決議68号は株式市場に新たな勢いを生み出す

株式市場は、民間部門が引き続き成長の主な原動力となるだろうという期待を反映している。

民間部門のための画期的な政策

金融アナリストによると、民間経済が力強く発展すれば、株式市場は多くの面で恩恵を受けるだろう。まず、上場企業数の増加により国内外からの資本流入が促進され、流動性や市場規模が拡大します。新興市場でのビジネスチャンスを探している国際投資ファンドは、民間セクターの成長著しい潜在的投資先であるベトナムを無視することはできないだろう。

資本、土地、技術に関する支援政策が実施されれば、HOSE、HNX、UPCoMなどの取引所に参入する準備の整った強力な民間企業の波が押し寄せると予想されます。

実際、ベトナムの株式市場は2025年4月の大幅な調整の後、5月前半にプラス回復を記録しました。 VN指数は1,260ポイントを超え、KRXシステムの正式運用による盛り上がりのおかげで、5月5日から9日までの週の取引セッションのうち4/5がプラスで終了した。直近では、今週の最初の 2 回の取引セッションで大幅な上昇が記録され、市場は再び 1,300 の水準を突破しています。

今週（5月12日）の最初の取引セッションと同様に、VN指数は下落を反転し、すぐに上昇トレンドに戻り、民間セクターの主力株、特にVingroup Corporationの株式であるVICの牽引により、1.26％上昇して終了しました。指数の上昇に最も貢献したのは、VIC、TCB、FPTだけではない。米国と中国が今後90日以内に関税を30％に引き下げることで合意したとの報道後、購買力は急激に上昇した。この展開はポジティブな感情の波を引き起こし、指数を急上昇させ、上昇トレンドゾーンでしっかりと終値を付けました。

VNDIRECT証券株式会社の機関投資家担当取締役カオ・ティ・ゴック・クイン氏は、ベトナム株式市場における大手民間企業とその株式の役割をより詳細に分析し、現在の動向は、一部の大手民間企業の株式、典型的にはビングループ・グループの株式が、まさに株式市場の原動力であり柱となっていることを示していると述べた。 VN指数が年初から横ばいとなっている状況において、このグループの3銘柄は市場に90ポイント以上貢献しました。さらに、民間銀行グループ（テクコムバンク、サコムバンク、SHB）、Gelex株、Thanh Thanh Congグループの株など、一部の大手民間企業の株も年初から好調な動きを見せています。これらの株はすべて、30%から100%を超える印象的な成長率を示しています。

決議68号はまた、株式市場の整備と再構築、保険市場の発展、社債に関する規制の完全化による質の向上、民間経済のための安定した低コストの資本動員チャネルの拡大が緊急に必要であることを特に強調している。さらに、債務証券化に関する法的枠組みの構築に関する研究。

資金が株式市場に戻ってくる

2025年は厳しい年になると予想されていますが、力強い経済回復と成長の勢い、外国人投資家に対する政府の多くの「オープン」な政策、そして透明性、安全性、健全性に向けた市場品質のますます前向きな改善に基づいて、ベトナムの株式市場は依然として投資家にとって魅力的な投資先であると多くの専門家が考えています。具体的には、生産の回復と国内消費の拡大が株式市場の活性化を促進する基盤となるでしょう。

カオ・ティ・ゴック・クイン氏によれば、政府指導者や省庁、部門、支部による最近の声明では民間経済に関する指導的見解に明確な変化があり、それは政治局の決議68号で具体化されている。決議68号は、国民経済の重要な原動力としての民間経済の役割と地位を確認するとともに、重要な国家プロジェクトへの民間企業の参加の拡大を明記した。国は、発注、限定入札、指名入札に関する政策を積極的に実施し、あるいは、戦略的分野、プロジェクト、重要な科学研究の課題において国と共に民間経済部門が参加することを奨励する優遇政策を実施しています。

クイン氏によると、エネルギー、建設資材、インフラ、テクノロジーなどの産業は、優遇開発政策を享受し、南北高速鉄道プロジェクト、都市鉄道、再生可能エネルギープロジェクト、デジタル変革プロジェクトなどの主要な国家プロジェクトに参加することで、恩恵を受け、飛躍的な進歩を遂げることができるだろう。

さらに、政府は、総額約6兆億ドン​​の資本金を持つ2,200以上のプロジェクトにおける困難や障害の除去を推進しており、これはビジネス環境の改善と銀行、不動産、建設分野の成長促進に貢献するだろう。

政府の支援策には、中小企業向け信用保証基金を少なくとも50兆ドンまで拡大すること、優遇金利のグリーンクレジットラインを実施すること、研究開発（R＆D）活動と労働訓練に対して200％の税制優遇措置を提供すること、政府と民間の共同投資モデルを通じて国内ベンチャーキャピタルを開発することなどが含まれている。

政府はまた、合併・買収（M&A）コンサルティング、政治リスク保険、貿易交渉への優先アクセスにおいて50の潜在的企業を支援する「ベトナム・グローバル・チャンピオン」プログラムを開始する。部品に対する税制優遇措置を通じて、電子産業、自動車産業、繊維産業の国産化率を少なくとも60％まで向上させる。

VNDirectの専門家によると、決議68号が効果的に実施されれば、大手大企業、衛星中小企業、革新的なスタートアップを含む三層構造の民間セクターエコシステムの構築に貢献し、このセクターが2045年までにベトナム経済の中心的な柱となることが期待される。

アナリストによると、こうした期待を現実のものにするためには、決議68-NQ/TWの実施には大きな同期と決意が必要だという。ビジネス環境は透明性が保たれ、金融詐欺のリスクが抑制され、民間企業が資源に公平にアクセスできるように支援される必要がある。民間経済が本格的に立ち上がれば、ベトナムの株式市場は国内で力強く成長するだけでなく、地域の金融地図にもその名を刻むことになるだろう。

出典: https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html