MSBでは10年以上にわたり、劇的な変化が続いてきた。

次から次へと波が押し寄せ、前の波を押し進める。

ベトナム海事商業銀行（MSB、旧称：海事銀行）は、1991年にハイフォン市に設立され、当初の資本金は400億ベトナムドンでした。

設立から33年間の発展を経て、当銀行は継続的に資本金を増額してきました。現在までに、当銀行の資本金は設立当初の500倍に増加し、20兆ベトナムドンに達しています。これは、現在営業している28の商業銀行の中で中位の規模です。

MSBは2024年に最大6億株の追加株式を発行する予定で、発行比率は最大30%となる。つまり、100株を保有する株主は30株の新株を受け取ることになり、これにより同社の定款資本は20兆ベトナムドンから26兆ベトナムドンに増加する。

ロゴがまだオーシャンブルーだった頃、 MSBの主要株主も海運業界とのつながりが強く、ベトナム海事公社（Vinalines）が1億6310万株以上（資本の10.88%に相当）、ユナイテッド・トランスポート・エージェンシー株式会社（Gemadept）が9980万株（6.66%に相当）、ベトナム海運会社（VOSCO）が約9300万株（6.2%に相当）を保有していた。

さらに、ベトナム郵政通信グループ（ VNPT ）も2億9860万株以上を保有しており、これは同行の資本金の19.91%に相当する。

好調な時期は長くは続かなかった。MSBとVinalinesの脆弱な関係は、Vinalinesが論争に巻き込まれ、MSBの株式を売却し始めたことで徐々に終焉を迎えた。2014年、Vinalinesは保有していた2000万株以上のMSB株すべてを2人の投資家に売却し、3150億ベトナムドン以上を稼いだ。

VNPTはMSBへの出資比率を徐々に引き下げてきた。2015年には、同行が保有する7,150万株以上を全て売却する意向を発表した。しかし、2023年のコーポレートガバナンス報告書によると、VNPTは依然として主要株主であり、同行の資本金の6.05%を保有している。

ヴィナリンズがMSBで衰退するのと並行して、同行には別の法人組織が急速に台頭した。2007年、VIDグループ（TNGホールディングスの前身であり、現在はROXグループ）がマリタイム銀行の株式を取得した。

当時VIDグループのゼネラルディレクターであったトラン・アン・トゥアン氏は、当銀行の取締役会副会長に選出されました。2008年、トゥアン氏はマリタイム銀行のゼネラルディレクターに就任し、2012年にはマリタイム銀行の取締役会長に就任しました。

所有権の変更以来、MSBは大きな変化を遂げてきた。2009年からは、銀行のブランドイメージが青から赤に変更され、同時に数字の「1」も使用されるようになった。

2011年から2013年にかけて、MSBは従業員数を大幅に削減しました。2013年末時点で、同行の従業員数は2,910人となり、2011年の4,699人、2012年の3,639人と比較して大幅に減少しました。つまり、わずか2年間で1,789人の従業員を削減したことになります。 2019年1月14日、MSBは正式にブランド名と略称をMaritime BankからMSBに変更しました。

金融 - 銀行業務 - MSBにおける10年以上にわたる変革 — MSBはブランドイメージを変更する。

ホーチミン証券取引所への上場に向けて、2年以上かけて準備を進めた。

2020年12月末、MSBの株式11億7000万株以上がホーチミン証券取引所（HoSE）に正式に上場され、初日の取引価格は1株あたり1万5000ベトナムドンとなり、上場時の時価総額は17兆6250億ベトナムドンを超えました。しかし、この成果は、同行による長年の準備プロセスの集大成でした。

2018年、MSBの年次株主総会は、同社株をホーチミン証券取引所に上場する計画を承認し、上場予定時期は2019年第1四半期とされた。

しかし、2018年10月、同行のIPOアドバイザリーパートナーであるホーチミン市証券公社（HSC）は、株主と投資家の利益を最大化するとともに、好ましい市場動向を活用してMSBのイメージを高めるため、2つのロードマップオプションのうちの1つに従ってIPOを実施することを推奨した。

したがって、2018年末から2019年初めにかけての金融市場および証券市場の不利な動向は、正式な上場にとって好ましい兆候ではなかったため、MSBの経営陣は、2019年第3四半期にホーチミン証券取引所に株式を上場する計画を進めることを決定した。

