金と「xi-C」という名の呪い

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金にまつわる人事の話は数多くあるが、「xi-C」においては「xi」の呪いがよりドラマチックになっている。

長年金市場を追ってきた結果、「xi-C」と呼ばれる呪いがあることに気づきました。金持ちになりたければ「xi-C」を通らなければならず、損失から逃れたければ「xi-C」を通らなければならず、破産や投獄も「xi-C」のせいです。国立銀行でさえ「xi-C」のせいで「頭痛」を患っています。

しかし、「xi-C」は多くの変動や浮き沈みを伴い、経済に不安をもたらし、多くの家庭の運命を変え、企業の倒産、銀行の苦境、ビジネスマンの投獄などを引き起こしています。こうした出来事は30年近く前から顕著に見られ、特に20年前に銀行が金を動員した際に、「xi-C」の呪いが真の姿を現しました。

数十年の呪い

SJC金塊は1980年代後半に誕生し、経済活動に大きく貢献してきました。初代社長はSJC金塊の創始者でもあり、ベトナム企業ではほとんど例を見ない偉業を成し遂げました。それは、世界基準の金やスイスの金よりも常に価値が高く、人気のあるSJCの4桁9の金ブランドを創り上げたのです。

世界中からベトナムに届く金の延べ棒、金塊…金の延べ棒として販売される場合は、溶解され「xi-C」に刻印される必要があります。他の有名な金取引業者も独自の金延べ棒ブランドを保有していますが、依然として主に「xi-C」で取引されています。

「Xi-C」のゴールドは多くの人々の夢であり、守りたい貴重な資産です。しかし、時が経つにつれ、あまりにも多くの変化が起こり、時にはどんな力も「Xi-C」を克服できず、そしておそらくそこから「Xi-C」の呪いが生まれ、それは時に残酷なものとなってきました。

「xi-C」の呪いはどれほど恐ろしいものなのでしょうか？SJCの金塊が今や世界最高価格になっているわけではありません。何十年も前からそうなのです。原金と呼ばれる金を持っている人は、それがどこから来たか（保管されているか、正式に輸入されたか、あるいはその他の供給源か…）に関わらず、請求書さえあればSJC社に持ち込めば、わずか数万ドン/両で金塊に刻印してもらえます。

金を所有し、それを金塊に刻印できる者は、常に世界価格よりも高い価格で販売できるため、莫大な利益を得ていました。当時、SJC社の刻印能力には限界があり、銀行や企業は「xi-C」への刻印を待つ列を作りました。多くの人々は、金塊を購入するためにお金を費やしたものの、まだ「xi-C」を製造しておらず、大きな利益が手元に入っていないことに焦っていました。

当時、国立銀行は外貨貯蓄のため金の輸入を禁止していましたが、金の産地は不明でした。それでも人々は「xi-C」に刻印してもらうために列を作りました。「xi-C」の製造は大ヒットしました。スイスの金や金塊を保管していると、世界価格が下落した場合に損失を被る可能性がありました。

金の動員、価格は高すぎる

しかし、「xi-C」の呪いは、中央銀行が銀行に金の動員と貸出を許可して以来、問題を引き起こしている。人々の金は銀行に預けられ、銀行は過剰な金を保有し、その30%は貸出のためのベトナムドン（VND）原資を得るために売却された。

市場で大量の金が売買され、金価格は急落し、世界価格を下回りました。そのため、「xi-C」金も溶解され、国境を越えて売却されました。しかし、2001年9月11日の米国同時多発テロ以降、世界の金価格は上昇する一方となり、「xi-C」の呪いは銀行、企業、そして「xi-C」を借りていた個人にまで広がりました。

彼らは借金返済のため「xi-C」を探し求めて奔走していましたが、まるで「二度雷に打たれた」ような状況でした。一つは世界の金価格が着実に上昇していたこと、もう一つは誰もが借金返済のために数万両ではなく数トンの「xi-C」を買おうとしていたことです。その結果、金価格が急騰し、米ドルの為替レートと経済全体に影響を及ぼす恐れがありました。

たとえ金を持っていても、まだ「xi-C」になっていなければ、借金を返済できません。「私はあなたに「xi-C」を貸し、あなたは「xi-C」で返済しなければならない。「xi-C」の方が価値があるからだ」。すると、1金の借金が5金、10金、そして15金へと膨れ上がり、永遠に返済し続けなければならない状況に陥ると、どうしたら破産せずにいられるでしょうか！

「xi-C」の呪いが金を動員する銀行にまで広がると、国家銀行は前例のない措置を取らざるを得なくなった。当時国家銀行総裁だったグエン・ヴァン・ビン氏は、SJC社の統括機関であるホーチミン市人民委員会を説得し、SJCの金塊ブランドを国家銀行に移管し、多目的に管理させた。

一つ目は、銀行が「xi-C」（以前は動員・貸出されていたが、国境を越えて溶解・売却されていた）を徐々に国民に返済できるよう支援することです。次に、銀行資本の金化（ベトナムドンと外貨のみが残る）を阻止し、長期的には経済の金化を抑制します。

国民への支払いに充てるため、「xi-C」を鋳造するために、金の輸入に数百万ドルが費やされました。しかし、銀行の資本から「xi-C」を完全に消し去るまでには数年を要しました。しかし、損失は続きました。「xi-C」は安値で売却され、高値で買い戻されたため、当時金を借り入れたほとんどの人が損失を被りました。金の資本を動員し、「xi-C」を受け取り、「xi-C」で返済することは、経済にとっても関係者にとっても、あまりにも高額でした。

