過去4ヶ月間で7万7000社以上の企業が市場から撤退し、その他多くの企業は倒産を避けるために「身売り」を余儀なくされたり、生き残るために生産規模を縮小したり人員を削減したりすることを選択した。
「今ほど厳しい状況はかつてなかった」と、ホーチミン市の製造業協会の代表者は述べた。同氏によると、多くの経営者が生き残り、ローンの利息を支払うために、自宅や個人資産を売却せざるを得なくなっているという。
先週開催された国会常任委員会の会合で、グエン・チー・ズン計画投資大臣も、企業と経済を取り巻く厳しい現実を強調した。ズン大臣は、多くの大企業が資産を格安で売却せざるを得ず、売却できたとしても実際の価値の半分程度でしか売れない状況だと述べた。「これは憂慮すべき事態であり、特に維持・支援が必要な企業にとっては深刻な問題だ。買い手が外国企業の場合はなおさらだ」と大臣は語った。
さらに、ホーチミン市製造業協会の代表者は、資産を売却した後も、協会加盟企業の一部は依然として財政状況が非常に悪く、倒産を避けるために外国企業と「身売り」の交渉を行っていると明らかにした。
ホーチミン市食品飲料協会の会長であるリー・キム・チ氏は、業界で数十年の歴史を持つブランドを持つ大手企業のいくつかが、最近、所有権を移転したり、外国企業や投資ファンドと提携したりせざるを得なくなっていると述べた。
企業が他社を買収するという現象は、理論的には正常な市場現象である。しかし、 ベトナム商工会議所（VCCI）のダウ・アイン・トゥアン副事務総長は、優良企業が短期的な困難のために資産を売却し、長年親しまれてきた有名ブランドを譲渡せざるを得なくなるのは「非常に遺憾」であると述べている。
VnExpressによると、この「売り浴びせ」現象を経験しているグループは、主に不動産業と製造業に属しており、これらの業種は法的問題、資金繰り、受注の面で深刻な困難に直面している。
トゥドゥック市ビンカイン区マイチトー通り26番地に位置するウォーターベイは、現在、未解決問題の解決を優先的に進めているプロジェクトの一つである。写真：タイン・トゥン
アナリストらは、多くのデベロッパーが資金を必要とし、困難を克服するために資産売却を迫られていることから、今後2年間は不動産M&Aのブーム期になると予測している。サヴィルズ・ベトナムのマネージングディレクター、ニール・マクレガー氏は、国内の不動産デベロッパーからM&A取引の計画や取引の評価に関するアドバイスを求める依頼を多数受けていると述べた。
「会社を売却する」という選択肢の他に、多くの企業は収益を生み出し、この困難な時期を乗り切るために、生産規模を縮小したり、従業員を削減したり、空いている工場スペースを賃貸に出したりすることを選択している。
大手建材メーカーであるセコインの会長、ディン・ホン・キー氏は、同社の輸出がここ数ヶ月で70％減少したと述べた。セコインの全工場は生産能力を縮小しており、余剰工場スペースをリースしたり、パートナー企業と提携したりして、財政的な圧力を軽減しようとしている。
同様に、過去4か月間、国内の購買力は急落し、コーヒー製品メーカーのナポリコーヒーは海外からの受注の減少に見舞われた。「輸出注文が全くない月もあった」と、ナポリコーヒーの創業者であるグエン・ドゥック・フン氏は語った。同社は生産量の削減に加え、主に営業スタッフを中心に従業員を30～80％削減した。工場も、必要不可欠でない部門の操業を縮小した。
VnExpressと民間経済開発研究委員会（第4委員会）が最近実施した、13,200人以上の企業代表者を対象とした予備的な企業調査結果によると、調査対象企業の約22%が、国内外の経済情勢の不確実性により、今年第1四半期の売上高が50%以上減少したと回答した。回答者の約9%は、今年最初の3か月間で売上高が維持されたか、わずかながら増加（5%）したと回答した。
経済見通しに関して、回答者の約49％が2022年と比較して今年を「マイナス」と評価した一方、「プラス」と評価したのはわずか2％強だった。
近年の困難に直面した多くの企業が、廃業を選択している。計画投資省のデータによると、今年最初の4か月間で7万7000社が市場から撤退し、2022年の同時期と比較して25%以上増加した。これは、平均すると毎月約2万社が市場から姿を消したことを意味する。
建設省の報告によると、不動産セクターだけでも、第1四半期には、解散または事業停止する企業の数がそれぞれ30％と61％急増した一方、新規設立企業の数は2022年の同時期と比べて63％も大幅に減少した。不動産取引所も同様の状況に直面しており、昨年の第4四半期と比べて30～50％が閉鎖または一時休業を余儀なくされた。
