発表していません。そのため、VISは、これらの銀行は短期的には、資本の補完として内部留保と社債に依存すると見ています。

新政令の対象外であるベトコムバンクについては、外資出資比率は30%のままです。しかし、同行は2025年から2026年にかけて、戦略的パートナーであるみずほ銀行を含め、資本の6.5%を追加で提供する計画です。これが成功すれば、ベトコムバンクの自己資本比率（CAR）は現在の水準から200ベーシスポイント以上上昇する可能性があります。

VIS格付けは、外貨準備枠の拡大は資本増強の余地を生み出すだけでなく、銀行の再編、財務能力の強化、競争力の向上、国際金融市場への深い統合という文脈における持続可能な成長の促進を支援する戦略的な後押しにもなると強調した。

ミン・トゥ

出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/cua-sang-tang-von-cho-ngan-hang-thuong-mai-tu-chinh-sach-noi-room-ngoai/20250523090359907