3月4日～8日の週の株式市場の見通し：市場は調整傾向にあり、リスク管理が必要です。
今週は力強い上昇トレンドとなり、VN指数は1,250ポイントを突破しましたが、この上昇は主に熱狂的なファンダメンタルズによるものでした。現在の価格水準は2022年8～9月のピークに近いため、市場は調整トレンドに戻る可能性が高いため、リスク管理を優先する必要があります。
VN指数は2024年2月を1,252.73ポイントで終え、2024年1月比7.59%上昇しました（過去4ヶ月間で最大の上昇率）。市場流動性は堅調で、124.2%増加し、平均取引額は23兆2,820億VNDを超えました。この高い流動性は、活発な取引を反映しており、様々な銘柄グループ間で良好な資金循環と増加が見られました。また、時間の経過とともに投機筋の活動も増加しました。
平均流動性レベルは1セッションあたり約10億ドルであり、これは過去に強い調整圧力を経験した2023年8月と9月、および2022年初頭の期間よりもわずかに低いだけであることに留意してください。
サイゴン・ハノイ証券（SHS）の集計データによると、注目すべきもう一つの点は、2月に個人投資家が引き続き6兆4,950億ドンという堅調な純購入を行ったことです。これは過去2年間で非常に大きな額であり、2023年9月、2022年10月、2022年3月に次ぐものです。1日平均の純購入額を考慮すると、2024年2月はわずか16回の取引セッションで、純購入額が最も高かった月でした。個人投資家による取引の割合は84.24%と、平均を上回る高い水準を維持しました。
一方、2023年10月から2024年1月まで9兆5,000億ドンの買い越しだった国内機関投資家は、2月には3兆7,264.3億ドンの売り越しとなり、取引全体の6.79%を占め、過去3年間の平均7%を下回った。
2月の外国人機関投資家の売り越しは大きく、純額は2兆3,282.3億ドン（取引全体の8.64%）となり、平年を上回りました。これにより、2023年1月から現在までの累計売り越し額は27兆2,120.1億ドンとなりました。一方、外国人個人投資家の売り越し額も大幅に増加し、4,407.1億ドンに達しました。
SHS証券ホーチミン支店投資コンサルティングチーム責任者のファン・タン・ニャット氏によると、VN指数は短期的には2023年の高値1,245～1,255ポイントを超えており、1,280～1,295ポイント（2022年8～9月の高値）と1,300～1,320ポイント（2022年6月の高値）で強い抵抗線に直面するだろうという。なお、歴史的に見ると、VN指数は2022年6月に100ポイント、2022年8～9月に300ポイント、2023年8～9月に200ポイントの調整を経験した。
したがって、短期的には、VN指数は上昇を続け、2022年8月と9月、そして2023年8月と9月のピークの平均価格に相当する1,275ポイント付近で非常に強い抵抗に直面しています。年間抵抗や現在の時価総額を含むこのような強い抵抗を考えると、もはや割安な価格水準とは言えません。したがって、10億ドルを超える非常に高い流動性を背景に、市場は非常に好調に推移しており、多くの反転の機会が見られますが、VN指数がこれらの強い抵抗ゾーンに入ると、少なくとも50～100ポイントの調整リスクは依然として存在します。
ナット氏によると、VN指数は、取引量が約15億株、流動性が30兆VNDを超えるなど、短期的な配当セッションで強い動きを見せる可能性がある。午前中のセッションでは、取引量が8億株を超える可能性があるという警告サインが出ている。したがって、現在のポジションは投機的とみなされ、リスク管理が必要であり、短期的なストップロスレベルを適宜引き上げる必要がある。優先すべきは、各セクターにおいてファンダメンタルズが健全で主導的な銘柄、そして市場全体と比較して成長ポテンシャルの高い銘柄である。
総じて言えば、新たに突破した1,250～1,255ポイントのレジスタンスゾーンを再び試す動きが続く可能性が高い。したがって、既存のポジションは維持できる。新たな買いポジションについては、重要なトレンド要因が確保され、魅力的な上昇余地があり、資金流入を誘致し、良好なファンダメンタルズを有し、大きな成長ポテンシャルを有する銘柄群の調整局面においてのみ、ポジションを保有すべきである。
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