専門家によると、企業が現在直面している困難は、世界的な景気低迷と内部問題の両方に起因する部分が大きいという。
まず、資金の流れのボトルネックという問題がある。2022年7月以降、金利は急速に上昇しており、平均貸出金利は年率約12％、一部地域では年率14％に達している一方、経済は2022年末から減速の兆しを見せている。4月24日時点の信用供与の伸び率は約2.7％で、前年同期の伸び率のわずか3分の1にとどまっている。これは、生産や事業活動の困難、そして企業や経済による資本吸収の限界を示している。今年初めには貸出金利は落ち着きを見せたものの、企業の許容水準と比較すると依然として高い水準にある。
ベトナム経済政策研究所（VEPR）によると、これは企業の競争力に直接的な影響を与えている。VEPRは、昨年の平均融資額は約113億5000万ベトナムドンだったと指摘している。平均金利が10%の場合、企業の利払い負担は約11億3000万ベトナムドンとなり、現在の支援策よりも大幅に高くなる。金利が1%低下すれば、企業は約113兆ベトナムドンの負担軽減が見込まれる。
融資の金利が高い場合でも、資金繰りは容易ではない企業もある。ある大手不動産グループの代表者は、事業拡大やプロジェクト開発の必要性から、金利が上昇しても資金調達を希望していると述べた。しかし、銀行は依然として「首を横に振る」か、あるいは過剰な手続きを要求し、資金調達の遅延、機会損失、事業コストの増加を招いている。同社は融資限度額や担保に関するすべての条件を満たしているにもかかわらず、銀行はリスクを懸念して依然として「躊躇」しているという。
商業融資は困難に直面しており、経済回復プログラムに基づく優遇資本流入も停滞している。計画投資省が発表した2％の低金利融資支援パッケージの実施状況に関する最新報告書によると、3月末までに実際に融資されたのはわずか3,270億ベトナムドンで、総額40兆ベトナムドンの0.8％に過ぎない。年末までに融資されるのは2兆3,450億ベトナムドンと見込まれており、37兆ベトナムドン以上が未支出のまま残ることになる。
企業にとって今のもう一つの難題は、ビジネス環境改革の停滞である。中央経済管理研究所（CIEM）のビジネス環境・競争力部門長であるグエン・ミン・タオ博士は、ビジネス環境は過去3年間ほとんど変化がなく、むしろ改革に逆行する傾向さえ見られると評価している。
彼女は、以前よりも深刻化したビジネス上の障壁の例を挙げ、特に防火安全や燃料に関する規制、法的文書の不明瞭さや執行の難しさを指摘した。「ビジネス環境における障壁の増加は、パンデミックからまだ回復していない企業が停滞していることを意味する」とタオ氏は述べた。
ダウ・アン・トゥアン氏はまた、政府は困難に対処するために多くの解決策を打ち出してきたが、実施段階に問題があると述べた。多くのプロジェクトは依然として、地方レベルでの法的問題、承認手続き、そして長引く書類作成プロセスによって阻害されており、企業活動に大きな影響を与えている。
VEPRの副局長であるグエン・クオック・ベト氏は、さらに詳しく説明し、現在のもう一つの理由は、制度と政策の矛盾であり、国家機関が「停滞し、誰も何も行動を起こそうとしない」状況にあると述べた。これは、停滞したビジネス環境につながり、悪化の兆候を示し、市場における人々や企業の信頼に影響を与えている。
「我々は速く走りたいのだが、制約の多い制度的・政策的枠組みに囚われているため、前進しようとすると多くの困難に直面する」と、ベト氏はたとえ話を用いて述べた。
ダウ・アン・トゥアン氏によると、現時点では、企業が資金調達を容易にするために、税金、手数料、金利の引き下げ政策を継続する必要がある。長期的には、良好なビジネス環境を整備するために、さらなる制度改革が必要だと同氏は指摘した。
トゥアン氏は、輸出入を例に挙げ、移動時間、コスト、複雑な手続きを削減することが企業支援の良い方法だと主張した。同様に、付加価値税の還付手続きを簡素化することで、企業が滞留している多額の資金を解放するのに役立つだろうと述べた。
今日の厳しいビジネス環境に直面して、ある経営者は、自分や多くの友人は快適に暮らすのに十分すぎるほどの個人資産を持っており、ブランドを守り、従業員に対する責任を果たすために、最後まで事業を継続していくつもりだと述べた。
「ブランドや熟練した人材を育成するには長い時間がかかる。今それを売却するということは、国内ブランドを失うだけでなく、自らの発案による製品を安値で売り払わざるを得なくなることを意味する」と、この人物は語った。
フォン・アイン - ティ・ハ - ミン・ソン
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