世界における地域紛争の増加、予測不可能な関税政策、高金利といった状況において、市場は短期的な調整を見せ、ベトナムと米国の関税交渉に関する前向きな情報を待つ心理から、蓄積傾向を維持すると予想されます。
スコアと流動性はともに低下
先週（6月9日～13日）の世界株式市場は、多くの要因によってマイナスの影響を受けましたが、特に週末の急落は顕著でした。イスラエルとイランの紛争が原油価格への影響を懸念し、世界市場は影響を受けました。ドナルド・トランプ米大統領の予測不能な関税政策が世界市場に影響を及ぼす中で、両国間の緊張は高まりました。また、中央銀行の金利政策も世界経済の回復力に対する警戒感を示しました。
今週、米国の3つの株価指数はすべて下落しました。S&P 500は0.4%、ナスダックは0.6%、ダウ・ジョーンズは1.3%下落しました。欧州市場も同様に下落しました。
一方、アジアの市場はまちまちで、韓国、香港、マレーシア、インドネシアなどの市場ではポイントが上昇した一方、インド、シンガポール、タイなどの市場では週中にポイントが下落した。
国内株式市場では、VN指数は先週末、1,315.49ポイントで取引を終えました。これは前週比14.40ポイント下落し、1.08%の下落に相当します。VN指数は1,350ポイントに達して以来、2週連続の下落となりました。
ハノイ証券取引所では、主要2指数が下落した週となりました。HNX指数は3.79ポイント下落し、224.82ポイントで取引を終えました。これは前週比1.66%の下落に相当します。一方、UPCoM指数は1.35ポイント下落し、97.54ポイントで取引を終えました。
今週、小型株と中型株（MidcapとSmallcap）はそれぞれ-1.08%と-1.41%減少し、大型株（優良株 - VN30）は-1.25%減少しました。
今週は多くの銘柄グループが強い調整圧力にさらされましたが、特に「Vin」グループが顕著でした。具体的には、Vingroupグループは週を通して10.68%下落し、工業団地不動産グループは3.58%下落しました。一方、小売（+4.61%）、石油・ガス（+3.07%）、Viettel（+2.53%）といった銘柄グループは市場トレンドに逆行しました。
先週、市場流動性は大幅に低下しました。その結果、先週の市場総取引額は21兆9,400億ドンとなり、前週比14%減となりました。特に、マッチング流動性は9.7%減少し、20兆4,460億ドンとなりました。石油・ガス、銀行、小売、建設・建材、化学、ベトテル、テクノロジーなどの銘柄グループでは、キャッシュフローが堅調でした。
3週間連続の売り越しの後、先週は外国人投資家の取引が活発化したものの、買い越し額は微々たるものだった。その結果、外国人投資家の買い越し額は市場全体で2,120億VNDに回復した。外国人投資家の買い越しは、EIB（+2,620億VND）、DGW（+2,220億VND）、VPB（+1,860億VND）など一部の銘柄に集中しており、一方、SHB（-2,380億VND）、HAH（-2,280億VND）は売り越しとなった。
人々がニュースを待つ間、慎重な心理が優勢になります。
ベトナムを含む世界の株式市場は、地政学的紛争や金利圧力、関税緊張の影響を受け続けると予想されます。
イスラエルとイランの紛争は原油価格に影響を与え、世界のエネルギー市場の不確実性を高めることは間違いありません。米国の関税政策は依然として非常に予測困難です。今週は多くの中央銀行が金利決定を行う予定です。米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に政策金利を据え置き、日本銀行は火曜日に国債保有比率に焦点を当てます。英国とノルウェーは政策金利を据え置くと予想され、スイスは引き続き利下げを続ける見込みです。これらの情報は、来週も引き続き投資家心理に反映されるでしょう。
国内では、世界情勢の影響を受けつつも、現状では一般心理を揺るがすほどの強力なニュースは見られません。ベトナムと米国の関税交渉に関する情報は明るい兆しを見せており、様子見ムードは明確ですが、最終的な結果はまだ待たなければなりません。こうした状況において、最も信頼できるのは現実です。
こうした警戒感は先週の流動性にも反映され、過去5週間で最も急激な減少となりましたが、週末には流動性が急上昇しました。統計によると、6月前半の市場全体の流動性は23兆7,390億ドンに達し、5月比でわずかに1.3%減少、前年同期比で約10%減少しました。年初からの累計では、市場全体の流動性は21兆1,310億ドンに達し、同時期比で14%減少しましたが、2024年の平均水準と比較するとわずかに0.23%増加しました。
技術的には、過去7年間の6月は季節要因に基づいて、ポイントが上昇する可能性が高い月ではありません（7か月のうち2か月のみ上昇）。現在、予測では、市場は1,300ポイントの心理的サポートゾーンをテストするために短期的な調整を受ける可能性が高いことが示されています。これはベースシナリオにとっても非常に重要な節目であり、VNインデックスが1,300ポイントの水準を下回ると、市場は底値買いのキャッシュフローをテストすることになります。1,300ポイント付近でキャッシュフローがどのように反応するかも、投資家が注意深く観察する必要がある点です。キャッシュフローは、多くの不利な国際情報がある中で、投資家の感情を評価するための重要な節目です。国内経済への期待と関税交渉の肯定的な結果は、市場を蓄積ポジションに維持し、さらなる成長機会を待つための反対側です。
慎重なシナリオでは、VnIndexは1,320ポイントのサポートレベルを失うため、注目すべき反応は依然として心理的サポートレベルである1,300ポイントにあります。しかし、不利な関税や中東情勢の緊張が高まるシナリオでは、市場のサポートゾーンは1,270～1,280ポイントになる可能性があります。
出典: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-tich-luy-van-duy-tri-tam-ly-cho-tin-dam-phan-thue-lan-luot-post887202.html
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