この見解は、UOB銀行の専門家が9月17日午後に開催された、2025年末までのベトナムのマクロ経済に関する最新情報説明会で表明したものである。
金利に影響を与える要因：回復力とダイナミズムを備えた経済。
UOB銀行（シンガポール）のグローバル市場・経済調査部長、スアン・テック・キン氏によると、関税によるリスクや不確実性にもかかわらず、ベトナム経済は回復力とダイナミズムを示し続けている。輸出は特に好調だが、関税による価格圧力で米国からの需要が弱まる可能性は依然として存在する。
「上半期の7.5％という目覚ましい成長と、公共投資の増加による支援への期待を受け、2025年のベトナムの年間GDP成長率予測を7.5％（従来予測の6.9％から上方修正。2024年は7.09％）に上方修正します。2026年の成長率予測は7％で据え置きます」と、スアン・テック・キン氏は述べた。
UOB銀行は、ベトナムの2025年通年のGDP成長率予測を7.5％に上方修正した。
UOB銀行の専門家は、2026年から2045年の期間において、ベトナムの年間平均成長率が約7%となることは十分に実現可能だと考えている。これは、現在の改革開放政策、投資、貿易が引き続き推進され、効果的に実施されれば現実のものとなるだろう。
金利水準を維持する。
金利に関して、UOB銀行（シンガポール）のグローバル市場・経済調査部が発表した2025年第4四半期世界経済見通し報告書によると、2025年下半期の好調な成長見通しとベトナムドン為替レートへの圧力により、ベトナム国家銀行の金融緩和策は制限される見込みです。UOB銀行は、ベトナム国家銀行がリファイナンス金利を4.5%で据え置くと予測しています。
UOB銀行グローバル市場調査・経済担当ディレクター、スアン・テック・キン氏
UOBベトナムの為替取引担当ディレクターであるディン・ドゥック・クアン氏は、規制当局は短期的には政策金利の安定化を継続し、米国市場における大幅な米ドル金利引き下げのロードマップが明確になった時点で初めて金利引き下げを開始するだろうと考えている。
好ましい展開として、UOBリサーチグループの予測によると、米連邦準備制度理事会（FRB）は、年内に合計0.5～0.75％の利下げを3回実施し、米ドル金利を約3.75％まで引き下げる可能性がある。このシナリオが実現すれば、ベトナム国家銀行は2025年末までにベトナムドン金利の引き下げを開始し、2026年の成長の勢いを加速させることを検討するかもしれない。
「ベトナムでは、年初から経済成長率が高く、インフレ率は目標範囲内に抑えられ、金利も安定しており、為替レートの変動も約4％と、全体的に良好かつ安定した状況が続いています。年間平均インフレ率が約4％、経済成長率目標が8％超であることを考えると、現在の預金金利約5％、短期貸出金利6～7％、中長期貸出金利8～9％は妥当な水準です。現在の金利水準であれば、システム全体の信用成長率は年間で19～20％に達する可能性があります」とクアン氏は述べました。
ベトナム銀行協会によると、ベトナム国家銀行は緩和的な金融政策スタンスを維持し続けており、2023年6月以降、リファイナンス金利と割引金利をそれぞれ年率4.5％と年率3％という過去最低水準に据え置いている。この緩和策は経済成長を支援することを目的としている。
高い信用拡大の中で預金金利が安定しているのは、規制当局が公開市場操作（OMO）を柔軟に活用した結果、銀行システムが豊富な流動性を維持できたためだと、一部の機関は指摘している。
出典：https://nld.com.vn/du-bao-moi-nhat-ve-lai-suat-vnd-tai-viet-nam-196250917193057029.htm
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