裁判所がトランプ関税を阻止し米ドルが急騰

（ダン・トリ） - 司法当局の予想外の方針転換により、トランプ大統領の不安定な貿易政策により数カ月にわたり下落していた米ドルは「逆流」することになった。

ドナルド・トランプ大統領がパートナー国からの輸入品に引き続き輸入関税を課すことを認める貿易裁判所の判決を受け、米ドルは目覚ましい回復を見せた。この判決は通貨市場に新たな活力を与え、投資家を驚かせた。

この判決は、トランプ大統領が「貿易の現地化」関税政策の拡大を試みている中で下された。この政策は、米国経済の評判を損ない、インフレを加速させるとして批判されてきた。裁判所は、トランプ大統領が複数の国からの輸入品に一方的に関税を課すことで、権限を逸脱したと判断した。

判決が発表された直後、トランプ政権はすぐに控訴し、長期化する可能性のある新たな法廷闘争の扉を開いた。

米ドルは上昇しているが、持続可能だろうか？

市場への影響は即座に現れ、ドルは主要通貨の大半に対して急騰した。対円では0.64%上昇し、145.77円となり、2週間ぶりの高値146.2円を記録した。対スイスフランでは0.67%上昇し、0.83245円となった。主要6通貨バスケットに対する米ドルの相対的な価値を示すドル指数は、1週間ぶりに100を上回った。

貿易裁判所がドナルド・トランプ大統領によるパートナー国からの製品への輸入関税の課税を阻止する判決を下した後、米ドルは数カ月の下落の後、見事な回復を見せた（写真：Freepik）。

しかし、専門家は依然として慎重な姿勢を崩していない。「これは一時的な反応に過ぎない。控訴手続きが続く中で、ドル高が堅調に推移する可能性は非常に低い」と、三井住友銀行のチーフストラテジスト、鈴木博文氏は述べた。

ドル指数は年初来で依然として8%下落している。トランプ大統領が4月2日に関税を発動して以来、米ドルは対円で2%、対スイスフランで6%近く、対ユーロで4%下落している。

多くの専門家は、トランプ大統領の関税が撤回されれば、米国経済と米ドルにとって良いニュースになるだろうと述べている。

「関税はインフレを圧迫し、物価を押し上げ、成長を阻害する。関税を撤廃すれば、ドルへの信頼回復につながるだろう」と、野村ホールディングスの東京支店マクロ調査部長、池田雄之介氏は述べた。

一方、ふくおかフィナンシャルグループのストラテジスト、佐々木徹氏は、市場は現在「好材料でドルを買っており、円を売っているわけではない」と述べた。同氏は、ドルが148円を突破した場合、投機筋の円のショートポジションは「強制的に解消」され、ドル／円は上昇する可能性があると警告した。

「急ブレーキ」が市場を反転させる

判決を前に、ドルはここ数ヶ月、米国株や長期国債とともに急落した。トランプ大統領の税制・貿易政策は不安定で、定まらず、財政赤字を悪化させているとの見方から、投資家は米国市場の堅調さへの信頼を失っている。

また今週、格付け会社ムーディーズは米国の信用格付けを引き下げ、財政状況が明らかに悪化していると警告した。

しかし、トランプ大統領が週末にEUからの輸入品に50%の関税を課す計画を予想外に延期したことで、市場心理は若干改善した。それに加え、投資家は米国が「交渉のための課税」政策を継続するのではなく、貿易相手国との妥協点を模索し始めることを期待している。

米国債も大きく反応し、10年債利回りは2.6ベーシスポイント上昇して4.503%となった。同時に、リスクオンのセンチメントが回復したことで、米国株先物とアジア証券取引所は上昇した。

LSEGのデータによると、投資家らは連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策に対する期待も調整し、利下げ予想を週初めの50ベーシスポイントから42ベーシスポイントに引き下げた。

トランプ大統領の政策によって引き起こされた不確実性の嵐の中で、最近のドル高は注目すべき逆風となっている。しかし、法廷闘争が控えており、経済リスクも未解決であることから、市場はさらなるショックに備えるべきだろう。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/dong-usd-bat-tang-manh-sau-khi-toa-an-chan-thue-quan-cua-ong-trump-20250529135455666.htm