ANTD.VN - ベトナム国立銀行は、金融政策運営は大きなプレッシャーにさらされており、絡み合い、時には矛盾する課題と目標のバランスを取らなければならないと述べた。
国立銀行（SBV）に提出された最近の嘆願書において、有権者は次のように反省している。「近年、金融政策の運営は企業に大きな影響を与えています。具体的には、2022年末、商業銀行が資金を迅速に回収する方針をとったため、企業の成熟を妨げ、資金調達に多くの困難が生じました。現在、商業銀行は貸出余剰資金を抱えていますが、多くの企業はもはやそれを必要としていません。」
そのため、有権者は、企業が安心して生産や事業に積極的に投資できるよう、中央銀行がより柔軟で一貫性があり安定した金融政策を検討・運用するよう提案した。
金融政策運営への圧力
この提案に対し、インド国立銀行は、近年、政府と首相の指示に従い、財政政策と緊密に連携しながら金融政策手段を同期的かつ柔軟に運用し、マクロ経済の安定、インフレの抑制、適切な経済成長の回復の支援という最高の目標を目指していると述べた。
しかし、ベトナム経済は開放度の高い小規模経済という特性上、 世界市場の異常な変動の影響を受けやすく、主要中央銀行の金融政策調整によって金利や国内為替レートといった金融政策運営は圧力にさらされています。
こうした状況において、金融政策運営は、インフレの抑制、マクロ経済の安定、経済回復の支援、金融市場および外国為替市場の安定、信用機関システムの安全性の確保、運営の柔軟性の向上、外部ショックの吸収力を高める政策余地の創出といった、時には相反することもある、絡み合った課題と目標のバランスを取らなければなりません。
例えば、2022年末には、世界的なインフレの高まり、米ドルの大幅な切り上げ、FRBの金融政策の引き締め傾向を背景に、国内金利と為替レートへの圧力が急激かつ強力に高まり、インフレへの圧力が生じました。
加えて、サイゴン商業銀行（SCB）の事件は為替市場に大きな圧力をかけました。ベトナム国家銀行は、インフレ抑制、マクロ経済の安定、為替レートの安定と外国為替市場の支援に寄与するため、2022年9月と10月に運用金利を年率0.8～2%引き上げました。
「これは、インフレ抑制を優先し、為替レートを安定させ、市場変動への適応のための新たな余地を創出し、マクロ経済の安定とシステムの安全性の確保に貢献するために世界中で金利を引き上げるという一般的な傾向に沿った、時宜を得た解決策だ」と中央銀行は述べた。
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国立銀行は金融政策運営が大きな圧力にさらされていると考えている。 |
2023年の最初の数か月間、市場環境が許せば、 国会の政策、政府、首相の指示に従って経済成長の回復を支援することを目指し、国立銀行は、世界の金利が上昇し続け、高いレベルにとどまっている状況で、年間0.5～2.0％の削減で4回にわたって運営金利を継続的に調整し、貸出金利レベルを引き下げる状況を作り出し、企業や人々が生産、事業、消費のために資金を借り入れることを支援します。
実務に基づいた与信管理
信用管理については、2022年10月からSCBで大量引き出し事案が発生し、それが多くの信用機関に波及する兆候を見せ、システムの流動性に重大な影響を与えたことを受けて、信用機関は流動性保証を強化し、さらなる信用供与能力を制限する必要があります。
2022年12月までに、多くの信用機関が信用目標に到達または近づき、市場の流動性が改善し、市場心理が徐々に回復するにつれて、国立銀行は2022年12月5日にシステム全体の信用成長目標を1.5〜2％調整し、信用成長を増加させる能力を持つ信用機関が経済成長を支援するための追加資本を提供できる条件を整えました。
そのおかげで、2022年の銀行システム全体の信用の伸びは14.18%（過去5年間で最高）に達しました。
したがって、SBVは、2022年のSBVの信用管理は適切かつタイムリーであり、当時の状況における多くの課題を調和的に解決するものであると考えています。
具体的には、信用管理はシステムの安全性を確保しつつ経済成長を支える必要があるが、ベトナムの信用/資本動員や信用残高/GDPなどの金融指標は警戒水準にあり、不動産市場や社債市場は多くの困難に直面している。
同時に、SCB銀行の未曾有の事件により市場が大きな影響を受け、流動性と預金者の信頼に大きく影響している状況において、信用機関システムの安定した運営を確保します。
さらに、信用の拡大/縮小は、国立銀行が規定する業務上の安全性指標を維持し、完全に満たすことに加えて、各期間の信用機関のビジネス戦略、リスク許容度、業務特性などにも左右されます。
「信用機関が銀行業務や信用供与に関する法的規制を故意に遵守していないことに関して顧客から苦情やフィードバックを受けた場合、国立銀行はそれを検討して処理し、信用活動が円滑に、安全に、そして効果的に行われるようにします」と国立銀行は述べた。
2023年、年初から国立銀行は各金融機関の信用成長目標を発表し、2023年7月までに、困難な経済成長と経済における資本源が困難に直面している状況を背景に、国立銀行は信用成長目標をシステム全体のレベルが2023年の目標と同じになるように調整しました。
国立銀行は多くの解決策を抜本的に実施してきたが、システム全体の信用の伸びは年初に設定された目標や国立銀行が信用機関に発表した水準を下回っている。
それに伴い、信用の伸び率も不均一となっているため、中央銀行は2023年11月29日から、目標を十分に活用していない信用機関から、拡大を継続する必要がある信用機関まで、システム全体の信用伸び率目標を積極的かつ柔軟に調整しました。
国立銀行はまた、2024年には、国会決議、政府、首相の指示に引き続き厳密に従い、信用機関が経済成長のニーズを満たすために信用資本を供給できる好ましい条件を整え、動向と実際の状況に適切に調整して、2024年の信用成長を約15％に向ける計画を発表し、年初からすべての信用成長目標を設定し、信用機関が独自の信用成長目標を決定できるように、信用成長目標の計算原則を発表したと述べた。
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