米商務省が11月29日に発表した報告書によると、金利上昇にもかかわらず、米国の消費者は2023年第3四半期に経済成長率を年率5.2％に押し上げるのに十分な支出を行い、4.9％という従来の予測を上回った。
これは、 世界第1位の経済大国が、2023年第2四半期の2.1%から予想外に力強く加速したことを意味します。これは、米国の国内総生産（GDP）がほぼ2年ぶりの高い四半期成長率を記録し、 2022年後半からの長期にわたる景気後退への懸念にもかかわらず成長を続けたことを示しています。
米国当局によると、経済の生命線である消費者支出は、2023年第3四半期に年率3.6%の伸びを記録した。これは依然として健全な水準だが、前回の4%という予測からは低下している。民間投資は年率10.5%増加し、住宅ローン金利の上昇にもかかわらず、住宅投資は6.2%増加した。
さらに、連邦、州、地方の各レベルの政府による支出と投資の増加も第3四半期の成長を押し上げました。
米連邦準備制度理事会（FRB）が過去40年間で最悪のインフレの波に対抗するため、2022年3月以降、政策金利を11回引き上げているにもかかわらず、世界最大の経済大国である米国は回復力があることを証明した。
金利上昇は、消費者と企業の借入コストを大幅に増加させました。しかし、同時にインフレ圧力の緩和にも寄与しました。10月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比3.2%となり、2022年6月の前年同月比9.1%から大幅に改善しました。
成長の鈍化
しかし、経済学者たちは、今年第４四半期には、借入金利の上昇が消費者や企業の支出に与える累積的な影響により、成長は大幅に鈍化する可能性が高いと指摘している。
たとえば、北米、ヨーロッパ、アジアに焦点を当てた世界的な経済パフォーマンス分析会社であるTDエコノミクスは、米国経済が10月から12月期（2023年第4四半期）に年率1.8％で成長すると予想しています。
「今日の報告書には悲観的な兆候は見られないが、成長ペースは鈍化している」と、ニューヨークの金融市場調査会社FWDBONDSのチーフエコノミスト、クリストファー・ラプキー氏は、商務省の11月29日発表の報告書に言及して述べた。「今年第4四半期の経済には、単純に追い風がほとんどない」
米国商務省が2023年11月29日に発表した報告書によると、2023年第3四半期の米国経済は前年比5.2％成長した。表：ブルームバーグ
「先月警告したように、夏の間の経済力強さを示す証拠は、経済が力強い軌道に乗っていると誤解させる可能性がある。しかし、そうではない」と、アーンスト・アンド・ヤングのグローバル戦略コンサルティング部門であるEYパルテノンのチーフエコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は11月29日付のメモで述べた。
「パンデミック以前と比べてあらゆる物価が上昇し、債務返済の負担が増し、雇用の伸びが鈍化すると人々が認識するにつれ、消費者や企業の支出や投資の能力と意欲は減退すると我々は引き続き考えている」とダコ氏は述べた。
経済協力開発機構（OECD）は11月29日、FRBが引き続き高金利を維持しているため、米国経済は2023年の2.4％から2024年にはわずか1.5％しか成長しないと予測した。
連邦準備制度理事会からのシグナル
投資家らは、米中央銀行当局者らの最近のシグナルを受けて、FRBが来月の政策会合で3回連続して金利を据え置く可能性が高いと見ている。
FRB当局者は、「ソフトランディング」を確実にするための金融政策を検討する際に、成長を含む米国経済のさまざまな側面に注意を払っている。
米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、2022年12月14日、ワシントンD.C.で行われた連邦公開市場委員会（FOMC）後の記者会見で質問に答えた。写真：フォーブス
「全体的には、予想通り成長は鈍化し、デフレーションの継続を支えているようだ」と、11月28日、アメリカンエンタープライズ研究所主催のイベントで、ウォーラー連銀総裁は述べた。
ＦＲＢの幹部で連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）メンバーのウォーラー氏は、インフレに対してタカ派的な姿勢をしばしば主張してきたが、「政策が今や景気を減速させ、インフレ率をＦＲＢのインフレ目標である２％に戻すのに好位置にあるとますます確信している」と述べた。
ＦＲＢは１２月１２〜１３日の政策会合で金利を２２年ぶりの高水準に据え置くとみられるが、一部の当局者は金利引き上げの余地はまだ十分にあると考えている。
連邦準備制度理事会（FRB）の最もタカ派的な当局者の一人であるミシェル・ボウマン理事は11月28日、ソルトレークシティーでのイベントで、「インフレ率を適時に2%の目標値に戻すには、フェデラルファンド金利をさらに引き上げる必要がある」と予想し、インフレ率の低下が止まるリスクがあると主張した。
ミン・ドゥック（ロイター、AP通信、CNN）
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