銀行間金利は低水準に低下している。

専門家は、今から年末まで金利が安定し、企業が安価な資金にアクセスできるようになると予測している。

ほとんどの項目で減少

最新データによると、インターバンク市場の金利はほとんどの期間で低下している。そのうち、翌日物は2.05％大幅に低下し、年1.67％まで低下。1週間物と2週間物はそれぞれ1.65％と0.7％低下し、年2.2％と3.26％まで低下。1ヶ月物も0.73％低下し、年3.52％まで低下。このように、インターバンク金利は低水準にあり、特に翌日物金利は過去最低を記録することもある。銀行が極めて低い金利で貸し借りを行っている理由は、銀行システム内の流動性が豊富であることや、経済における融資需要が低いことなど、さまざまな要因が考えられる。

専門家によると、銀行間金利の低下は経済にプラスの影響を与え、融資や投資活動を促し、経済成長を促進する。銀行間金利の低下は、商業銀行がより低コストで資金調達を可能にするため、企業や個人への融資金利が低下し、生産、事業、投資活動が促進される。さらに、銀行は流動性ニーズを満たすために相互に容易に借り入れが可能になり、システム全体の運営の安定化にも寄与する。金利の低下は、企業や個人が資本にアクセスしやすくし、生産や事業の拡大、新規プロジェクトへの投資を促進する。

銀行間金利に加え、ベトナムドン建て預金金利と貸出金利も低下した。5月末時点で、民間株式商業銀行の12ヶ月物平均金利は年初比12ベーシスポイント低下し、年4.93%となった。国営資本の銀行グループも年4.7%前後の低水準の預金金利を維持した。

貸出金利も、商業システムにおける新規融資の平均金利が2024年末比0.6ポイント低下し、年率約6.34%に低下したことから、トレンドから外れたとは言えません。銀行関係者は、これは近年の記録的な低水準であり、新型コロナウイルス感染症のパンデミックの影響を受けた時期よりも低い水準だと断言しました。2020年から2022年にかけて、四半期平均貸出金利の最低水準はわずか7.9%（2022年第1四半期）で、現在の水準を大幅に上回っていました。

金利引き下げ余地は狭まっている

ベトナム国家銀行の報告によると、2025年5月末までの経済全体の信用残高は年初比6.52%増加し、前年同期の2.41%を大幅に上回る伸びとなった。6月16日時点では、年初比で信用残高は6.99%増加しているが、2024年の同時期の信用残高はわずか3.75%にとどまっていた。信用フローは着実に消化されており、社会投資総額に大きく貢献し、設定された目標達成に向けた経済成長を支えている。通年の信用残高増加目標は16%、約25兆VND相当であり、下半期の信用残高は約16兆VNDとなる。

専門家は、現在から2025年末までの金利動向を予測し、中央銀行が銀行システムへの流動性供給を継続すれば、金利水準は現在の低水準に維持できると述べている。しかし、金利を長期間低水準に維持することは、為替レートに大きな圧力をかけることになる。米ドル安の兆候が見られる一方で、ベトナムドン（VND）は依然として対米ドルで下落傾向にある状況では、経済は「二重の弱さ」に陥るリスクがあり、為替レートの安定が困難になり、今後、より柔軟な金利運営が制限される可能性がある。

しかし、更なる金利引き下げの余地は狭まりつつある。中央銀行は、最近の貸出金利の急激な低下により、更なる調整の可能性は限定的になっていると警告した。同時に、設定されたGDP成長率目標の達成に向けた生産、事業、消費活動のピーク期である今年後半には、信用需要が増加すると予測されている。加えて、株式、不動産、社債といった他の投資チャネルとの激しい競争により、信用機関システムは資金調達に困難に直面する可能性がある。低金利水準の維持、優先的な信用パッケージ、そして公共投資支出促進策が相まって、信用資金フローの「押し上げ」をもたらしていることは明らかである。

