大規模な資本投資には、厳格な規律が求められる。

推定需要を1000兆ベトナムドン以上下回ったものの、これは依然として非常に力強い増加であり、前回の期間のほぼ3倍に相当する。これにより、インフラ、物流、エネルギー転換の発展、そして新たな成長拠点の形成にとって重要な余地が開かれた。

しかし、この規模の大きさゆえに、投資効率を最優先事項とし、経済のマクロ経済的な不安定化を招かないよう、投資規律を強化する必要がある。

長年にわたり、公共投資の効果は支出率によって判断されることが多かった。しかし、実際にはこのアプローチには限界があることが明らかになっている。迅速な支出は必要ではあるが、それだけでは十分ではない。より重要なのは、投入された資本が真の価値を生み出し、経済に波及効果をもたらすかどうかである。

さらに、マクロ経済学においては、貯蓄・投資、歳入・歳出、輸出入といった、経済の安定を支える相互依存的な「主要バランス」が存在する。これらのバランスのいずれかが崩れると、不安定性はすぐには現れないかもしれないが、蓄積され、中長期的に顕在化する。そのため、公共投資の規模を厳しく管理し、その質を向上させる必要がある。

こうした状況において、次期5カ年公共投資計画を実施する際には、「支出管理」から「成果管理」への転換が不可欠となる。したがって、公共投資の効果は、労働生産性、物流コスト、企業の競争力、そして民間セクターを開発への参加へと誘致・誘導する能力といった具体的な指標によって測定する必要がある。

この観点からすると、すべてのインフラプロジェクトが同等に価値があるわけではない。接続性に欠け、波及効果が限定的なプロジェクトは慎重に検討する必要がある。逆に、開発機会を拡大し、企業のコストを削減し、生産と輸出を促進できるプロジェクトは、資源配分において優先されるべきである。

国民議会が前期比でプロジェクト数を少なくとも30％削減するよう求めたことは、この方向性を明確に示している。限られた資源の中で、あらゆる投資決定には機会費用が伴う。非効率なプロジェクトは予算を浪費するだけでなく、経済にとってより大きな価値を生み出す可能性のある別のプロジェクトの機会を奪ってしまう。

新たな状況下で公共投資プロジェクトを管理するには、単に進捗状況を監視するだけでは不十分です。コスト、品質、リスクを網羅する包括的な管理プロセスが不可欠です。そのためには、投資家、プロジェクト管理委員会、関係機関に対し、より高いレベルの専門性が求められます。

さらに、透明性と社会的監視は、極めて重要な「防衛線」とみなされるべきである。プロジェクト、進捗状況、費用に関する情報が完全に開示されれば、社会や監視機関からの圧力によって、不一致や損失を抑制し、実施規律を向上させることができるだろう。

2026年から2030年までの期間は、高成長を達成し、高所得経済へと移行するための重要な時期です。この文脈において、8兆2200億ベトナムドンの公的投資は、重要な資源となります。資源は量的な成長を生み出すことができますが、その成長の質は、資源の活用方法によって決まります。

したがって、支出の加速化と並行して、公共投資の質の向上、投資規律の確保、そして主要な財政収支の維持が求められる。そうして初めて、公共投資は将来的に重荷となるのではなく、真に高成長と持続可能な発展の原動力となるのである。

出典: https://daibieunhandan.vn/quy-mo-von-lon-doi-hoi-ky-luat-nghiem-10415006.html