2月28日の株式市場解説：VN指数は1,310～1,315の抵抗ゾーンを試すことを目指す

► 2月28日に注目すべき銘柄

VN指数は心理的水準の1,300ポイント付近で最も近いサポートゾーンを維持して成長を維持している。

株式市場は前日とほぼ同様の展開となった。2月27日の取引開始時、VN指数は流動性が低い中で1,310ポイントまで上昇し、その後も1,300ポイントのサポートゾーンを継続的に試す圧力にさらされた。その後、鉄鋼株への注目が高まり、市場は再び力強く上昇した。2月27日の取引終了時には、VN指数は4.84ポイント（+0.37%）上昇の1,307.80ポイントとなり、心理的価格帯の1,300ポイントを上回った。VN30は3.06ポイント（+0.22%）上昇の1,363.62ポイントとなり、2024年10月の高値となる1,375ポイントのレジスタンスゾーンに向かっていた。

HOSEの銘柄間価格差はプラスに転じ、188銘柄が本日値上がりし、特に鉄鋼、不動産、農業関連銘柄が顕著でした。これは、市場が非常に活発に取引され、キャッシュフローが依然として活発に循環しており、多くの銘柄および銘柄グループで大幅に増加していることを示しています。一方、122銘柄が値下がりしましたが、価格が下落すると流動性が低下するため、調整圧力は比較的正常です。60銘柄は基準価格を維持しました。市場は1,300ポイントの価格帯で差別化されています。市場流動性は平均を上回り、HOSEの取引量は前営業日比19.1%増加しました。2月27日の取引では、外国人投資家によるHOSEの純売り額は6,379億ドン増加しました。

nhan dinh chung khoan 28 2 vn-index huong toi thu thach vung khang cu 1.310-1.315 hinh anh 1 — 2月27日の取引終了時点で、VN指数は4.84ポイント（+0.37%）上昇し、1,307.80ポイントとなった。

サイゴン・ハノイ証券会社（SHS）の専門家によると、VN-Indexは短期的には上昇を維持しており、最も近いサポートゾーンは1,300ポイントの心理的水準付近です。これは、VN-Indexが2022年8月以来、上抜けることができていない価格帯でもあります。VN-Indexが心理的抵抗ゾーンを突破し、流動性が2024年の平均水準を超えたことで、市場の中期的な見通しはより明るくなりました。短期的には、VN-Indexは依然として1,300ポイントの価格帯を再テストし、新たな流動性基盤の上に新たな価格基盤を形成するというプレッシャーにさらされています。

短期的には、市場は極めてポジティブに分化しており、業種グループ間で短期的な投資機会が数多く循環しています。しかし、VN指数は1,220ポイントから1,300ポイントまで6週間上昇した後、大きく分化しており、多くの銘柄にとって投資比率を高める魅力的な価格帯ではありません。VN指数は、2024年の平均流動性（1セッションあたり約19兆VND相当）を上回る新たな高水準の流動性を備えた新たな価格基盤を形成するために、蓄積期間を設ける必要があります。

「現在、VN指数は長期的な蓄積トレンドを克服しようとしています。そのため、市場は短期投資と投機の機会をますます模索しており、VN指数の上昇傾向に沿って、短期的なストップロスは1,280ポイントのサポートゾーン付近に引き上げられています。投資家は適切な割合を維持する必要があります。投資対象は、良好なファンダメンタルズを持ち、戦略的産業をリードし、経済成長が著しい銘柄です」とBVSCの専門家は述べています。

VN-Indexは引き続き上昇し、1,310～1,315ポイントの抵抗ゾーンに挑戦する可能性があります。

バオベト証券（BVSC）の分析チームによると、VN指数は引き続き上昇し、週の最終取引で1,310～1,315ポイントの抵抗帯に挑戦する可能性がある。2月末の1,300ポイントの抵抗帯を上回って変動を維持していることは、2025年前半に市場がよりポジティブな新たな変動局面に移行する上で重要な意味を持つだろう。2月最終取引では、銘柄グループ間の明確な差別化が続くと予想され、この期間中、利益追求のためにキャッシュフローは銘柄グループ間で循環するだろう。

nhan dinh chung khoan 28 2 vn-index huong toi thu thach vung khang cu 1.310-1.315 hinh anh 2 — VN指数は上昇を続け、1,310～1,315ポイントの抵抗ゾーンに挑戦する可能性がある（図：KT）

「市場が変動し、調整局面を迎えた場合でも、T+取引は依然として検討可能です。上昇していない銘柄、あるいはサポートゾーンで再び買い増ししている銘柄群を事前に買い増すことに重点を置きましょう。ただし、投資家は短期ポジションの割合をコントロールし、ポートフォリオ全体に占める割合の増加は現時点では控えるべきです」とBVSCの専門家は指摘しています。

キエンティエット証券会社（CSI）の専門家によると、VN指数は2回の小幅な調整局面を経て、再び上昇に転じた。注目すべき点は流動性が増加し、2025年に新たな高値を更新した点であり、20セッション平均と比較して、取引量が大幅に増加（+32.8%）した。さらに、VN指数は最高値で取引を終え、予想抵抗線である1,307～1,327ポイントの最初の抵抗線を突破した。これは、需要が大幅に増加し、過去2セッションの利益確定売り圧力をすべて吸収したことを示すシグナルである。

CSIは、VN-Indexが上記の予想抵抗レベルのうち最終抵抗レベル1,327ポイントを克服するために強気シグナルを維持し続ける可能性が高いと考えています。

「VN指数は1,327ポイントのレジスタンスレベルを試した後、1,290ポイントのサポートレベルまで大きく変動し、その後1,360ポイントの閾値を突破するだろう。したがって、投資家はVN指数が上記のレジスタンスレベルに達した時点で利益確定し、1,290ポイントのサポートレベルまで辛抱強く買い戻すのを待つべきだ」とCSIの専門家は推奨した。