為替レートは新たな高値に達するでしょうか?

年初に比べ約3％の増加。

先週末、ベトナム国家銀行が発表した中央為替レートが史上最高値の25,031ドン/米ドル（6月20日）を記録したことで、米ドルは新たな高値に達しました。ベトナム国家銀行外貨取引局の基準為替レートも、買値23,830ドン/米ドル、売値26,232ドン/米ドルに引き上げられました。前週（6月13日）の取引時間と比較すると、中央為替レートは56ドン上昇し、2025年最初の取引時間と比較すると696ドン上昇し、あらゆる予想を大きく上回りました。

中央為替レートが「エスカレート」したため、週末の取引セッションでは商業銀行の米ドル建て価格も上昇しました。具体的には、ベトナム外国貿易株式会社商業銀行（ベトコムバンク）の為替レートは、25,892 VND/USD（買値）～26,282 VND/USD（売値）、ベトナム投資開発銀行（ BIDV ）の為替レートは、25,922 VND/USD（買値）～26,282 VND/USD（売値）でした。

今週全体では、ベトコムバンクとBIDVの為替レートは、前週末比で売値が59ドン上昇しました。2025年初頭と比較すると、ベトコムバンクの上場為替レートは買値が671ドン、売値が731ドン上昇しました。BIDVの上場為替レートは、買値が643ドン、売値が731ドン上昇しました。専門家が2025年の為替レートの上昇率を2～3%と予測している場合、2025年も残り約6か月で3%の水準にほぼ達する見込みです。

自由市場では、先週末の米ドル為替レートは一般的に26,310 VND/USD（買い）～26,410 VND/USD（売り）で取引され、2025年の始値は25,717 VND/USD（買い）～25,817 VND/USD（売り）で、公式市場に対応した上昇となった。

しかし、注目すべきは、国内為替レートが世界市場とは逆の動きを見せていることです。国際通貨バスケットを構成する主要通貨に対する米ドルの強さを測るドル指数（DXY）が上昇を続ける中、国内為替レートは着実に上昇しています。先週の取引終了時点でDXYは0.26%下落して98.65ポイントとなりましたが、年初には108.53ポイントに達しました。6月には、DXY指数は一時過去3年間で最低水準に落ち込み、年初比で10%近く下落しました。

プレッシャーは外的要因から来るものではありません。

国際市場で米ドルが下落する中で国内為替レートが上昇している理由について、ベトコムバンク証券会社（VCBS）の担当者は、為替レートへの圧力は外的要因ではなく、主に国内市場から来ていると分析しています。個人投資家と機関投資家の双方において、米ドルに対する投機的なセンチメントは依然として高いままです。これは、ベトナムと米国間の関税交渉の結果に関する公式情報がない中で、市場が慎重になっていることを反映しています。トランプ大統領による報復関税の90日間の延期は7月上旬に終了するため、投資家は米ドルなどの安全資産へと資金をシフトさせるでしょう。これは外貨保有のセンチメントをさらに強化し、内需からの圧力を高めます。

しかし、VCBSによると、この投機的な感情は、関税交渉の結果に関する情報が少ない時期における短期的なものに過ぎない。ベトナムが引き続き堅固で安定した基盤を示し、投資資本や生産・事業活動にとって理想的な投資先であり続けるため、近い将来、為替レートはより明確な落ち着きの兆しを見せると予測される。

しかし、多くの人々は、相互税に関連するリスクなど、いくつかの要因により、為替レートの安定維持が今年多くの課題に直面すると考えています。相互税は、2025年の米ドル/ベトナムドンの為替レートに大きな影響を与えるでしょう。さらに、国庫が5月に外貨購入を継続したこと（年初から16億ドルを購入）と、ベトナムドンと米ドルの金利差が依然として高いことが、為替レートの上昇傾向を継続させています。

エコノミストのカン・ヴァン・ルック博士は、世界経済の動向と国内要因を踏まえ、ベトナムドンの対米ドル相対下落を反映し、米ドル/ベトナムドン為替レートは2025年に約3%上昇すると予測しています。しかしながら、ベトナム国家銀行は依然として為替レートの変動を許容範囲内にコントロールし、マクロ経済の安定に貢献すると考えています。企業は、リスクを積極的に軽減し、適切な事業計画を策定するために、為替レートの動向を綿密に監視する必要があります。

しかし、世界貿易と経済情勢の悪化など、米ドルの下落を促し、短期的にベトナムドン（VND）を支える要因は依然としていくつか存在します。最近、世界貿易機関（WTO）は、2025年の世界の商品貿易量が0.2%減少すると予測しており、これはここ数年で最低水準となります。

さらに、米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を引き下げれば、米ドルの魅力も低下するでしょう。さらに、投資家が資産ポートフォリオを多様化し、従来のように米ドルのみの保有に注力しなくなったことも、為替レートに影響を与えるもう一つの要因です。これにより、米ドルは国際市場における支配的な地位を徐々に失い、USD/VND為替レートの下落につながる可能性があります。

出典: https://hanoimoi.vn/ty-gia-se-lap-dinh-moi-706553.html