低金利、安定したマクロ経済環境、上場企業の力強い利益成長といった要因が重なり、株式市場は今後も多額の資金流入を引き付け続けると予想される。
多くの取引セッションで、取引額が10億ドルを超えた。
2024年最初の2か月間、貯蓄金利の低下にもかかわらず、多額の遊休資金が株式市場に戻ったことにより、VN指数は130ポイント（12%）以上上昇しました。具体的には、2024年2月には、3つの取引所（ホーチミン証券取引所、ハノイ証券取引所、アップコム証券取引所）の平均取引額が1セッションあたり21兆3010億ベトナムドンに達し、前月比26.2%増加しました。このうち、ホーチミン証券取引所単独では、取引額が32兆ベトナムドン（2月23日）に達し、流動性が10億米ドルを超えるセッションが複数ありました。ホーチミン証券取引所の時価総額も、年初2か月間で約550兆ベトナムドン（230億米ドル）増加し、約5兆ベトナムドンに達しました。
株式市場の上昇傾向は、上場企業の業績改善によって牽引されている。証券会社の統計によると、2023年第4四半期における約1,200社（時価総額の96%を占める）の純利益は、2022年同期比で30%増加したと推定されている。特に、銀行セクターの純利益は2023年第4四半期に前年同期比22.5%増加しており、このセクターの株式が最近の株式市場の主要な牽引役となっている。また、不動産セクターも以前ほど低迷していない。2023年第4四半期の同セクターの純利益は前年同期比19.6%減、24%減となったものの、この減少は主にVinhomes（VHM）によるものだった。 VHMを除外した場合、不動産セクターの純利益は2022年第4四半期と比較して約132%増加した。SSI証券の評価によると、この利益成長は2024年の株価の好調なパフォーマンスに貢献するだろう。
さらに、記録的な低金利は、特に個人投資家にとって、株式市場の主要な成長要因となるでしょう。「他の投資チャネルが限られているため、銀行預金は増加し続けています。金は大幅に上昇しましたが、不動産や社債は回復に時間がかかるため、この資金の流れは2024年に株式市場に戻ってくる可能性があります。2023年には個人投資家が市場全体の1日平均取引量の90%以上を占めていたため、この資金の流れのおかげで、VN指数は2024年に大幅な上昇を経験すると予測しています」とSSIの専門家はコメントしました。実際、株式市場に参加する個人投資家の数は増加しています。
ベトナム証券保管振替機構のデータによると、2024年1月末時点で、国内の個人投資家が保有する口座数は735万件を超え、2023年末と比較して12万5000件以上増加した。
効果的な資金配分
ファム・ミン・チン首相は、先日開催された2024年株式市場発展課題実施会議において、ベトナムは2025年までに新興市場となることを目指しており、直接投資と同額の年間約250億米ドルの海外間接投資誘致という目標達成に貢献していくと強調した。首相はまた、株式市場は経済にとって中長期的な資本流入経路となるため、経済発展には株式市場が不可欠であると断言した。株式市場は経済の「バロメーター」として機能し、企業や個人にとって柔軟で魅力的な投資チャネルとなる。
外国投資の流れに関して、外国人投資家は2024年2月に2兆7689億ベトナムドンの純売り越しに転じたものの、2024年1月には1850億ベトナムドンの純買い越しとなり、9ヶ月連続の純売り越しに終止符を打った（2023年通年の累積純売り越し額は約22兆6000億ベトナムドン）。投資ファンドは、FRBの段階的な利下げと2024年から2025年にかけてのベトナム株式市場のアップグレードの機会を受けて、2024年には外国資本がベトナム株式市場に戻ってくると評価している。証券会社の2024年の戦略レポートによると、大幅な回復が見込まれるセクターには、鉄鋼、小売、証券などがある。さらに、情報技術と工業用不動産セクターも、長期的な成長の可能性に基づいて好調と見られている。
ドラゴンキャピタル証券部門ディレクターのレ・アン・トゥアン氏によると、VN指数は低金利、安定したマクロ経済状況、利益成長の回復といった要因が収束し、回復サイクルに入っている。この回復サイクルでは、利益率の高いセクターには、非必需消費財、不動産、銀行・金融などが含まれる。外国ファンドであるPyn Eltie Fundの創設者兼マネージャーであるペトリ・デリング氏も、安定した金融市場、安定した銀行流動性、魅力的な水準に戻った金利により、今年の株式市場は明るいと見ている。「上場企業は今年20％を超える利益成長を達成すると予想され、銀行セクターには自信を持っている」とペトリ・デリング氏は述べた。
国家証券委員会委員長、ヴー・ティ・チャン・フオン氏：
ランキング向上に向けた対策を積極的に実施する。
2024年は、株式市場の中長期的な発展の基盤を築く年となるでしょう。証券業界は、2030年までの株式市場発展戦略および首相の指示に示された解決策と課題を実行し、株式市場の安全、透明性、効率性、そして持続可能な発展を促進します。さらに、証券業界は、株式市場の高度化を目指し、外国間接投資誘致の障害を取り除くための解決策を断固として実行します。また、単一窓口の情報開示システムと行政手続き改革の実施を通じて事業運営を支援し、監督と法執行を強化して円滑かつ安全な運営を確保します。国家証券委員会は、引き続き証券取引所および関係機関と緊密に連携し、監督を強化し、検査を実施し、違反行為を処罰していきます。
ハン・ニュン
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