SJC金価格が9000万ドンを超え、専門家が多くの緊急解決策を提案

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5月9日、SJC金地金の国内価格は1タエルあたり8,950万VNDと新たな高値を記録した。今朝早く（5月10日）、金価格が1タエルあたり100万ドン急騰して9050万ドンとなり、この記録はすぐに破られた。

一方、ベトナム国家銀行（SBV）は市場への供給を増やすため、金の延べ棒のオークションを継続的に開催している。 5回のオークションのうち2回が成功し、合計6,800タエルのSJC金が市場に供給されました。

疑問は、供給を増やして市場に介入しようとしたにもかかわらず、なぜSJC金塊の国内価格が依然として急騰したのか、ということだ。

入札が増えるほどSJC金価格が上昇する理由

ベトナム金ビジネス協会副会長でベトナムの世界金協会顧問のフイン・チュン・カイン氏は、VietNamNet記者に対し、SJCの5回の金塊オークションのうち、わずか2回で総額6,800タエルの落札があったと語った。この結果から、金の供給は限られている一方で、需要は依然として高く、月間数万両に達していることがわかります。

さらに、世界の金価格は年末までに1オンスあたり2,500〜2,600ドルに上昇すると予想されているため、人々は依然として金を購入し、保管しています。供給は多くなく、需要は依然として増加しており、金の延べ棒はますます希少になっており、価格の高騰につながっているとカーン氏は説明した。

W-ゴールド価格.jpg — 金市場のパラドックス、入札が増えると供給が増え、価格が上昇します。写真：ミン・ヒエン

カーン氏は、専門家の意見を受け入れ、国家銀行は入札可能な最小口数を1,400タエルから700タエルに調整したと述べた。しかし、預金の参考価格に関しては、国立銀行は依然として市場価格よりも低くなく適正価格で販売するという見解を持っています。したがって、基準価格は金取引企業の買値より高く、売値より低くなります。

「ベトナム国家銀行の金オークションの目的は供給源の創出ですが、国内金価格を国際価格に近づけるという目標はまだ達成されていません。ベトナム国家銀行が1タエルあたり8000万ドンでオークションを行うたびに、投資家は金をすべて買い占め、その価格で2～3倍に売却するため、市場でのSJC金価格はすぐに金の指輪と同じ価格まで下落するでしょう」と、ベトナム金取引協会副会長は述べた。

一方、経済専門家のヴー・ディン・アン氏は、いくつかの疑問に答える必要があると述べた。市場で金の価格を決めているのは誰か？国内の金価格を引き下げる必要があるのか…

「金をオークションにかけるという目標は、単なる手段の一つに過ぎません。他にも多くの手段があります。価格をどこまで引き上げるか。世界価格である1タエルあたり7,000万～7,100万ドンに近づけるか、それとも世界価格との差を1タエルあたり500万ドンに抑えるか。目標は明確でなければなりません！」とアン氏は述べた。

さらに、アン氏は、SJCの金の延べ棒の価格が高騰しているこの時期に、人々は金の指輪の購入に切り替える傾向があると述べた。その結果、市場では金の指輪が不足し、人々は金を受け取るまでお金を払って数日待たなければならなくなりました。

「SJC金塊の価格が急騰している現状は、金の指輪を取引する人々にとって非常に有利であることは明らかです。これまでは供給不足のためSJC金の価格が上昇したとしか言われていませんでしたが、供給量を増やすための入札の結果、市場は供給を必要としていないことが示されました。問題はあるのでしょうか？SJC金の価格上昇は、金の指輪の消費を促進するためだけなのでしょうか？通貨の一形態である金の指輪の管理がなぜ緩んでいるのでしょうか？金の指輪は宝飾品の金ではなく、“変形”された形であるのに、なぜ市場が軽視されているのでしょうか？」とアン氏は多くの疑問を投げかけました。

専門家は緊急の解決策を提案

VietNamNetの准教授とも共有しています。経済専門家で、元財務省価格市場研究所副所長のゴ・トリ・ロン博士は、金のオークションでは20%しか売れず、80%が「売れ残り」であり、市場への供給がまだ少なすぎると語った。需要と供給の不均衡により、国内価格と世界価格の差が拡大しています。一方、金入札預託金の参考価格は、入札時の市場価格に近づきます。

「世界の金価格の動向を踏まえると、今後も上昇が続くとの予測が多くあります。したがって、市場への供給が間に合わず、入札価格が常に現在の市場価格に基づいている場合、国内の金地金価格は1タエルあたり9,000万ドンに達する可能性があります。これは明らかです」とロン氏は述べた。

この専門家によると、現在の市場の不安定さは、国内価格が世界価格からかけ離れていることにある。これにより、金の密輸の増加、外貨の「流出」、税金の損失、不健全な経済環境など、さまざまな結果が生じます。この不安定さは経済に影響を及ぼします。

2023年末の首相電報や最近の政府文書には、国内金価格と世界金価格の差を縮小することなど金市場の安定に向けた要請が盛り込まれている。しかし、現在SJC金の価格はまだ上昇しており、世界価格との差は1タエルあたり最大1600万VNDと大きくなっています。

「これにより国立銀行は再考を迫られる。5回の入札のうち、落札者はわずか2人だけだったからだ。商品を売りに持ってきたが『売れなかった』、つまり成功しなかったため、変更を検討する必要がある。」
たとえば、入札できる最小単位数量を 500 タエルに下げます。特に、基準価格を国内市場価格より低く設定することが検討でき、具体的な価格はセッションごとに算出されるだろう」とロン氏は示唆した。

ロン氏はさらに、緊急に改正・置き換えが必要な最も重要な事項は、長年議論されてきたものの未だ実施されていない政令24号（金市場管理に関するもの - PV）であると強調した。