連邦準備制度理事会は近いうちに金利を22年ぶりの高水準に引き上げる可能性がある

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ＦＲＢ当局者は今週の政策会合で、１１回連続で金利を引き上げ、２００２年以来の高水準に引き上げると予想されている。

米連邦準備制度理事会（FRB）の2日間の政策会合は7月26日に終了する。FRBの連邦公開市場委員会（FOMC）は金利を25ベーシスポイント（0.25%）引き上げ、基準金利を5.25～5.5%にすると予想されている。

投資家は、FRB（連邦準備制度理事会）が年内に利上げを行うかどうかについて、ジェローム・パウエル議長のコメントに注目するだろう。6月のインフレ率は鈍化しており、投資家は今週の会合での利上げはほぼ確実と見ている。しかし、さらなる利上げは予想していない。

「FRBはあらゆる選択肢を残している。インフレが数ヶ月間しか緩和していないにもかかわらず、彼らは依然として慎重な姿勢を保っている。これではFRBに、自分たちの仕事は終わったと確信させるには不十分だ」と、シティグループのエコノミスト、ベロニカ・クラーク氏は述べた。

2006年から2022年までのFRBの金利調整。図表：ロイター — 2006年から2022年までのFRBの金利調整。図表：*ロイター*

FRBは、景気が引き締められ、インフレ率が徐々に2%に戻ると見込んでいるため、利上げペースを緩めている。しかし、パウエル議長をはじめとするFRB当局者は、インフレ率が再び急上昇するのを防ぐための決意を示す必要がある。

「1970年代と80年代にインフレ対策でブレーキをあまりに早く解除してしまった過ちを、銀行は繰り返したくないのだ」とネーションワイド生命保険のエコノミスト、キャシー・ボストジャンシック氏は述べた。

ドイツ銀行のエコノミストは、FRB当局者が更なる金融引き締めを示唆すると予想している。最近の好調なデータにもかかわらず、経済成長は「緩やか」と評価される可能性が高い。また、ドイツ銀行は、FRBが銀行システムへのリスクについて言及を控えると予想している。FRBは先月、3回連続の金融危機の後も銀行システムは「依然として強固で活力に満ちている」と述べた。

「今週の政策会合後の問題は、FRBが再び利上げを行うかどうかだ」と、ドレイファス・アンド・メロンのチーフエコノミスト、ヴィンセント・ラインハート氏は述べた。パウエル議長は最新の消費者物価指数（CPI）も評価する必要がある。もし彼が再び利上げを望むなら、FRBが好むインフレ指標は個人消費支出価格指数（PCE）であるため、CPIの重要性を軽視する可能性がある。

さらに、先月の会合議事録によると、パウエル議長は米国は依然としてソフトランディングの可能性を秘めていると述べたものの、FRB当局者は依然として米国の景気後退を予測していた。しかし、最近の楽観的なデータを踏まえると、FRB議長はこの見解を今後も維持すると予想される。

ハ・トゥ（ブルームバーグによると）

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