「xi」の呪いはいつ解けるのか？

国立銀行による多額の費用をかけた浄化の後、金は忘れ去られましたが、「xi-C」の呪いは残りました。「xi-C」の刻印金型は長年、密封された金庫に厳重に保管されていましたが、SJC社でさえ触れることを許されていませんでした。封印を解くには国立銀行の取締役会が必要でした。しかし、10年後、「xi-C」の呪いは再び現れました。

「xi-C」金の価格は世界価格より1タエルあたり1,000万ドン以上高い。メディアは継続的に報道し、金業界は反応を示し、中央銀行は価格を世界価格に近づけるために「xi-C」を売却せざるを得なかったが、賛否両論の意見があり、金愛好家の期待ほどの効果はなかった。

「xi-C」の呪いは、長年にわたり国家銀行の外貨管理を困難にしてきたと言えるでしょう。国家銀行は独占に踏み切り、「xi」の刻印金型を倉庫に閉じ込め、金化を防ぐために長年にわたり市場に「xi」を販売しませんでしたが、それでも事態は収まりませんでした。最近、「xi-C」の価格は急騰しています。

今、外貨を使って金を輸入し「xi-C」を保有しているが、国内の金価格が世界価格を下回れば、金は国境を越えて流入する。輸入が減少すれば「xi-C」は急騰し、すべての努力が無駄になる。外貨は国民のものであり、経済全体の利益に役立ち、インフレの安定化にも貢献する。なぜ金に投資するのだろうか？

「xi-C」の刻印を押し続け、市場に売り続けることは、経済の「黄金化」を禁じる政府の一貫した政策にも反する。「xi-C」の呪いの悪循環は今日に至るまで解消されていない。

最近、国家銀行による大手金企業への検査を通じて、「xi-C」の呪いが違反企業に再び息を吹きかけました。おそらく、これから不正行為が明るみに出され、「xi-C」の呪いが払拭されるでしょう。

「xi-C」の呪いが解けて初めて、金取引システムの紆余曲折、そして窮屈すぎると批判されている金市場の法的枠組み（24号令）も変化するだろう。「xi-C」の呪いが解かれない限り、多くの金商店は依然として「地下経済」的なスタイルで営業を続け、金市場は間違いなく窮屈な法的「装い」に耐えなければならないだろう。しかし、「xi-C」の呪いがすべての人に影響を及ぼすほど開放的になるよりは、窮屈な方がましだ。

金の輸入を許可せずにSJCブランドを復活させることは、別の問題であり、「xi-C」の呪いから逃れることは困難です。これは経営者の選択です。宝飾品業界が生産用の金不足で苦境に立たされていることを承知の上で、依然として金に興味を持つ少数の人々は、金価格の不当性に不満を抱いています。結局のところ、彼らも「xi-C」の呪いの被害者なのです。

金の資本動員：「xi-C」を踏むのが難しいので非常に怖い

最近、SJCの金の価格が世界価格よりも高いとき、金市場の管理、金フロアの開設、金口座取引などの金資本動員について多くの貢献と提案がありました...これらは世界がこれまで行ってきたこと、そして行っていることです。

ベトナムでは、こうした作戦がいくつか実行されましたが、どれも失敗に終わりました。なぜなら、金の交換であれ金の口座であれ、人々は依然として「xi-C」に頼るからです。口座にあるのは金であっても、引き出すには「xi-C」でなければならないのです。

金フロアの影響は甚大で、多くの人々が破産し、多くの著名な大物実業家も金フロアのせいで没落し、法律違反に問われました。当時「賭博場」とみなされていた金フロアの旋風は、多くの人々の資産を消し去り、為替レートを圧迫し、経済に極めて大きなリスクをもたらしました。そのため、政府は2009年末に金フロアの閉鎖を命じざるを得ませんでした。

その後すぐに、国立銀行は金の動員と貸付を停止し、2012年5月からその整理と終了に重点を置くことを決定しましたが、何年も経った今でもその結果は完全には解決されていません。

金口座について言えば、実際に金を手にすることなく金を購入することを受け入れる人はどれくらいいるでしょうか？実は、約30年前、SJC金塊ブランドの創設者も国際的な経験から学び、ホーチミン市国家銀行に送付する「ペーパーゴールド」プランを構築しました。つまり、SJCの金購入者は保管用の金塊を受け取る代わりに、会社から金塊の所有権証明書を受け取るというものです。このプランは承認されませんでした。「ペーパーゴールド」の発行は資金調達であり、銀行だけが持つ機能だからです。

長年、そして現在に至るまで、人々は銀行が発行する金証書や預金には信頼を置いてきましたが、企業が発行する「紙の金」については…まだ、いや、むしろ信じていません。なぜなら、銀行は企業よりもはるかに厳しく管理されており、リスクも大きいことを人々が理解しているからです。そのため、金口座があるとすれば、それは銀行のみが発行するもので、国立銀行は長らくそれを禁止してきました。

これまでのところ、国立銀行が国民から金の資金を動員する上で最善の方法は、国民に金の購入量を減らし、貯蓄している金を売却して事業資金を得ることです。この政策は明確に「経済の金化反対」を掲げており、比較的成功を収めています。社会はもはや金で支払いをしなくなっています。国立銀行は再び「メッキ」された金の販売を増やし、金口座を開設するようになるのでしょうか…！？

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出典: https://tuoitre.vn/vang-va-loi-nguyen-ten-xi-c-20240922080853434.htm