 |
民間銀行は依然として不動産セクターに多額の投資を行っている。写真：ナム・カン |
上場商業銀行14行の2026年第1四半期決算報告書（融資ポートフォリオに関する情報を含む）のデータによると、これらの銀行における不動産融資は引き続き力強く拡大しているものの、各銀行の融資配分戦略は大きく異なっている。
主要5行
具体的には、2026年の最初の3か月だけで、不動産融資残高総額（不動産事業融資と建設融資を含む）は1兆5800億ベトナムドンを超え、2025年末と比較して約7%増加しました。この数字は、市場が依然として多くの課題に直面しているにもかかわらず、不動産セクターが銀行資本にとって依然として魅力的な投資対象であることを示しています。
上記の未払い融資総額のうち、不動産事業向け融資は1兆ベトナムドン（63.2％）に達し、建設向け融資は5,810億6,800万ベトナムドン（残りの36.8％）に達した。
これらのうち、SHB 、VPBank、Techcombank、MB、HDBankを含む上位5行は、合計で約1兆1800億ベトナムドンの融資残高を抱えており、これは調査対象となった14行の融資残高総額の74.4%を占めている。
不動産事業融資のみに着目すると、 VPBankが最も好調な成長を遂げている。同行の不動産事業融資残高は3月31日時点で2,384億7,300万ベトナムドンに達し、 310億4,600万ベトナムドン増加、つまりわずか1四半期で15%増加した。これはシステム全体でも最大の信用成長率である。
SHBは、融資残高が210兆3740億ベトナムドンとなり、 5兆600億ベトナムドン（+2%）増加して2位となった。MBはVPBankに次いで2番目に大きな増加を記録し、 10兆7070億ベトナムドン（+9%）増加して、融資残高は131兆8960億ベトナムドンとなった。HDBankも8兆280億ベトナムドン（+11%）増加し、不動産融資残高は合計78兆1960億ベトナムドンとなった。
特筆すべきは、かつて不動産ローン比率が高かった銀行の一つであるテックコムバンクが、その傾向に逆行し、未払いローン残高を207兆270億ベトナムドンから198兆8540億ベトナムドンへと8兆1730億ベトナムドン（-4%）減少させ、3位に転落したことである。
中規模銀行の中で、TPBankは18%増と最も高い成長率を記録し、融資残高は37兆9020億ベトナムドンとなった。MSBは1兆8200億ベトナムドン増の30兆3430億ベトナムドン、VIBは2兆9190億ベトナムドン増の24兆70億ベトナムドン、BVBankは7200億ベトナムドン増の23兆8080億ベトナムドン、PGBankは6690億ベトナムドン増の5兆2050億ベトナムドンとなった。
一方、キエンロンバンクは18％減、つまり1兆4130億ベトナムドンの減少を記録し、第1四半期末の不動産ローン残高は6兆3490億ベトナムドンとなった。LPバンクも3730億ベトナムドンのわずかな減少となり、 14兆7220億ベトナムドンとなった。
| 2026年第1四半期末時点の銀行における未返済不動産ローン残高 | |||||||||||||
| 出典：商業銀行の財務諸表、2026年第1四半期。 | |||||||||||||
| ラベル | VPBank | SHB | テックコムバンク | MB | HDバンク | TPバンク | MSB | VIB | BVバンク | LPバンク | キーンロンバンク | PGBank | |
| 不動産事業向けの未払い融資 | 10億ドン | 238473 | 210374 | 198854 | 131896 | 78196 | 37902 | 30343 | 24007 | 23808 | 14722 | 6349 | 5205 |
今後10年間、不動産は投資資金にとって魅力的な投資先であり続けるだろう。
上場している14の商業銀行が公表した説明資料によると、一部の銀行では不動産融資が大幅に増加していることが示されているが、建設省のマクロ経済データは、さらに明確な状況を示している。
同省が発表した最新の報告書によると、2月28日時点で、銀行システム全体における不動産事業活動向けの未払い融資総額は約2,235兆ベトナムドンに達し、2025年第4四半期と比較して11.7%増加、すなわち2,330億ベトナムドン以上の増加となった。前年同期と比較すると、増加率は43%に達した。
この数字は、信用供与全体の伸びという観点から見ると、さらに驚くべきものとなる。ベトナム国家銀行のデータによると、今年最初の2か月間の経済全体の信用供与の伸び率はわずか1.4%だった。つまり、不動産向け信用供与は、全体の平均の8倍以上のペースで伸びていることになる。
資本利用構造に関して言えば、都市開発および住宅プロジェクトが約784兆ベトナムドンでトップとなり、未払い融資総額の35%を占め、2025年第4四半期と比較して24.1%増加した。これに続いて、土地使用権（ 255兆3520億ベトナムドン）、工業団地および輸出加工区（ 139兆ベトナムドン超）、観光、生態系、リゾートプロジェクト（ 84兆2810億ベトナムドン）への融資が続いた。
建設省は、住宅および都市開発分野への資本集中を好ましい兆候と評価しており、これは投資家がプロジェクトの実施を加速させていることを反映し、近い将来における供給改善の可能性を示しているとしている。
こうした数字を踏まえ、2026年の商業銀行の年次総会では、不動産セクターへの融資原則に関して多くの疑問が提起された。
VPBankの会長であるゴ・チ・ズン氏は、ベトナムの都市化率は現在40％未満であり、中国の約77％と比べて著しく低いと評価した。そのため、今後10～20年間の住宅需要は非常に高い水準を維持するだろうと述べた。
彼は、不動産市場は均質な市場ではなく、リゾート物件、工業団地、商業物件、住宅物件など、さまざまなセグメントで構成されていると指摘した。住宅物件だけでも、公営住宅から中級、高級、超高級まで、多くのグループが存在する。
今後10～20年間の住宅需要は依然として非常に高い水準にある。
VPBank会長のンゴ・チ・ズン
「不動産を均質な存在として捉えることはできません。投資ニーズを満たすセグメントもあれば、実際の住宅ニーズを満たすセグメントもあります。重要なのは、社会の真のニーズを満たすセグメントを正しく特定することです」とズン氏は述べた。
こうした状況を踏まえ、VPBankは不動産を重要なセクターとして引き続き位置づけるものの、より厳選した戦略へと調整し、大多数の人々の真のニーズと購買力に合致するセグメントを優先していくことを決定した。
テックコムバンクのホー・フン・アイン会長も、不動産は少なくとも今後5～10年間は成長の原動力であり続けるだろうと認めつつも、同行は法的書類がすべて揃っており、十分な流動性があるプロジェクトのみに融資を行うことを強調した。
テックコムバンクのCEO、イェンス・ロットナー氏は、同行は資金の流れを厳しく管理しており、最終的な購入者、資金の目的、実際の市場需要への適合性が明確に特定された場合にのみ資金を払い出し、十分な需要を証明できないプロジェクトは却下されると付け加えた。
国営銀行部門において、ベトコムバンクは、融資方針を明確に分類しており、適正価格で真のニーズに応える住宅プロジェクトを優先する一方、投機的な融資は厳しく管理していると述べている。
この銀行は、主に3つの柱に重点を置いています。それは、工業・輸出加工区（海外直接投資と輸出の誘致に関連）、観光・リゾート（地域経済の原動力）、そして主要都市における社会住宅とオフィススペースです。特に、社会住宅はESG戦略においても重点分野として位置づけられており、低所得者や労働者の社会保障の安定に貢献しています。
出典：https://znews.vn/ai-dang-bom-von-manh-cho-bat-dong-san-post1655311.html
コメント (0)