MSBにおける10年以上の変化

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次の波が前の波を押します。

ベトナム海事商業株式会社銀行（MSB）は、以前は海事銀行として知られており、1991年にハイフォン市で設立され、当初の定款資本金は400億ベトナムドンでした。

当行は設立から33年間の発展を経て、資本金を継続的に拡大してきました。現在、資本金は設立当初の500倍となる20兆ドンに達しており、これは現在28ある商業銀行の中で中程度の水準です。

2024年に、MSBは最大6億株の追加株式を発行する計画で、発行比率は最大30％、つまり100株を保有する株主には30株の新株が付与され、定款資本金は20兆ドンから26兆ドンに増加する。

ロゴがまだ青だった頃、 MSBの主要株主も海運業に強い関心を示しており、ベトナム国営海運会社（Vinalines）が資本金の10.88%に相当する1億6,310万株以上を保有し、ユナイテッド・シッピング・エージェンシー・ジョイント・ストック・カンパニー（Gemadept）が6.66%に相当する9,980万株を保有し、ベトナム海洋海運会社（VOSCO）が6.2%に相当する9,300万株近くを保有していた。

さらに、ベトナム郵政電気通信グループ（ VNPT ）も同銀行の資本の19.91％に相当する2億9,860万株以上を保有している。

幸せな日々は長くは続かず、MSBとVinalinesの希薄な関係は、Vinalinesが経営難に陥り、MSBへの資本を徐々に売却したことで徐々に終焉を迎えました。2014年、VinalinesはMSBが保有する2,000万株以上を2社の投資家に売却し、3,150億ドン以上の利益を得ました。

VNPTはMSBへの資本拠出を徐々に削減してきました。2015年には、同グループが保有する7,150万株以上のMSB株式をすべて売却する意向を発表しました。しかし、2023年度の経営報告書では、VNPTは依然としてMSBの定款資本の6.05%を保有する大株主となっています。

MSBにおけるVinalinesの衰退と並行して、同銀行には新たな法人が急速に出現しました。2007年、VIDグループ（TNGホールディングスの前身、現ROXグループ）がマリタイム銀行の株式を買収しました。

当時VIDグループの総裁であったトラン・アン・トゥアン氏が、当銀行の取締役会副会長に選出されました。2008年にはマリタイム銀行の総裁に就任し、2012年には取締役会会長に就任しました。

オーナーシップの変更以来、MSBは大きな変化を遂げてきました。2009年以降、銀行のブランドアイデンティティは青から赤に変更され、数字の「1」のシンボルも変更されました。

2011年から2013年にかけて、MSBは大幅な人員削減を実施しました。2013年末の従業員数は2,910人でしたが、2011年には4,699人、2012年には3,639人でした。つまり、わずか2年間で1,789人の従業員が削減されたことになります。 2019年1月14日、MSBは正式にブランドアイデンティティと略称をMaritime BankからMSBに変更しました。

金融 - 銀行 - MSBにおける10年以上にわたる変化 — MSB がブランドアイデンティティを変更します。

HoSEに向けて2年以上の準備

2020年12月末、MSBの株式11億7000万株以上がホーチミン証券取引所（HoSE）に正式に上場しました。初取引日の参考価格は1株あたり15,000ドンで、時価総額は17兆6250億ドンを超えました。しかし、この成果を達成するには、同銀行は長い準備プロセスを経なければなりませんでした。

2018年、MSBの年次株主総会は、HoSEへの株式上場を登録する計画を承認し、その予定時期は2019年第1四半期になると予想されました。

しかし、2018年10月、同銀行のIPOコンサルティングパートナーであるホーチミン証券株式会社（HSC）は、好ましい市場動向を利用してMSBのイメージを高めつつ、株主と投資家の利益を最大化するために、2つの実施ロードマップオプションのいずれかに従ってIPOを実施することを推奨した。

したがって、2018年後半から2019年初頭にかけての金融市場および株式市場の動向が正式上場に明るい兆しを見せなかったことから、MSBの経営陣は、2019年第3四半期にHoSEに株式を上場する計画を実行することを決定しました。

MSBは、IPOの実施により、銀行の投資ポートフォリオの多様化（外国人株主の割合の増加）と上場後の時価総額の増加が実現し、すべての自己株式を選ばれた投資家に売却した後には約11億ドルに達すると予想されると述べた。

