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| ベトナム経済の見通しは非常に堅調であり、ベトナムは依然として外国投資家にとって魅力的な投資先です。（出典：ゲッティイメージズ） |
2023年の最初の8か月間、マクロ経済は引き続き安定し、インフレは抑制され、成長が促進され、主要な均衡が確保されました。
成長のハイライト
2023年8月の定例会における政府の報告によると、最初の8ヶ月間の消費者物価指数（CPI）の平均上昇率は3.1%で、目標値（4.5%）を下回りました。為替レートと外国為替市場は適切に管理されており、金利は引き続き低下しています。株式市場は回復しています。公的債務、政府債務、および国家財政赤字は適切に管理されています。
ベトナムは最初の8ヶ月で約202億米ドルの貿易黒字を達成しました。エネルギーと食料の安全保障は確保され、労働市場は順調に回復しました。特に、製造業の購買担当者景気指数（PMI）は、7月の48.7ポイントから8月には50.5ポイントに上昇し、新規受注と生産が再び増加し、製造業が拡大していることを示しました。
開発投資は引き続き好調な成果を上げました。最初の8ヶ月間の公共投資資金の支出は約297兆7000億ドンに達し、計画の42.1%に達し、2.95%増加しました。登録済みFDI資本総額は181億5000万米ドルに達し、同期間比8.2%増加しました。最初の8ヶ月間の実現FDI資本総額は1.3%増加し、毎月着実に増加しています。
ベトナムビジネスフォーラム（VBF）が先日開催した「ベトナム経済展望レポート - 2023年下半期のVBF経済展望」において、VBF共同議長のニティン・カプール氏は、世界的な 地政学的・地経学的状況が厳しいにもかかわらず、ベトナムの回復力は依然として地域における明るい兆しであると述べた。カプール氏によると、この力強さは政府機関、金融機関、そして経済界の努力によるものだという。
世界銀行ベトナム支部のチーフエコノミスト、アンドレア・コッポラ氏によると、2023年最初の数か月間、ベトナム経済は2022年上半期と比較して安定したFDI支出や公共投資の改善など、好調なニュースを記録した。そのため、ベトナム経済の見通しは非常に確実であり、ベトナムは依然として外国投資家にとって魅力的な投資先となっている。
また、みずほ銀行ハノイ支店長の潘元克氏は、ベトナム政府はタイムリーかつ効果的な介入策を講じているため、インフレ率は他国よりも低い安全な水準にあると述べた。経済は徐々に回復している。運用金利の引き下げや販売支援メカニズムの導入といった柔軟かつタイムリーで効果的な政策が金利に影響を与えている。
ベトナムは東南アジアで唯一、金利引き下げ政策を実施しています。ベトナム通貨は米ドルに対して下落していますが、依然として許容範囲内です。また、信用の伸び率は長期にわたって維持されています。国内需要は回復の兆しを見せており、ベトナム中央銀行は信用拡大を計画しています。
短期間で急激な変化を起こすのは難しい
明るいニュースがある一方で、ベトナム経済は依然として多くの困難に直面しています。アンドレア・コッポラ氏は、世界的な景気後退が明らかに進行しており、米国、欧州連合（EU）、中国といったベトナムの主要貿易相手国が影響を受け、これらの市場における商品需要が減少していると指摘しました。世界銀行によると、世界的な景気後退は、輸出が経済成長のほぼ半分を占めるベトナム経済に重くのしかかっています。
さらに、不確実性の高まりは内需にも影響を与えています。小売売上高の伸びは足元で新型コロナウイルス感染症（COVID-19）以前の2019年を下回る水準に減速し、民間投資も急減しています。外需の減少と内需の弱体化により、2023年上半期の成長は鈍化しました。2023年上半期の国内総生産（GDP）成長率は3.72%に達し、2020年上半期の1.74%をわずかに上回りました。
2023年8月の政府定例会議において、計画投資大臣のグエン・チー・ズン氏は、困難と課題は依然として非常に大きく、世界的な動向と状況に大きく左右されるため、短期間で迅速に変化することは難しいと断言した。
