今年のインフレ圧力の特徴は、大規模な公共投資の加速サイクルと時期が重なっている点にある。インフラ、運輸、エネルギー関連のプロジェクトが次々と加速し、成長の勢いを生み出しているが、「実施の加速は、インフレ、輸入の急増、資本コストの上昇といった二次的なリスクにつながる可能性がある」と、投資分析コンサルティングセンター（SSI証券）が5月に発表した戦略レポートは指摘している。
こうした状況下で、マクロ経済政策はより慎重に運営されている。ベトナム国家銀行は金利を全面的に大幅に引き下げるのではなく、流動性の安定化、市場、為替レート、為替相場の柔軟な管理に注力し、インフレ期待の安定化を図っている。これは必要な選択である。財政政策に関しては、 政府は引き続き公共投資を優先するとともに、企業や個人のコスト負担を軽減するため、燃料関連の減税措置を一部延長している。
しかし、より重要な課題は、 経済の「コストボトルネック」に対処することにある。政府は金融・財政運営と並行して、制度改革を強力に推進している。目標は、条件付き事業部門を少なくとも30％削減し、コンプライアンスコストを50％削減し、「事前承認」から「事後承認」へと大幅に移行することであり、これらの解決策は長期的に価格圧力の緩和に役立つだろう。
特に、決議29/2026/QH16（2024年土地法の施行前に発生した組織および個人による土地法違反への対処、および停滞・長期化しているプロジェクトの困難や障害の解決に関する具体的なメカニズムと政策）の実施により、総額数兆ベトナムドンに上る約4,500件の停滞プロジェクトが解決される見込みです。これは、不動産、インフラ、生産市場への供給を円滑化するための重要な一歩とみなされています。効果的に実施されれば、今後の価格上昇圧力の緩和要因となるでしょう。
現在のインフレ圧力は、ベトナム経済が大規模投資と世界経済への開放性の向上を伴う新たな発展段階に入ったことを反映している。2026年までの経済運営計画では、インフレ抑制はもはや金融政策と財政政策だけの責任ではなく、流動性や為替レートの管理から公共投資の促進、制度改革、未解決プロジェクトの解決に至るまで、包括的なマクロ経済運営課題であると明確に示されている。
全ての措置は、成長の勢いを維持しつつ物価安定を図ることを目的としている。インフレを抑制することは、今後も統治能力を示す重要な指標であり続けるだろう。なぜなら、マクロ経済の安定は、人々の購買力、企業の信頼感、そして経済の成長潜在力を守る上で不可欠だからである。
sggp.org.vnによると
出典: https://baodongthap.vn/kiem-soat-lam-phat-trong-vung-ap-luc-moi--a240812.html
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