2019年11月、HoSEはMSBの上場申請を受理したと発表しました。しかし、2020年5月の定時株主総会において、HoSEは最初の上場申請の取り下げを承認し、市場が好調な時期に上場を再開することを決定しました。

2年以上にわたる上場失敗を経て、MSBは上場計画においてより慎重になっているようだ。2020年12月にHoSEに正式に上場する前に、同行は多くの前向きな情報を発表した。

これを受けて、MSBは2020年の最初の9か月間の業績を発表し、連結総資産は166兆ドンを超え、計画の約98％を達成した。税引前利益は1兆6,660億ドンに達し、以前の計画の1兆4,390億ドンを上回った。

最も注目すべきは、2020年第3四半期末までにMSBがVAMCに売却した不良債権をすべて清算したことです。それ以前の2020年6月時点では、同行はVAMCが発行した特別債の額面金額で約1兆1,850億ドンを計上していました。こうして、わずか3ヶ月で同行はVAMCに対する債務を完済したのです。

財務報告によると、2016年にMSBはVAMCが発行した特別債を約8兆8,740億ドン計上しました。その後、2017年12月31日時点で、MSBがVAMCに売却した不良債権は9兆3,190億ドンに増加しました。

2018年までに、VAMCが発行した特別債の価値は、6兆VNDから3兆3,140億VND近くまで大幅に減少し、2019年末には1兆5,330億VNDまで減少しました。

MSB - ROXグループ

トゥアン氏がこの銀行のオーナーだった時代の、ROXグループコーポレーション（ROXグループ）とMSBとの関係も注目すべき点です。

ROXグループの現取締役会会長は、トラン・アン・トゥアン氏の妻であるグエン・ティ・グエット・フオン氏です。フオン氏はまた、マリタイム銀行の取締役会第一副会長、設立評議会議長を務め、同銀行におけるVIDグループの資本拠出を代表していました。

ウェブサイトの紹介によると、ROXグループ（ROXグループ）は、以前はTNGホールディングスベトナムとして知られており、1996年に市場に参入しました。TNGホールディングスベトナムの前身は、ベトナム投資開発グループ（VIDグループ）でした。

2007年には、グループは金融投資分野に進出し、マリタイムバンク（MSB）と提携しました。2020年までに、グループは100社以上の企業、11の工業団地、5つの都市型複合施設、4つの住宅地、6つの商業センター、6つのオフィスビルの開発・管理を行ってきました。

金融 - 銀行 - MSB における 10 年以上にわたる変化 (図 2)。 — ROXグループウェブサイトでの紹介。

ROXグループエコシステム内の企業であり、TN1コードで証券取引所に上場したROXグループ初の企業であるROX Key Holdings JSC（旧TNS Holdings）の財務報告書によると、2024年第1四半期末の時点で、この企業はMSB株に短期金融投資を行っており、その原価は5,180億VNDを超え、公正価値は7,070億VNDを超えていることが示されています。

さらに、2020年にはROXコンズ・ベトナム建設投資株式会社（旧TNコンズ・ベトナム建設投資株式会社）も、MSBへの資本投資額が約4,900億ベトナムドンに達したことを記録した財務報告書を発表しました。

MSBは株式公開前の2018年に2,900万株のMSB株を購入し、2020年には2,390万株のMSB株を売買した。

MSBは、2019年の取締役会の決議/決定に関する株主総会の文書を公開しており、それによると、この銀行がかつてサイゴンガーメント-マッチ株式会社に保証を提供し、ニャチャンベイ建設投資株式会社に何度も融資を提供していたことが示されています。

5月 - ディエム・サイゴンは、ホーチミン市ベン・ヴァン・ドン346番地に位置する総面積23,061平方メートルのゴールドビュー・プロジェクトの投資家として知られています。ゴールドビュー・プロジェクトは総投資額3兆6,000億ドンを超え、2017年12月に完成しました。

プロジェクトのウェブサイトによると、プロジェクトの管理・開発部門はTNRホールディングス・ベトナム（現ROXリビング）です。また、お馴染みの戦略的金融パートナーは、当時マリタイムバンクと呼ばれていたMSBです。