世界最低税の早期内部化

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15%という国際最低法人税率は、多国籍企業の投資立地戦略と事業運営に混乱をもたらす可能性が高い。したがって、ベトナムは国際最低法人税率の適用に伴い、FDI誘致戦略を変更する必要がある。

法人税はFDIの最大の推進力ではない

グローバル・ミニマム税は経済協力開発機構（OECD）が提唱し、現在140カ国以上が合意しています。これにより、売上高7億5,000万ユーロを超える多国籍企業は15%の最低税率を課せられることになります。世界中の組織や国々は、この税への適応策を急いで策定しています。

世界が国際最低税率を適用する際には、FDI誘致戦略の転換が必要だ。写真：タン・ハイ

現在、ベトナムの法人所得税は20%で、提案されている最低税率を上回っています。しかしながら、外国投資家のプロジェクトに対しては、最長15年間の5%および10%の優遇税率、期間限定の免税・減税など、多くの優遇税率を提供しています。試算によると、優遇期間中の外資企業の実際の税率は平均12.3%です。法人税率は、多変量FDIモデルにおいて変数として扱われることが多く、多くの場合、法人税率の引き下げの影響は、FDIの増加につながると予想されています。

しかし、世界的に見て、法人税率の低下とFDI水準の上昇の間には相関関係は見られません。実際、一人当たりFDI、あるいはグリーンFDI（および一人当たりグリーンFDI）のみに焦点を当てた場合、有意な相関関係は見られません。市場規模、労働力、安定性、ビジネス環境といった、FDIを促進する他の重要な要因は、各国の競争力と持続可能な発展の維持に役立つ意思決定において重要な役割を果たします。

法人税がFDIに与える影響を事業活動の種類別に考察する際には、重要な区別が存在します。法人税率の低下は、製造拠点よりも商業拠点の活動に影響を及ぼす可能性が高くなります。例えば、本社や営業拠点は、法人税率の変更の影響をより強く受けるでしょう。

ソフトウェアおよび研究開発活動はコスト重視であり、税金よりも労働力、研究、ネットワークの質の影響が大きいため、税率の変更による影響は少ないと考えられます。

市場主導型のFDIは、税率の変更による影響も受けにくいでしょう。例えば、米国（法人税率27%）と中国（25%）は、引き続きFDIランキングでトップを維持しています。これは、企業がより広範な顧客基盤へのアクセスと引き換えに、より高い税率を支払っても構わないと考えているためです。

積極的に対応方針を策定する

ベトナムは、2024年から多くの国が国際最低税政策を適用するという状況において、柱II（資本適正性の内部評価）の物理的な存在にあらゆる面で備える必要がある。柱IIの影響に対応するための政策は、短期的にも長期的にも策定されるべきである。

短期的には、税徴収権の獲得を目的とした標準的な国内最低税制の適用について、OECD規制との比較、また導入した場合の便益と費用の問題を踏まえ、早期に検討すべきである。長期的には、柱IIの悪影響を抑制し、実質的な投資誘致を確保し、税基盤を侵食し利益移転につながる活動を制限するために、税制と税制優遇措置の改革も検討すべきである。

新たな政策やメカニズムの発行は、柱IIの範囲内と範囲外の企業に対する公平性を確保し、現行投資法に基づく投資家の権利を保証する規制との整合性を確保し、ベトナムが参加している国際的な約束やOECD規制に違反しないように、慎重に検討される必要がある。

柱IIの影響を受ける多国籍企業を支援するにあたり、コストに基づく新たな投資インセンティブ、特に現金インセンティブを検討すべきである。これらのインセンティブは、所得ベースの投資に比べて一定の優位性を持つ。ベトナムは、OECDや他国が実施している政策と並行して、税制優遇制度を新たな状況に適したものに改革することを検討すべきである。

ベトナムは、GMT の影響を受ける多国籍企業に適切なインセンティブを提供するため、現在の税制を調整することができます。これにより、ベトナムに投資する際にこれらの企業の利益を保護し、投資を奨励・拡大するとともに、GMT の文脈で税権を獲得するというベトナムの利益と調和させることができます。

それに伴い、ベトナムは税制優遇措置以外にも、インフラ、労働力の質、法制度など、その他の投資誘致要素（ベトナムのビジネス環境ランキングの向上に役立つ要素）の研究と開発の推進を継続する必要がある。

ベトナムはまた、米国やその他の貿易相手国とのFTAの交渉や署名を推進し、参加しながら、これまで署名され発効した15の自由貿易協定（FTA）、特にCPTPP、EVFTA、UKVFTA、RCEPなど、最近主要な貿易相手国と署名した新世代のFTAを効果的に実施することを検討する必要がある。

多国籍企業は、ベトナム国内のみならず世界におけるPillar II規制の動向、特にPillar IIに関するベトナム政府の政策を注意深く監視する必要がある。また、親会社と共に、Pillar IIが自社の事業運営と事業構造に及ぼす短期的・長期的な影響を積極的に評価し、ベトナム政府による国内法の整備・調整プロセスにおいて、企業の視点から意見を表明する必要がある。

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