財務省の6月の報告書によると、年初からの民間発行社債総額110兆2,000億ドンのうち、信用機関による発行額は69兆6,000億ドンで63.2%を占めた。不動産企業は31兆5,000億ドンで28.6%を占めた。
投資家構成を見ると、プライマリー市場で社債を購入する機関投資家が発行額の94.8%を占め、信用機関投資家（53.5%）と証券会社（21.9%）が中心となっている。残りの個人投資家は約5.2%を購入した。
報告書によると、発行債券の平均金利は年7.41%、平均償還期間は3.78年となっている。また、発行債券の14.5%は現在担保付きとなっている。
しかし、企業が債券保有者への金融債務を履行する状況は依然として楽観的ではない。財務省の報告によると、発行機関は今年上半期に約59,800兆ドン相当の債券を買い戻しており、これは2023年の同時期と比較して39%減少している。
信用格付け会社VIS Ratingsの以前のレポートでも、5月末時点の市場全体の支払い遅延率は16.1%で、2023年末と比較して1%上昇したことが示されています。同機関は、6月に償還を迎える債券の約30%が元本不履行に陥る可能性が高いと推定しています。そのうちの大半は、過去に利息の支払いが遅延していた債券です。
返済圧力が依然として高いため、多くの企業が債券保有者と積極的に交渉し、債務返済の延期を求めています。VNDirectの推計によると、5月29日時点で、債券市場では90社以上の発行体が債券の償還期限延長に合意しており、延長総額は144兆ドンを超えています。
さらに、債券を他の資産と交換するケースもあり、不動産会社が不動産で支払うケースが一般的です。また、債券保有者と金利の引き下げや利払い期間の延長について交渉する場合もあります。
支払いが遅れている企業だけでなく、企業への支払い圧力は依然として存在しています。ベトナム債券市場協会（VBMA）の統計によると、2024年後半には約140兆ドンの債券が償還を迎えると予想されており、その大半は不動産関連で約59兆ドンとなり、全体の42%を占めています。
財務省は今後も社債市場の状況、特にマクロ経済運営政策や不動産市場の回復を注視していくと述べた。
同機関によれば、適切な信用の伸びに加え、透明性を確保し社債の質を向上させる措置は、市場の自己規制を支援し、政策濫用の防止、そしてより安全かつ持続可能な発展につながるだろう。
同時に、当局は法規制を整備し、信用格付けを促進する政策、株式市場の高度化に向けたロードマップ、機関投資家制度の構築などを検討する。また、国家証券委員会と国家銀行の検査・審査機関の資源と人員を増強する計画である。
TB（VnExpressによると）[広告2]
出典: https://baohaiduong.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-vot-386667.html
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