ベトナム商品取引所（MXV）によると、昨日の取引では、世界の原材料市場への投資キャッシュフローが力強く回復しました。特に注目すべきは、中東の 地政学的紛争を受けて2営業日続いた冷え込みの後、2種類の原油製品価格が再び急騰したことです。このグループの商品価格の変動を測定するMXVエネルギー指数は、2%以上上昇し、3,182ポイントとなりました。
専門家によると、ベトナムは米国と貿易協定を締結した数少ない国の一つだ。これまで米国は英国と小規模な協定を締結したのみで、EU、中国、インド、日本など、他のパートナー国とも交渉を続けていた。
両国は二国間貿易協定を締結し、米国へのベトナム製品輸入に20%、通過貨物に40%の関税を課すことを定めました。一方、ベトナムは米国製品に対する市場開放を約束しました。米国と中国はベトナムにとって主要な貿易相手国です。したがって、この新たな協定は、世界的な貿易摩擦への懸念を軽減し、ひいてはエネルギー市場における投資家心理に好影響を与え、世界エネルギー市場のリスク選好を高めることが期待されます。
世界の農産物・金属市場は、エネルギー市場よりもこの情報への反応が鈍かった。昨日の取引終了時と今朝（7月3日）の取引開始時には、金属製品10品目と農産物7品目すべてが値上がりした。しかし、価格変動に影響を与える主な要因は、基本的な需給要因である。
課題と機会は表裏一体
2024年には、米国が中国を抜いてベトナムの最大の農産物輸出市場となる見込みです。そのため、米国がベトナムからの農産物輸入に対する輸入関税を20%に引き上げることは、多くの輸出企業、特に水産物、カシューナッツ、コーヒー、米などの産業にとって困難な問題となる可能性があります。
そのため、ベトナムの多くの農産物の価格は以前に比べて20％上昇することになり、エクアドル、インドネシア、インド、ブラジルなど、同じ強みを持つ国々との競争が難しくなるだろう。一部の経済学者の評価によると、米国が輸入税を20％に引き上げた場合、ベトナムの農林水産物の総輸出額は20～30％減少すると予想される。
ベトナム関税局の最新データによると、今年最初の5ヶ月間、米国はベトナムにとって最大の大豆供給国であり、小麦供給国としては第3位でした。したがって、ベトナムが大豆と小麦を含む米国からの輸入品すべてに0%の関税を適用することで、今後、米国からベトナムへの農産物の輸入が増加すると予想されます。これは一方で、ベトナム国内の農産物、特に直接競合する農産物の価格に圧力をかける可能性があります。これはベトナムと米国の二国間協定に過ぎませんが、より大きな規模で見れば、世界貿易の流れの促進と転換に大きく貢献するでしょう。
したがって、MXV副総裁のドゥオン・ドゥック・クアン氏によると、こうした状況において、米国とベトナム両国の農業事業者、特に輸入業者と輸出業者は、標準先物契約などのデリバティブ契約を通じたリスクヘッジ戦略をより慎重に検討し、計算する必要があるという。関税や貿易フローの変化は価格リスクを増減させる可能性があり、先物市場におけるポジション調整を迫られる。さらに、投資家や輸出入業者は、経済・政治ニュースを定期的に更新し、価格変動の影響を最小限に抑えるために、損切り注文を出すなどのリスク管理戦略を適用する必要がある。
楽観的なシナリオでは、本協定が継続的なFDI流入によってベトナムの製造業を安定化または促進するか、あるいは高関税シナリオよりも影響が小さい場合、輸出向け銅、アルミニウム、鉄鋼などの工業用金属の需要は維持または増加する可能性がある。米国がベトナム製品に20%の関税、特に通過貨物に40%の関税を課した場合、企業はサプライチェーンの見直しを迫られ、輸入価格や世界的に取引される商品価格に大きな影響を及ぼすだろう。
一部の投資家は、米越協定のような協定による世界貿易の再編という文脈において、プラチナや銀といった貴金属が潜在的な投資チャネルとなり得ると考えています。これらの貴金属、特に銀は安全資産であるだけでなく、工業用途でも高い需要があるためです。貿易摩擦が緩和あるいは方向転換すれば、銀を含む貴金属市場はよりプラスの変動を見せ、銀先物取引に影響を与える可能性があります。
ドナルド・トランプ米大統領が昨日発表した、ベトナムからの輸入品の大半に20%の税率を適用する米越間の新たな関税協定は、交渉に関する情報の蓄積と、より楽観的な期待の高まりにより、投資家にとってもはや「衝撃的な」情報ではなくなった。課題は山積しているものの、高い税率は、輸出入企業と経済全体にとって、従来のように加工受託中心ではなく、生産能力の向上とバリューチェーン全体の品質向上に向けた真の改革を促す可能性がある。
MXVは、意外な地政学的要因に加え、米国がすべての国に対する対応する税率を公式に発表する7月9日以降、商品価格は大きく変動するものの、需要と供給の要因を中心に徐々に安定すると考えています。
出典: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-phan-ng-ra-sao-voi-thoa-thuan-thue-quan-moi-giua-my-va-viet-nam-102250703145033077.htm
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