大西洋を越えた資本の流れ
ここ数ヶ月、スイスの銀行や資産運用会社は、米国の富裕層（HNWI）からの関心と新規口座開設が大幅に増加していることを確認しています。この現象は全く新しいものではありませんが、その深刻さと規模は国際金融界から特に注目を集めています。
業界専門家によると、数億ドルが米国の口座からより安全な避難先に移されていると考えられており、スイスが主な移送先として浮上している。
英国に拠点を置く資産運用会社ロンドン・アンド・キャピタルの個人顧客担当共同責任者、ロバート・ポール氏は、この流入規模について次のように述べた。「これは非常に大きな金額です。過去3～4週間で、4,000万ドル、3,000万ドル、3,000万ドル、1億ドル、5,000万ドルの案件を5件処理しました。」ポール氏は、この傾向は今後も続き、さらに強まると予測した。
この増加は他の複数の機関によっても確認された。プライベートバンクのピクテは、スイスに拠点を置くピクテ・ノース・アメリカ・アドバイザーズを通じて米国顧客からの問い合わせが「大幅に増加」したと述べた。
スイスの金融アドバイザリー会社、アルペン・パートナーズ・インターナショナルのCEO、ピエール・ガブリス氏は、この現象は米国の大きな 政治・経済イベントと関連して波のように起こっていると説明する。「バラク・オバマ前大統領が当選した時、大きな波が起こりました。その後、新型コロナウイルス感染症が新たな波を引き起こしました。そして今、関税政策とトランプ政権の復活が新たな波を生み出しています。」
ニューヨークのヘンリー・アンド・パートナーズのプライベートバンキング部門マネージングディレクター、ジュディ・ガルスト氏もこの傾向に気づいている。彼女はテレグラフ紙に対し、顧客の約4分の1がスイスでの口座開設を検討していると語った。「スイスとリヒテンシュタインの話をよく聞きます」とガルスト氏は述べ、わずか2週間でアメリカ人向けに12の口座を開設したというスイス人銀行員の話を引用した。
注目すべきは、こうした資金移動がスイスに限ったことではないということです。一部の米国投資家は、より広範な分散戦略の一環として、イギリス海峡に浮かぶジャージー島やガーンジー島といった他のオフショア金融センターにも注目しています。
この現象は、投資ポートフォリオの「脱アメリカ化」戦略の一環だと、専門家は指摘している。米国富裕層に関する著名なジャーナリスト、ロバート・フランク氏は、富裕層のアメリカ人がますますこの戦略を採用していると指摘する。彼らは、特に現在の不確実な市場環境において、すべての資産を単一の国と通貨に集中させることのリスクを認識しているのだ。
不確実性の高まりと海外からの資金流入制限の可能性に対する懸念から、富裕層は数億ドルを米国から移している（写真：WSJ）。
資産移動の波の原動力
では、アメリカの超富裕層が資産の大部分をスイスなどの国際金融センターに移す主な要因は何でしょうか？専門家は、経済的な懸念、政治的な不確実性、そして戦略的な分散投資への欲求が複雑に絡み合っていることを指摘しています。
マクロ経済の懸念
米国の差し迫った景気後退への懸念が大きな要因となっている。さらに、多くの富裕層投資家は、米国債務の増大が将来的にドルを下落させる可能性があると懸念し、ドルの長期的な健全性について懸念を表明している。
したがって、資産の一部をスイスフランなどのより強く安定した通貨に移すことは、合理的な予防措置だと考えられている。
トランプ政権下の政治と政策の不確実性
トランプ政権の存在と潜在的な政策は、無視できない要因です。多くのエリート層は、資産運用会社マセコの共同創業者であるジョシュ・マシューズ氏が言うように、「トランプ政権の不確実性」を懸念しており、2008年の金融危機の際にも同様の傾向を目にしました。具体的には、資本規制や国外への資金移動制限の可能性に対する懸念です。
人々は資本規制や送金規制を恐れており、この4週間でその波が非常に強くなったのは、政府がその姿勢を急速に変えてきたためだとロバート・ポール氏は強調した。
この話題は「超富裕層向けのディナーパーティーで定番の話題」になっていると彼は述べた。一方で、米国における法の支配の弱体化を懸念し、スイスの法制度の安定性と信頼性を求める人々もいる。
