年初は金利圧力により信用フローが困難となる中、多くの銀行は資金需要を刺激するために、出力金利の引き下げを検討し始めています。実際、市場1（居住者および経済団体）の貯蓄金利は、2023年の春節前後および市場2（インターバンク市場）と比較して、年間約1～1.5%程度、徐々に「冷静化」しています。具体的には、中央銀行が2月13日に発表した翌日物インターバンク金利（取引量の95%以上を占める主要期間）は、2月10日の4.91%から4.55%に低下しました。これは、前回の5.49%、そして2023年2月初旬の6.21%から低下しています。翌日物金利に加え、1週間物、2週間物、1ヶ月物の金利も低下しています。
2023年2月前半、ベトナム国家銀行は引き続き約150兆ドンの資金を引き出す一方で、50兆ドン未満の資金を市場に投入しました。2月初旬以降、ベトナム国家銀行はシステムへの流動性供給を増強し、信用枠は14～15%を目標に開設され、それに応じて調整されています。また、銀行間金利も「低下」しています。これらの要因は、金利の低下傾向を支えています。
これは、銀行が借り手誘致のために低コストの資本パッケージを通じて貸出金利の調整を検討する条件の一つでもあります。高金利圧力の状況下では、借り手誘致は非常に困難です。一方、銀行は2023年初頭から融資限度額を付与されており、融資活動も早期に拡大すると見込んでいるため、資金動員と貸出金利のバランスを取らざるを得ません。
たとえば、 ベトコムバンクは、2023年初頭から2023年4月30日まで適用される、顧客に対する金利0.5％引き下げを公式に発表しました。
東南アジア商業銀行（ SeABank ）は、個人、事業所、そして最長12ヶ月間の短期融資を必要とする事業所を支援するため、総額約3兆ドン（約3000億ドン）の優遇措置パッケージを積極的に実施しました。融資金利は最大1%引き下げられます。畜産、農林水産業などの生産・貿易向け融資についても、銀行の現行融資金利よりも引き下げられます。
同様に、オリエント商業銀行（OCB）も、2023年に中小企業および零細企業の顧客グループに信用資本を配分することを目標に、企業向けの短期貸出金利が年8～12％の優遇融資のために約25兆ドンを留保した。
ベトキャピタル銀行は最近、「優遇ローン、超有利事業」と題した融資プログラムを個人および法人顧客向けに開始しました。金利は年10.5%からという極めて優遇されています。融資限度額は1兆VNDで、2023年2月1日から2023年4月30日まで、またはプログラム終了まで融資を受けることができます。
2023年2月10日より、軍事商業株式会社銀行（MB銀行）は、売上高1,000億ドン未満の法人顧客向け融資金利引き下げプログラムを実施します。顧客は、Biz MB銀行プラットフォーム上のオンライン決済機能を利用して融資を申し込むことで、最大年1%の優遇金利を受けることができます。一方、ベトナム投資開発銀行（BIDV）は最近、生産・事業ニーズに対応するため、30兆ドン規模の新たな短期融資パッケージを開始しました。融資期間が6ヶ月未満の場合は年8%、6ヶ月から12ヶ月の場合は年9%という優遇金利が適用されます。
多くの経済・金融専門家によると、依然として大きな圧力があるものの、金利水準は2023年上半期にピークを迎え、徐々に「冷静化」し、貸出金利への圧力が軽減される可能性が高い。
それどころか、現在リストに載っているほとんどの銀行は、貯蓄金利を1年を超える長期期間で最大9.5％/年に引き上げ、6か月未満の期間では6％/年の上限に達しています。しかし、激しい競争の状況において、銀行は魅力的な預金パッケージを提供するよう努めており、一部の地域では、6〜12か月の期間で年9〜9.35％を超える金利となっています。1〜3か月の期間で年6％の最高金利を提供している銀行は、Bac A、Dong A、Kien Long、PGBank、SCB、VIB、VietCapitalBankなどです。6か月の期間では、Dong Aが9.35％の最高金利を維持し、MBが5.7％の最低金利を提供しています。Big4銀行では、BIDV、ベトナム外国貿易商業銀行（Vietcombank）、ベトナム工商商業銀行（VietinBank）が年6％の金利を提供しています。アグリバンクの金利は年6.1%です…先日、信用業務に関する会議において、商業銀行の総裁は、ベトナム銀行協会に約束していた年9.5%から、最大8.7%に動員金利を引き下げることで合意しました。しかし、中小銀行は依然として高金利を維持しています。
