世界の資本市場は数々の課題に直面しているものの、東南アジアは引き続き好調を維持している。しかしながら、調達総額は過去9年間で最低水準を記録した。
世界の資本市場は数々の課題に直面しているものの、東南アジアは引き続き好調を維持している。しかしながら、調達総額は過去9年間で最低水準を記録した。
課題
デロイトが新たに発表したデータによると、東南アジアの新規株式公開（IPO）市場では、過去10ヶ月間に122件のIPOが実施され、約30億ドルが調達された。IPO件数は安定しているものの、調達総額は依然として過去9年間で最低水準にとどまっている。
デロイトの専門家によると、この減少の主な原因は、いわゆる「大ヒット銘柄」の不足にあるという。2024年には、5億ドル以上を調達した新規株式公開（IPO）はわずか1件だったのに対し、2023年には4件あった。
マレーシア、タイ、インドネシアの3カ国は合計27億米ドルを調達し、東南アジア全体の調達資金の90%以上を占めた。マレーシアは新規株式公開（IPO）件数、調達総額、IPO時価総額のいずれにおいても首位となった。
特筆すべきは、ベトナム市場では過去10ヶ月間で新規株式公開（IPO）はわずか1件しか行われておらず、調達額は約3700万ドルにとどまっていることだ。そのIPOを行ったのはDNSE証券株式会社で、同社は証券取引のための簡素化されたインターフェースで高速な取引体験を提供するプラットフォーム「Entrade X」を開発した。
これはベトナムにおけるフィンテック分野での初の新規株式公開（IPO）であり、2021年から2023年までのIPOの平均額の約5倍の規模となる。
デロイトの東南アジアIPOサービス責任者であるテイ・フイ・リン氏は、2024年の東南アジアIPO市場は重大な課題に直面すると述べた。これらの課題には、金融政策の変動、市場間の規制の違い、貿易や投資に影響を与える地政学的緊張などが含まれる。特に、多くの国で高金利が企業の借入を制限し続け、企業が上場を延期することを決定したため、IPO活動は低迷した。
業界支配への期待
デロイトのアナリストは、東南アジアの新規株式公開（IPO）市場の将来を見据え、予想される利下げとインフレ率の低下が、今後数年間のIPOにとってより好ましい環境を作り出す可能性があると予測している。東南アジアの強固な消費基盤、拡大する中間層、そして不動産、ヘルスケア、再生可能エネルギーといった分野における戦略的重要性は、投資家にとって依然として魅力的である。
「海外からの直接投資がこの地域に流入し続ける中、2025年は東南アジア全域で新規株式公開（IPO）が活発化する年になると予測されている」とテイ・フイ・リン氏は述べた。
海外からの直接投資がこの地域に流入し続ける中、2025年は東南アジア全域で新規株式公開（IPO）が活発化する年になると予測されている。 
デロイトの経営陣による評価の根拠は、今年最初の10ヶ月間に同地域で行われた新規株式公開（IPO）の件数と金額にあると考えられる。それによると、東南アジアでは消費財産業とエネルギー・資源産業が二大セクターとなっており、IPO全体の52％、IPOで調達された総資本の64％を占めている。
東南アジアの消費財セクターは、消費者の行動様式の変化により大きな変革期を迎えており、その結果、地元企業、地域企業、そしてグローバル企業間の競争が激化していると言えるだろう。
この変化は、地域経済のGDP成長によってもたらされており、購買力の高い裕福な中間層が拡大している。所得が増加するにつれ、消費者はより情報に基づいた選択ができるようになり、高級品を選んだり、新しい体験を求めたりする傾向が強まっている。
一方、エネルギー・資源分野、特に再生可能エネルギーは、東南アジア地域にとって引き続き重要な焦点となっている。同地域は、エネルギー安全保障、公平性、環境の持続可能性を確保するという課題に取り組んでいるからである。
デロイト・ベトナムの副総支配人であるブイ・ヴァン・トリン氏によると、ベトナムの株式市場は、良好なマクロ経済状況と低金利環境に支えられ、回復の兆しを見せている。さらに、政府は2025年までに投資家の信頼を高めるため、株式市場の格付け向上を目的とした新たな規制を導入した。
一方、テイ・フイ・リン氏によると、海外上場を希望する企業は、自社の事業の中核的な成長分野を代表する市場を検討すべきだという。こうした市場は、投資家が自社のビジネスモデルをより深く理解し評価できるだけでなく、多くの類似企業が上場している市場でもある。
特に、質の高い選択肢が多数存在する市場では、知名度の低い企業への資金流入がやや制限される。そのため、新規株式公開（IPO）を実施する企業は、他社との差別化を図り、大口投資家を惹きつけるための包括的な戦略を策定する必要がある。
出典： https://baodautu.vn/thi-truong-ipo-vang-bong-bom-tan-d230996.html
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