この1週間で、世界の金融市場は前例のない転換点を迎えた。大手メモリーチップメーカー3社（マイクロン（米国）、サムスン電子、SKハイニックス（韓国））の時価総額合計が、世界最大の石油・ガス企業3社（サウジアラムコ、エクソンモービル、シェブロン）の時価総額を初めて上回ったのだ。
具体的には、この数字は約22%高く、資産評価方法における画期的な変化を示している。
この象徴的な変化は、人工知能（AI）革命を推進するためのデータへの渇望によって引き起こされている。現代のAIシステムは、モデルの学習と運用に膨大な量のメモリを必要とするため、メモリチップの需要は供給をはるかに上回るほど急速に増加している。
上記で挙げた3つの「巨大企業」に加え、フラッシュチップ分野では、サンディスク（米国）の時価総額もわずか数ヶ月でほぼ3倍になり、ペトロチャイナ（中国）と同等の水準に達した。
興味深いことに、最近の価格高騰や調整局面への投資家の懸念にもかかわらず、メモリーチップ業界の性質は根本的に変化しつつある。石油と同様に、メモリーチップは長らく供給過剰によって引き起こされる好況と不況のサイクルを持つ基本的なコモディティとみなされてきた。
しかし、AIの波は従来のルールを覆しました。メーカーは顧客に長期供給契約の締結を求めるようになり、これは業界の歴史上非常に珍しいことです。例えば、マイクロンは初の5年契約を獲得し、サンディスクは主要顧客5社との長期契約を通じて、生産能力の3分の1以上を確保しました。
この傾向の背景には、マイクロソフト、グーグル、アマゾンといった、最も裕福なテクノロジー大手企業が存在する。彼らは、メモリチップの不足が高価格を支払うことよりもはるかに危険であるため、供給確保のために高価格を支払うことを厭わない。UBS銀行のアナリスト、ティム・アルクリ氏の推計によると、来年のDRAMチップ出荷総量のうち、長期契約が最大30％を占める可能性があるという。
この安定性のおかげで、両社の利益は急上昇した。マイクロンの調整後1株当たり利益は、わずか1年で1.56ドルから12.20ドルに増加した。
特筆すべきは、マイクロンの時価総額が1兆ドルを超えているにもかかわらず、株価は依然として予想収益の10倍未満で取引されており、S&P500指数の下位10%に位置している点だ。サムスンとSKハイニックスの株価はさらに割安で、約6～7倍であり、PHLX半導体指数の平均26倍をはるかに下回っている。
つまり、これは単なる投機的な価格高騰の話ではなく、ビジネスモデルの根本的な変化であり、メモリチップをデジタル時代の石油のような「戦略的資源」の地位に押し上げるものだ。
出典: https://baovanhoa.vn/nhip-song-so/lan-dau-tien-chip-nho-dat-gia-hon-dau-mo-233045.html
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