スイスの魅力
この国は長年、政治的中立性、安定した経済、強力な銀行システム、高価値通貨で知られており、安全性と長期的な資本保全を求める投資家にとって魅力的である。
さらに、スイスは金の精錬と保管においても世界有数の中心地であり、伝統的な安全資産としてこの貴金属を保有したい投資家を惹きつけています。
多様化戦略と「プランB」
目先の懸念を超えて、オフショア口座の開設は長期的な資産運用戦略の一部です。ピエール・ガブリス氏が指摘するように、多くのアメリカ人は「ポートフォリオの100%がドル建て」であることに気づき、「分散投資すべきかもしれない」と考えます。ジュディ・ガルスト氏も、多くの顧客が「すべての資産を米国に保有することはもはや最適な選択肢ではない」と考えていることを認めています。
一部の人にとっては、これは「プランB」への準備でもあります。彼らは単に資金を送金するだけでなく、ニュージーランドのビザプログラムのような投資移民プログラムを検討したり、ヨーロッパでの居住権や二重国籍の取得を目指し、不動産を購入する計画を立てています。
UBS - アメリカの超富裕層に好まれる秘密主義のスイス銀行（写真：ゲッティ）。
法的枠組み、運用実態、そして将来
スイスの銀行口座の秘密口座は歴史的に脱税と関連付けられてきましたが、今日の現実は全く異なります。米国市民によるスイス銀行口座の開設は、現在、厳しく規制され、透明性が高く、両国の法律に厳密に準拠しています。
脱税対策として外国金融機関に米国市民の口座に関する報告を義務付ける米国外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）が制定され、状況は一変しました。技術的には、米国市民はもはやかつてのようにスイスの銀行に足を運んで口座を開設することはできなくなりました。しかし、その扉が完全に閉ざされたわけではありません。
解決策は、米国証券取引委員会（SEC）に登録されているスイスの資産運用会社またはファイナンシャルアドバイザーにあります。これらの組織は、FATCAおよび米国国税庁（IRS）が義務付けるすべての税務申告手続きを完全に遵守している限り、米国顧客の資産運用および口座開設の法的認可を受けています。
大手米国銀行は、スイスの口座を直接開設していないものの、顧客のニーズに応えるためにSEC登録スイス企業を関連会社として抱えていることが多い。米国顧客にサービスを提供するSEC登録スイス銀行の中で最大の銀行とされるVontobel SFAとPictet North America Advisorsは、この事業モデルの代表的な例である。
したがって、今日ではスイスで口座を開設することは合法的な手続きであり、透明性と完全な書類提出が求められます。これは、かつてのような怪しいイメージとは大きく異なります。これは、資産を隠蔽する意図ではなく、分散投資とリスク管理という正当な必要性を反映しています。
しかし、別の視点も考慮すべきだ。ある米国の小規模資産運用会社の匿名の幹部は、今回の増加は必ずしもメディアが報じているような「巨大な波」ではないと述べた。むしろ、スイスの金融機関が長年にわたり米国顧客に関連する複雑な税務手続きへの対応を巧みに行うようになり、口座開設がより容易になり、より普及したためではないかと指摘する。
説明の強さは様々だが、裕福なアメリカ人の間で国境を越えた金融ソリューションを求める傾向が強まっていることは否定できない。
不確実な経済と政治の将来に直面して、ポートフォリオをスイスのような金融センターの安定性に分散することは、アメリカのエリート層の間でますます人気の資産管理戦略になりつつあり、不安定な世界における慎重さと積極的な安全性の追求の明確な表現となっています。
出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/gioi-sieu-giau-my-tim-den-ham-tru-an-thuy-si-giua-bao-bat-dinh-20250420082844484.htm
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