株式市場で「明るい」業界はどれでしょうか?

株式市場の「明るい兆し」

10月10日午後に開催されたオンライン討論会「2023年第4四半期のマクロフォーカスと株式市場」において、WiGroup Financial Data and Technology Joint Stock Companyのトラン・ゴック・バウ総裁は次のように述べた。「世界経済とベトナム経済は多くの困難に直面しており、それが株式市場に強い影響を与えています。」

世界経済とベトナム経済は多くの困難に直面しており、それが株式市場に大きな影響を与えています。（写真：VMX）

現在、ベトナム株のパフォーマンスは世界的なトレンドと一致していますが、ややプラスとなっています。具体的には、VN指数が9ヶ月後も15%近くの成長率を維持すれば、タイ、フィリピン、マレーシアなどの地域市場よりも好調となるでしょう。

短期的には、投資家心理は国際的および国内的な要因の影響を受けています。米国連邦準備制度理事会（FRB）は引き続き利上げ継続を示唆する一方で、DXY指数は上昇しており、投資資金の流入が反転しています。国内では、中央銀行による国債発行、信用の伸び、そしてマクロ経済指標が投資家の注目を集めています。

トラン・ゴック・バウ氏は、来たる第3四半期の業績発表シーズンは投資家にとって明るい事業見通しを持つ企業を選択する時期であると述べた。

この評価に同意し、ユアンタ・ベトナム証券会社の分析ディレクター、グエン・テ・ミン氏は、2023年初頭以降、VN指数をはじめとするほとんどの株価指数が力強い上昇傾向で回復していると述べた。今年最初の9ヶ月間におけるVN指数の最大のプラス要因は、流動性要因である。

「VN指数のスコアで言えば、おそらく2021年のピークに戻ることはできないだろうが、市場の流動性は2021年のピークに戻った」とミン氏は述べた。

5月から9月までの平均流動性は、1セッションあたり約10億米ドルを記録しました。当社の取引額はやや高く、東南アジアの株式市場の中でもかなり良好な取引額を誇る上位3位にランクインしていると言えます。

このように、最近の市場の成長は、金利の低下の影響と世界中の投資家の期待と相まって、市場へのキャッシュフローの増加を刺激する要因の 1 つであり、最近、投資家が株式市場への投資を戻したり増やしたりすることを奨励していることがわかります。

「だからこそ、これほど大きな流動性を持つ大量の資金が市場に流入しているのです」とミン氏は分析した。

議論の概要。（写真：VNB）

これまでのところ、ここ数週間で大幅な下落が見られ、特に8月18日の下落後と9月初旬には、市場の流動性が低下し始めたことがわかります。

そのため、グエン・テ・ミン氏は、2023年第4四半期と2023年については、投資家は第3四半期の業績結果を待って、今後どの業界グループに配分できるかを決定する必要があると述べた。

どの業界に投資すべきでしょうか?

現在、経済全体が依然として短期的な困難に直面しており、企業の業績にも影響が出ています。そのため、鉄鋼、証券、石油・ガス、テクノロジーなど、今年に入って利益がプラス成長となった業種は多くありません。

SSIリサーチの株式分析担当副部長ダオ・ミン・チャウ氏は、証券グループについて、今年第3四半期の市場流動性が昨年の平均と比べて50％増加したことが、証券会社の仲介や貸付などの分野での業績向上につながったと分析した。

2つ目は鉄鋼グループです。2022年はほぼ全社が赤字を計上する見込みです。今年後半は、平均水準までは回復しないものの、昨年の業績よりは改善し、2022年のような大規模な在庫引当金計上もなくなると予想されます。現状、鉄鋼価格は横ばいで推移しており、上昇には至っていません。

石油・ガス部門では、原油価格は今年後半にかなり回復しました。今後、主要な予測機関は、需要の回復とロシアおよびOPECプラスによる減産政策の継続により、原油価格が1バレル90米ドル程度に調整する可能性があると見ています。加えて、最近の紛争も短期的には原油価格を支える要因となるでしょう。

SSIリサーチのリーダーたちは、2024年までに企業総利益が2023年の3%減から17%増加すると予測しており、成長はより多くの業界グループでもたらされるだろう。小売、鉄鋼、肥料、水産など、多くの業界グループにおいて、2024年には企業利益が大幅に改善すると予想されている。

「しかし、現在のバリュエーション水準は、利益回復の見通しを部分的に反映している。したがって、投資家は『適切なタイミングで買い増す』のではなく、調整局面での買い増しを検討すべきだ」とダオ・ミン・チャウ氏は述べた。

ソース: https://www.congluan.vn/nhung-nhom-nganh-nao-dang-sang-cua-tren-thi-truong-chung-khoan-post268046.html