MSBは、今回のIPOによって同行の投資ポートフォリオの多様化（外国人株主の比率増加）、上場後の時価総額の増加が見込まれるとともに、保有する自己株式を選定された投資家に売却することで約11億ドルの資金調達が見込まれると述べた。

2019年11月、ホーチミン証券取引所（HoSE）はMSBの上場申請を受理したと発表した。しかし、2020年5月の年次株主総会において、HoSEへの当初の上場申請の取り下げが承認され、市場環境が整い次第、上場手続きを再開することが決定された。

2年以上にわたる上場失敗を経て、MSBはIPO計画においてより慎重になっているようだ。2020年12月にホーチミン証券取引所に正式に上場する前に、同行はいくつかの好材料となる発表を行った。

これに伴い、MSBは2020年最初の9ヶ月間の業績を発表し、連結総資産は166兆ベトナムドンを超え、計画の約98%を達成した。税引前利益は1兆6660億ベトナムドンに達し、当初計画の1兆4390億ベトナムドンを上回った。

特筆すべきは、2020年第3四半期末までに、MSBがVAMCに売却したすべての不良債権を完全に清算したことである。それ以前の2020年6月時点では、同行はVAMCが発行した特別債券の額面総額約1兆1850億ベトナムドンを計上していた。つまり、わずか3ヶ月で、同行はVAMCに対する債務を完済することに成功したのである。

財務報告によると、2016年にMSBはVAMCが発行した特別債券で約8兆8740億ベトナムドンを計上した。その後、2017年12月31日時点で、MSBがVAMCに売却した不良債権の総額は9兆3190億ベトナムドンに増加した。

2018年までに、VAMCが発行した特別債券の価値は6兆ベトナムドンから約3兆3140億ベトナムドンへと急激に減少し、2019年末にはさらに1兆5330億ベトナムドンまで減少した。

MSB - ROXグループ

トゥアン氏がこの銀行の頭取を務めていた時期において、ROXグループ株式会社（ROXグループ）とMSBとの関係も注目すべき点である。

ROXグループの現取締役会長は、トラン・アン・トゥアン氏の妻であるグエン・ティ・グエット・フオン氏です。さらに、フオン氏は以前、VIDグループの出資を代表するマリタイム銀行の第一副取締役会長および設立評議会議長も務めていました。

ROXグループのウェブサイトによると、旧社名TNGホールディングス・ベトナムは1996年にベトナム市場に参入した。TNGホールディングス・ベトナムの前身はベトナム投資開発グループ（VIDグループ）である。

2007年、グループは事業を金融投資分野に拡大し、マリタイム・バンク（MSB）のパートナーとなった。2020年までに、グループは100社以上の企業、11の工業団地、5つの複合用途都市エリア、4つの住宅エリア、6つのショッピングモール、6つのオフィスビルを開発・管理した。

金融 - 銀行 - MSBにおける10年以上にわたる変革（図2）。 — ROXグループのウェブサイトにある紹介セクション。

ROXグループのエコシステムに属する企業であるROX Key Holdings JSC（旧TNS Holdings）の財務報告によると、ROXグループ初の証券取引所上場企業（ティッカーシンボルTN1）は、2024年第1四半期末時点で、MSB株への短期金融投資を行っており、当初の取得原価は5,180億ベトナムドン以上、公正価値は7,070億ベトナムドン以上であった。

さらに、2020年には、ROX Cons Vietnam Construction Investment Joint Stock Company（旧TNCons Vietnam Construction Investment Joint Stock Company）も、MSBへの約4900億ベトナムドンの資本投資を記録した財務報告書を公表しました。

MSBの新規株式公開（IPO）に先立つ2018年、同社はMSB株を2900万株購入し、2020年には2390万株のMSB株を売買した。

MSBは以前、2019年の取締役会決議／決定に関する株主総会文書を公表しており、その中で同行がサイゴン・ガーメント・アンド・マッチ株式会社に保証を提供し、ニャチャン湾建設投資株式会社に繰り返し融資を行っていたことが明らかにされている。

May - Diem Saigonは、ホーチミン市ベンヴァンドン通り346番地に位置する総面積23,061平方メートルの「ゴールドビュー」プロジェクトの投資家として知られています。ゴールドビュープロジェクトの総投資額は3兆6,000億ベトナムドンを超え、2017年12月に完成・引き渡しされました。

プロジェクトのウェブサイトによると、プロジェクトの管理・開発部門はTNRホールディングス・ベトナム（現ROXリビング）である。また、戦略的金融パートナーは、当時マリタイムバンクとして知られていた著名なMSBである。