社債発行が急増

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財務省の6月の報告書によると、今年初めから民間で発行された社債総額110兆2000億ドンのうち、信用機関によるものが69兆6000億ドンで63.2%を占めた。不動産企業は31兆5000億ベトナムドンで28.6％を占めた。

投資家構成は、社債をプライマリー市場で購入する機関が発行額の94.8％を占め、信用機関（53.5％）と証券会社（21.9％）が中心となっている。残りの個人投資家は約5.2％を購入した。

報告書によれば、発行された債券の平均金利は年7.41％、平均期間は3.78年だった。また、現在発行済債券の14.5％には担保付引当金が付されています。

しかしながら、企業の債券保有者に対する金融債務の支払い状況は依然として楽観的ではありません。財務省の報告によると、発行組織は今年上半期に約59,800兆ドン相当の債券を買い戻したが、これは2023年の同時期と比較して39％減少している。

これに先立ち、信用格付け会社VIS Ratingsのレポートでも、5月末時点の市場全体の延滞率は16.1％と、2023年末と比べて1％増加していることが示されています。同部門は、6月に満期を迎える債券の約30％は元本を返済できない可能性が高いと推定しています。債券のほとんどは、以前にも利払いが遅れたことがあった。

高い支払い圧力に直面している多くの企業は、債務の延期を求めて債券保有者と積極的に交渉している。 VNDirectは、5月29日時点で、市場で90社以上の発行体が債券の期限延長に合意し、延長総額は144兆ドンを超えたと推計している。

さらに、不動産会社に人気があり、不動産で支払うという方法で債券を他の資産と交換することを選択する人もいます。企業は債券保有者と金利の引き下げや利払いの延長についても交渉した。

支払いが遅れている企業だけでなく、企業には支払いのプレッシャーが依然として存在しています。ベトナム債券市場協会（VBMA）の統計によると、2024年後半には、約140兆ドン相当の債券が満期を迎えると予想されており、そのほとんどが不動産で、約59兆ドンで42％を占める。

財務省は今後も社債市場の状況、特にマクロ経済運営政策や不動産市場の回復を注視していくと述べた。

同機関によれば、適切な信用の伸びに加え、透明性を確保し社債の質を向上させる措置は、市場の自己規制を支援し、政策濫用の防止、そしてより安全かつ持続可能な発展につながるだろう。

同時に、当局は法的規制を整備し、信用格付けを促進する政策や株式市場をアップグレードするためのロードマップを研究し、機関投資家のシステムを開発する。また、国家証券委員会と国家銀行の検査機関の資源と人員を増やす計画もある。

TB（VnExpressによると）

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出典: https://baohaiduong.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-vot-386667.html