Fiinグループのアナリストによると、公共投資の支出が滞り、社債・不動産市場を支援する対策が不足しているため、市場流動性はすぐに改善する見込みはない。一方、世界では、FRB（連邦準備制度理事会）が政策金利の引き上げを継続しており、年内に5%まで引き上げ、2023年末までこの水準を維持する可能性がある。この二重の影響により、ベトナムドン（VND）金利は少なくとも今後6～12ヶ月間は低下しないだろう。
政策立案とマクロ経済運営に関して、政府は中央銀行に対し、速やかに障害を取り除き、商業銀行システムを通じた2％金利支援パッケージの支出を促進するため、政令第31/2022/ND-CP号を改正・補足する政令案を2023年2月に緊急に提出するよう要請した。具体的には、2023年1月に地方とオンラインで開催した定例政府会議の2023年2月3日付決議第10/NQ-CP号において、政府は中央銀行に対し、速やかに障害を取り除き、商業銀行システムを通じた2％金利支援パッケージの支出を促進するため、2023年2月に緊急に提出するよう要請した。同時に、関係機関と連携し、未使用の予算を他の支出タスクまたは他の適切な形態の支援に振り替えるよう検討し、所管当局に提案するよう求める。
この決議は、国家銀行に対し、金融政策を堅固、積極的、柔軟、迅速かつ効果的に運営するため、機関及び地方を統括し、調整する役割を担わせる。信用機関に対し、金利安定のためのコスト削減を奨励し、貸出金利の引き下げに努め、信用機関システムの流動性と安全性を確保する。為替レートを適切に運用し、財政政策及びその他のマクロ経済政策と同期し、緊密に連携する。国家銀行は、生産、事業、優先分野及び成長牽引要因に資本を集中させ、潜在的にリスクの高い分野への融資を統制しながら、融資の拡大を合理的に運営する。2023年、首相の指令第03/CT-TTg号に基づき、不動産企業、住宅購入者及び不動産業者に対する不動産融資の困難を引き続き解消する。
ヴィエティンバンク証券会社は最近発表した2023年のマクロ経済見通しレポートの中で、預金金利は2023年末にかけて徐々に低下する傾向にあると予測しています。特に、米国連邦準備制度理事会（FRB）が2023年第4四半期に運用金利を引き下げると予想されることから、これは発展途上国や新興市場におけるインフレ状況がより柔軟にコントロールされる可能性が高いためです。ベトナムの運用金利は2023年1月にピークを迎えました。
実際、主要銀行の最大動員金利は、2023年1月末の最大9.5％／年ではなく、現在、国有銀行で約8.7％／年、株式会社銀行で約9.5％に過ぎない。主な原因は、特に厳しく管理された資本供給の状況下で、銀行が2022年に高金利で市場1から大量の資本を動員したため、銀行システムに過剰流動性が発生したことである。2023年の運用金利は現在の水準に維持される。また、動員金利は2023年末に向けて徐々に低下する傾向にあり、FRBが2023年第4四半期に運用金利を引き下げると予想されるため、この傾向は強まるだろう。
2023年の政府の拡張的財政政策は、多額の資金がシステムに戻り、経済のキャッシュフローを増加させるのに役立つでしょう。これを受けて、2023年の開発投資支出計画は約726兆7000億ドンとなり、2022年の計画と比較して38%増加し、2022年の実施見込み額と比較して67%増加しました。基本的に、中央銀行は昨年のように信用枠を制限するのではなく、金利政策を通じて比較的引き締め的な金融政策を維持する予定です。概して、2023年の流動性は比較的豊富ですが、金利水準は高水準となるでしょう。
現在、ベトナム国家銀行はインフレに対して非常に慎重な姿勢を示しています。2月と3月のインフレ率が大幅に低下すれば、金利は低下傾向に転じると予想されます。ただし、低下のスピードはベトナム国家銀行の見解次第です。慎重な姿勢をとるのであれば、FRBが利上げ停止の明確なシグナルを発するまで待つ必要があります。その後、5月にはベトナムは利下げに転じる可能性があります。
実際、ベトナムの実質金利は依然として世界の多くの国よりも高いため、経済・金融アナリストは、ベトナム中央銀行が経済と企業を支援するために早期に金利引き下げを検討すべきだと提言しています。金利が引き下げられれば、不動産業界だけでなく他の産業にとっても経済見通しはより明るくなるでしょう。
多くの経済・金融専門家によると、現在の為替レートの状況では、ベトナムの動員金利は7～8％が適切である。
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