グエン・ティ・ホン国家銀行総裁は、国家銀行は引き続き国内外の市場動向を注視し、財政政策やその他のマクロ経済政策と緊密に連携しながら、積極的かつ柔軟に金融政策を運営していくと明言した。目標は引き続き、マクロ経済の安定を維持し、インフレを抑制し、経済の主要な均衡を確保し、成長を促進することである。国家銀行の一貫した経営方針は、商業銀行に対し、生産金利を適切な水準に維持するために投入コストの削減を求めることであり、これは経済成長の回復を支える重要な要素である。

国立銀行総裁グエン・ティ・ホン氏：
柔軟な操作でシステムの安全性を確保

経済の「血脈」である銀行システムは、遊休資本を融資に動員し続け、投資、消費、輸出といった成長の原動力を活性化、牽引、そして拡大させています。統計によると、信用の伸びは平均して年間14～15%で、この地域の多くの国よりもはるかに高い水準です。2025年の成長目標を達成するため、中央銀行は約16%の信用目標を設定しており、インフレが抑制されれば柔軟に調整する用意があります。

同時に、銀行システムは引き続き力強く発展し、便利なサービスを多様化し、デジタル変革を先導し、企業と人々のコスト削減を支援し、業務効率を向上させます。

高度に開放された経済における金融政策を管理する役割を担う中央銀行は、引き続き動向を綿密に監視し、柔軟に運営し、合理的な期間と時間で合理的な管理ソリューションを実施して、インフレの抑制、マクロ経済の安定、外国為替市場の安定、システムの安全性の確保に貢献します。

ホーチミン市経済大学講師、グエン・ヒュー・フアン准教授：
年末まで低金利が続く

中央銀行がシステムへの流動性供給を継続すれば、金利は低水準にとどまるでしょう。しかし、物事には二面性があり、現状で金利が低水準に維持されれば、為替レートへの圧力が高まります。米ドルは下落傾向にあるものの、ベトナムドンは対米ドルで下落し続けており、二重の下落状況が生じています。

今年の信用の伸びは昨年よりも良好になると予測されていますが、依然として信用の伸びの余地は大きく残されています。経済がこの規模の資本を吸収できるかどうかは、主に輸出にかかっています。一方、外的要因は、特に関税政策に関して、輸出部門に多くの困難と課題をもたらしています。明らかに、動員金利は低く、今から年末まで低い水準にとどまるでしょう。

実際、株式市場は依然として「外は緑、内は赤」の状態にあり、不動産市場は回復しつつあるものの緩やかな回復傾向にあります。そのため、人々は貯蓄を控え、銀行預金に資金を預け、他の投資機会を待つ傾向にあります。

VietinBank取締役会長トラン・ミン・ビン氏：
コストを削減して貸出金利を下げる

ベトナム商工商業銀行（VietinBank）は、経済への資本供給を継続し、生産・事業部門、優先部門、成長促進部門に融資資金を振り向け、安全かつ効果的な融資業務を確保しています。具体的には、優先部門への融資、不動産市場の阻害要因の除去と促進のための融資、35歳未満の若者を対象とした年利5～6%の特別優遇融資プログラムの実施などです。同時に、VietinBankは融資手続きの簡素化を継続し、個人や企業の融資資金へのアクセスを支援しています。また、融資金利を引き下げるための基盤として、コスト削減にも取り組んでいます。

VietinBankは、今後年末にかけて、個人向け融資の割合を増やし、債務品質管理を強化し、無利息融資の件数を削減していきます。良好な資産品質と十分な引当金残高により、VietinBankは設定された目標達成に向けて、柔軟な引当金設定を行う十分な余裕を持っています。

タン・ンガが記録した

出典: https://hanoimoi.vn/li-suat-lien-ngan-hang-dang-xuong-muc-thap-thanh-khoan-cua-he-thong-ngan-hang-doi-dao-706951.html