裁判所がトランプ関税を阻止し米ドルが急騰

（ダン・トリ） - 司法当局の予想外の方針転換により、トランプ大統領の不安定な貿易政策により数カ月にわたり下落していた米ドルは「逆流」することになった。

貿易裁判所がドナルド・トランプ大統領によるパートナー国からの製品への輸入関税の継続を阻止する判決を下したことを受けて、米ドルは目覚ましい回復を見せた。この決定はすぐに通貨市場に新たな活力を与え、投資家たちを驚かせた。

この判決は、米国の経済的信頼性を損ない、インフレを加速させるとして批判されてきた「貿易の現地化」関税政策の拡大をトランプ大統領が模索する中で下された。裁判所は、トランプ大統領が多くの国からの輸入品に一方的に関税を課すことで権限を超えたと判断した。

判決が発表された直後、トランプ政権はすぐに控訴し、長期化する可能性のある新たな法廷闘争の扉を開いた。

米ドルは上昇しているが、持続可能だろうか？

市場への影響は即座に現れ、米ドルはほとんどの主要通貨に対して急騰した。対円では、米ドルは0.64%上昇して145.77となり、2週間ぶりの高値146.2を記録した。スイスフランに対して、米ドルは0.67%上昇して0.83245となった。主要6通貨に対する米ドルの強さを測るドル指数は1週間ぶりに100を上回った。

貿易裁判所がドナルド・トランプ大統領によるパートナー国からの製品への輸入関税の課税を阻止する判決を下した後、米ドルは数カ月の下落の後、見事な回復を見せた（写真：Freepik）。

しかし、専門家は依然として慎重な姿勢を保っている。 「これは一時的な反応に過ぎない。控訴手続きが続く中、ドル高が堅調に推移する可能性は非常に低い」と、三井住友銀行のチーフストラテジスト、鈴木博文氏は述べた。

ドル指数は年初来で依然として8%下落している。トランプ大統領が4月2日に関税を課して以来、米ドルは円に対して2％、スイスフランに対して6％近く、ユーロに対して4％下落した。

多くの専門家は、トランプ大統領の関税が撤回されれば、米国経済と米ドルにとって良いニュースになるだろうと述べている。

「関税はインフレを圧迫し、物価を押し上げ、成長を阻害する。関税を撤廃すれば、ドルへの信頼回復につながるだろう」と、野村ホールディングスの東京支店マクロ調査部長、池田雄之介氏は述べた。

一方、ふくおかフィナンシャルグループのストラテジスト、佐々木徹氏は、市場は現在「円売りではなく、好材料によってドルを買っている」と述べた。同氏は、米ドルが148円を上抜ければ、円の投機的なショートポジションが「強制的に決済」され、米ドル/円のペアが上昇する可能性があると警告した。

「急ブレーキ」が市場を反転させる

裁判所の判決前には、米ドル、米国株、長期国債はいずれも数カ月にわたって急落していた。トランプ大統領の税制・貿易政策は定まらず不安定で、財政赤字を悪化させていると見られ、投資家は米国市場の強さに対する信頼を失っている。

また今週、格付け会社ムーディーズは米国の信用格付けを引き下げ、財政状況が明らかに悪化していると警告した。

しかし、トランプ大統領が週末にEUからの輸入品に50%の関税を課す計画を予想外に延期したことから、市場心理は若干改善した。それに加えて、投資家たちは、米国が「交渉のために課税する」政策を続けるのではなく、貿易相手国との共通点を模索し始めることも期待している。

米国債も大きく反応し、10年債利回りは2.6ベーシスポイント上昇して4.503%となった。同時に、リスク志向のセンチメントが戻ったため、米国株先物とアジア取引所は上昇した。

LSEGのデータによると、投資家らは連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策に対する期待も調整し、利下げ予想を週初めの50ベーシスポイントから42ベーシスポイントに引き下げた。

トランプ大統領の政策が引き起こしている不確実性の嵐の中で、最近のドル高騰は注目すべき逆風となっている。しかし、法廷闘争が控えており、経済リスクも未解決であることから、市場はさらなるショックに備えるべきだろう。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/dong-usd-bat-tang-manh-sau-khi-toa-an-chan-thue-quan-cua-ong-trump-20250529135455666.htm