最大の難関は生産と経営であり、企業は市場、キャッシュフロー、行政手続きにおいて依然として課題に直面しています。最初の8ヶ月間で、輸出は10%減少、輸入は16.2%減少しました。それに伴い、国内市場の活性化は効果的に行われず、不動産市場も多くの困難に直面しています。8月に市場から撤退した企業数は、同時期比で15.8%増加しました。企業と人々の信用資金へのアクセスは依然として限られており、困難を極めています。これらの困難はいずれも直接的な影響を及ぼし、マクロ経済運営への圧力を高めています。
2023年後半の成長牽引要因について、世界銀行は、国内消費は減速しているものの、依然として成長の牽引役であると述べた。2023年後半の付加価値税率（2%）の引き下げは、成長を支える可能性がある。さらに、賃金引き上げ政策（2023年7月から実施）は、経済成長を積極的に支えるだろう。世界銀行によると、経済成長は2023年には改善しないものの、2024年（5.5%）、2025年（6%）には徐々に回復すると予測されている。
一方、潘元克氏は、ベトナム経済は高度に開放されているため、その発展は世界経済の成長と密接に結びついていると述べた。ベトナム政府は経済活動を支えるため、不動産・建設業界への具体的な支援策を講じてきた。これらは重要なポイントであり、今後の成長の原動力となるだろう。潘氏は、ベトナム経済は堅固な基盤を有しており、2024年以降は不利な要因が減少し、経済が加速していくことを期待していると述べた。
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| ハイフォンの電気自動車工場の内部。（出典：ゲッティイメージズ） |
推奨される解決策
国会の2023年社会経済開発計画に関する決議および政府の2023年1月6日付決議第01/NQ-CP号によれば、ベトナムは2023年に約6.5%のGDP成長を達成することを目指している。
現在の困難で厳しい状況下でこの目標を達成することは極めて困難です。現在、計画投資省は政府に対し、今後の重要な課題と解決策について助言と提案を行っています。計画投資省は、党中央委員会、政治局、そして国会と政府の決議の迅速かつ効果的な実施に引き続き注力していくことを提案します。特に、国内市場の効果的な発展を促進し、市場の機会と回復傾向を最大限に活用して輸出を促進することに注力します。
開発投資のための国内外の資源の動員と有効活用を継続し、メカニズム、政策、法規制、行政改革、行政手続きの見直し、改訂、改善を強化し、投資・ビジネス環境の改善を図る。特に、政府は引き続きマクロ経済の安定を維持し、インフレを抑制し、経済の主要な均衡を確保する必要がある。
一方、世界銀行は具体的な政策提言を行った。財政政策に関しては、ベトナムは経済減速の影響を受けた労働者や世帯に社会扶助プログラムの受給者を特定・選定する改善を通じて、経済回復・開発プログラムの拡大を検討すべきだと指摘した。
信用機関法およびベトナム国家銀行法の改正は、構造的な弱点に対処する上で極めて重要です。ベトナムは、銀行の自己資本比率を強化し、安全監視、早期介入、脆弱な銀行への対応、そして危機管理のための制度的メカニズムを強化する必要があります。金融政策は財政政策と連携して行う必要があります。
さらに、ベトナムは持続可能な復興を確実にするために、エネルギー送電への投資を含む構造改革も必要としています。地球規模の気候変動へのレジリエンス（強靭性）には、投資決定において適応と気候変動リスクの緩和を考慮し、炭素税やその他の財政手段を通じて生産のグリーン化を図る必要があります。
過去8ヶ月間、ベトナム経済は多くの困難を乗り越え、比較的良好な成果を上げてきたと言える。課題は徐々に減少し、成長の勢いは高まっている。そのため、政治システム全体と経済界全体の努力により、2023年と2024年の最後の数か月におけるベトナムの経済成長見通しは非常に明るい。
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ソース
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