不動産市場は、供給の急速な増加と金融政策の段階的な緩和により、力強く回復しています。しかし、この回復には多くの懸念も伴います。特に、投機、人為的な価格上昇、そして需給のアンバランスといった懸念事項が、タイムリーに管理されなければ、深刻な問題となる可能性があります。
また賑やかになってきました。
ベトナム不動産ブローカー協会（VARS）によると、2025年第1四半期には、市場で27,000件の住宅用不動産商品が販売され、前年同期比で33%増加しました。このうち、14,500件以上が新規に発売されました。新規承認された住宅プロジェクト数も約18%増加しました。
交通インフラへの積極的な投資は、企業が新規プロジェクトを立ち上げる大きな原動力となっています。サヴィルズ・ベトナムの投資アドバイザリー・マネージャー、フイン・ティ・キム・タン氏は、インフラプロジェクトは短期的な効果を生み出すだけでなく、特に郊外や近隣省において不動産市場の長期的な基盤を築くと指摘しました。
ホーチミン市トゥドゥック市にあるノバランドのビクトリアビレッジプロジェクトは、新しい政策のおかげで最近法的問題が解決された。
Batdongsan.com.vnのグエン・クオック・アイン副社長は、省市合併に関する情報も不動産への関心の高まりに貢献していると述べた。例えば、2025年3月には、ダナンの住宅と土地の検索件数が前月比39%増加し、 クアンナム省では96%増加した。
国会財政予算委員会のホアン・ヴァン・クオン教授によると、最近国会で可決された決議170号および171号は、停滞しているプロジェクト、特に土地譲渡や法的手続きに関連する多くの障害を取り除くことになるという。彼は、多くの「優良地」プロジェクトは再入札なしに、計画や価格の調整のみで実施を継続できると考えている。
レ・タン建設株式会社のレ・ヒュー・ギア社長は、2025年から不動産資金が潤沢になり、2027年には市場が活況を呈する可能性があると予測している。しかし、需要が急増した場合、銀行システムが需要に対応できるかどうかについても懸念を示している。
資本の流れを正しい方向に向ける。
ベトナム不動産協会副会長のグエン・ヴァン・ディン博士は、決議170号および171号により、停滞している約1,000件のプロジェクト、つまり300億ドル相当の「拘束資本」が解放される可能性があると評価しました。この資本フローが解放されれば、経済に大きな弾みがつき、企業と投資家の信頼が再び高まるでしょう。
ホーチミン市不動産協会のレ・ホアン・チャウ会長も同様の見解を示し、現在、ホーチミン市では決議171号に基づき実施登録済みのプロジェクトが343件あり、その面積は約1,913ヘクタールに及ぶと述べた。各プロジェクトに約830戸の住宅が建設されると仮定すると、今後3～10年でホーチミン市には21万6,000戸の住宅が追加されると推定される。
実際、不動産はGDPの約7.62%を占め、40以上の経済セクターに影響を与えています。そのため、このセクターへの資本流入の規制と管理は、政府にとって常に最優先事項です。ベトナム国家銀行第二地方支店のグエン・ドゥック・レン副支店長は、ホーチミン市の不動産融資残高は現在1,085兆ドンに達し、総融資残高の27.5%を占めていると報告しました。不動産融資の伸びが平均を上回っていることは、銀行が「企業にとって困難な状況を作り出していない」ことを示しています。レン副支店長は、法的問題が改善されれば、銀行は中長期的に企業にとってより有利な融資条件を整えることができると断言しました。
国家金融監督委員会前委員長代理のチュオン・ヴァン・フオック氏は、ベトナムは中国の不動産開発モデル、特に明確な方向性を持った資本配分を参考にすべきだと述べ、持続可能な不動産開発を支援するために金融市場の迅速な改革を提案した。「資本をどこから調達し、誰に融資するか」という問題は市場が決定すべきだが、政府はそれを導くための合理的な制度的枠組みを設計する必要がある。
グエン・ヴァン・ディン博士は、投資資本と投機を明確に区別する必要があると主張している。投機資本は往々にして製品を生み出すのではなく、利益のために価格を吊り上げるだけである。住宅供給は増加しているものの、実際の需要に完全には追いついていない。一部の地域では、建設が盛んであるにもかかわらず、実際の調査に基づいていないため、購入者がいないという状況も発生している。したがって、資本の流れを厳しく管理しなければ、真に住宅を必要としている人々が住宅にアクセスしにくくなる一方で、価格上昇を見込んで投機家が不動産を買い集めるという状況につながるだろう。
「これは中国と日本で深刻な結果をもたらし、若者が家を買う余裕がないため結婚をためらうなど、社会構造に影響を及ぼしている」とディン氏は懸念を表明した。
市場に治療法を処方する。
ホーチミン市経済大学のトラン・ゴック・トー教授は、別の視点から、不動産市場を「老齢性疾患」に苦しむ中年者に例え、高血圧（住宅価格が収入をはるかに上回っている）、高血糖（信用依存）、高コレステロール（在庫過多、不良債権の増加）という3つの危険な指標を挙げた。この状況が続けば、市場は「脳卒中」を起こす可能性が非常に高い。
したがって、現在の政策は優れた医師のように、中途半端な解決策で市場を満足させるのではなく、病気を正しく診断し、適切な薬を処方し、十分な効果のある薬を投与する必要がある。「患者」、つまり企業と投資家は、価格を下げ、利益を再構築し、流動性を高めるために手頃な価格の住宅に注力することで、自らを癒す術を学ばなければならない。
トー氏はまた、投機目的の不動産に高い累進課税を課すこと、土地市場の透明性向上、公開入札の実施、具体的な価格上限の設定などにより投入コストを削減することを提案した。さらに、システミックリスクを回避するために、不動産事業の債務管理を強化する必要がある。
出典: https://nld.com.vn/kiem-soat-dong-von-vao-bat-dong-san-196250422201857251.htm
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