大雨がアルゼンチンの農作物に影響を与えている。
先週（5月19日～25日）の取引終了時点では、農産物市場は引き続き好調なセンチメントを維持しており、7品目全てで価格が上昇しました。大豆価格は1%近く上昇し、1トンあたり389ドルとなり、3週間連続の下落を経て、初めて週足で上昇しました。MXVによると、先週の価格変動は、南米からの供給リスクが市場によって再考されたことに加え、テクニカルな買いや米国の政策支援への期待が引き続き好調なセンチメントを維持したことから、安定した回復を反映しているとのことです。
今週の価格上昇の主な要因は、 世界最大の大豆粕および大豆油輸出国であるアルゼンチンにおける、作物の生育状況と品質への懸念でした。ブエノスアイレス北西部で長引く大雨と深刻な洪水が発生したことで、収穫が中断されただけでなく、収量減少への懸念が高まり、大豆の水分含有量が高いため保管コストが上昇しました。さらに、アルゼンチン政府が7月から開始されていた大豆および加工品に対する輸出税優遇措置を更新しないことを表明したことで、将来の供給に対する懸念が高まりました。
さらに、アルゼンチンからの供給に直接影響を受ける大豆粕をはじめとする完成品価格の回復も市場を支えました。大豆油価格は若干の変動を見せましたが、米国におけるバイオ燃料に対する45Z関税控除政策の延長期待に支えられ、引き続き上昇しました。最終決定はまだ出ていませんが、下院による「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル」の可決と、ホワイトハウスで予定されているエネルギー政策会合は、政策支援が近い将来も継続するという投資家の信頼感を維持させています。
一方、米国では好天が続き、作付けの進捗は順調に進み、計画面積の65%に達しました。これは大きなサプライズにはならず、価格に大きな修正をもたらすこともありませんでしたが、それでも先週の価格下落を抑制する要因となりました。
供給見通しが良好であることがコーヒー価格に圧力をかけている。
MXVのレポートによると、工業原料グループの主要商品のほとんどで赤コーヒーの価格が優勢でした。具体的には、アラビカコーヒーの価格は1.27%下落して1トンあたり7,958ドル、ロブスタコーヒーは1.54%下落して1トンあたり4,790ドルとなりました。
米国農務省（USDA）は、2025～2026年度のブラジルのコーヒー生産量は、60kg入りで約6,500万袋に達すると予測しており、これは前年比0.46%増となる。このうち、アラビカ種の生産量は6.4%減の4,090万袋となる一方、ロブスタ種の生産量は14.76%増の2,410万袋と過去最高を記録すると予想されている。
さらに、USDAは、今年末に収穫が始まる予定のベトナムの今後のコーヒー収穫期（2025年10月から2026年9月）は、前作に比べて6.90％増加し、ロブスタ3,000万袋、アラビカ100万袋を含む3,100万袋に達すると予測している。
ブラジルでは気象条件が好調だったため、収穫の進捗も加速しており、5月21日時点のサフラス＆メルカドの週次追跡レポートによると、2025～2026年のコーヒー収穫量の13％が収穫されている。
輸出に関しては、MXVの算出によると、5月初旬からの17営業日におけるブラジルのアラビカ種およびロブスタ種コーヒーの1日平均輸出量は、60kg入り11万6,535袋で、前年同期の平均17万6,601袋（60kg入り）より34%減少した。また、ベトナムでは、輸出入総局によると、年初から5月15日までのコーヒー輸出量は73万6,583トンで、前年同期比5.5%減少した。
一方、コーヒー消費の需要は明るい兆しを見せていない。世界のコーヒー消費量の約50%を占める米国とEU市場の輸入量は、総輸入量で見ると2024年第1四半期比で8%減少している。具体的には、米国のコーヒー（生豆、焙煎コーヒー、カフェインレスコーヒー、副産物コーヒー）の輸入量は第1四半期に7.7%増加したのに対し、EUの輸入量は12%も減少した。
出典: https://baochinhphu.vn/dien-bien-trai-chieu-mxv-index-dong-cua-trong-sac-xanh-102250526090508654.htm
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