ベトナムは依然として理想的な投資先です。

ベトナムは、この地域の他の国々と比較して、生産と外国直接投資（FDI）の誘致において明確な優位性を持っています。写真：ドゥック・タン

相互税はベトナムへのFDIに影響しますか?

米国の関税政策がベトナムへの外国直接投資（FDI）の流入に影響を及ぼすかどうかは、これまで常に問われてきた問題である。その答えは、外国投資庁（財務省）のデータによると、2024年の登録資本金が241億米ドル超（同27.3%増）、支払資本金が136億米ドル（同8.4 %増）という数字によって証明されている。

「外的要因の悪影響にもかかわらず、ベトナムへのFDI資本流入は依然として非常に好調である」と、グエン・ヴァン・タン財務大臣は繰り返し強調した。大臣は、適切なFDI誘致戦略、安定した政治状況、高い地位、良好な投資環境などにより、ベトナムは依然として国際投資資本にとって魅力的な投資先であると強調した。

しかし、米国がベトナムを含む多くの国に相互関税を課す場合、その影響は避けられません。発表によると、米国がベトナムに適用する相互関税は20%、インドネシア、タイ、マレーシアなど一部の国には19%、韓国と日本には15%、インドには25%となっています。

「現在の世界経済情勢において、地政学的リスクと世界政策リスクは依然として存在しています。貿易防衛措置、特に米国がベトナムからの輸出品の一部に20%の相互関税を正式に課したことは、引き続きFDIフローと二国間貿易に影響を及ぼすリスクとなるでしょう」と、外国投資庁はベトナムのFDI誘致に関する最新報告書で述べています。

実際、ベトナムへのFDI資本流入は加速しているものの、その影響がないわけではありません。近年、大型ハイテクプロジェクトの「最終決定」が不足しています。新規登録資本は全体的に改善していません。統計によると、2025年7月には266件の新規投資プロジェクトが承認され、新規登録資本の総額は7億4,390万米ドルで、6月比67.3%減少しました。最初の7ヶ月間では、新規登録資本は100億米ドルを超えましたが、同時期比11.1%減少しました。

しかし、外国投資庁は、以前提案された税率（46％）と比較すると、20％の税率を維持することは「緩和」策であり、広範囲にわたる悪影響を回避し、国際投資家の心理を安定させることに役立つとも述べた。

依然として理想的な投資先

世界的な地政学的不安定性と米国による相互税の導入を背景に、FDI誘致競争は激化するだろう。しかし、ベトコムバンク証券会社（VCBS）の専門家は最近の報告書で、ベトナムの相互税率はブルネイ（25%）、インド（25%）といったアジア諸国よりも低く、比較するとベトナムは依然としてこれらの国よりも「際立った強み」を有していると指摘している。

VCBS は、タイ、カンボジア、インドネシア、マレーシア（税率 19%）などの地域の一部の国と比較しても、この差は非常に低いと評価しました。

「ベトナムは、この地域の他の国々と比較して、生産と外国直接投資（FDI）資本の誘致において依然として明確な優位性を有しています。VCBSは、ベトナムが投資、生産、事業活動の理想的な目的地として際立つ機会を依然として有しており、グローバルサプライチェーンにおける地位を強化すると期待しています」とVCBSの専門家はコメントしています。

VCBSによると、懸念されるのは通過貨物に対する税率に関連するリスクです。この問題に関して、欧州商工会議所（EuroCham）はEVFTAの5年間の実施に関する最近の報告書の中で、米国が定めた「通過貨物」の概念の曖昧さを強調しました。

これはベトナムへの貿易フロー、ひいては投資フローに影響を与える可能性があります。現地調達率の向上とサプライチェーンの透明性向上は、物品貿易だけでなく、FDI誘致においてもリスクを最小限に抑えるための解決策として提案されています。

一定のリスクはあるものの、ベトナムの評価は一致しており、安全で魅力的な投資先となっています。ベトナムが2025年7月1日から二層制地方政府モデルを正式に導入すれば、更なるプラス材料となるでしょう。外国投資庁によると、この仕組みは、政府レベル間の機能と任務の明確化、管理能力の向上、政策対応力の向上、そして投資家へのより効果的な支援に貢献するとのことです。「これは改革の強力な推進力となり、予測不可能な変動を続ける世界的な投資環境において、外国投資家コミュニティの信頼を強化するものと期待されます」と、外国投資庁長官は強調しました。

別の視点から見ると、外交活動もベトナムへの外国投資の流入促進に貢献していることがわかります。例えば、ト・ラム事務総長の訪韓の際、両国はベトナム・韓国包括的戦略的パートナーシップの深化に向けた共同声明を発表しましたが、その中で投資協力が強調された内容の一つでした。これを受けて、両国は韓国企業によるベトナムへの新規投資と投資規模の拡大を積極的に奨励することで合意し、特にハイテクを基盤とした専門工業団地の建設、AIなどのデジタル産業、半導体、インフラ整備、再生可能エネルギー、スマートシティ、グローバルバリューチェーンなどの分野の実現を優先しました。

この重要な動きは、韓国からベトナムへの投資フロー、特に半導体やエネルギーといった戦略的産業分野におけるプロジェクトの促進に大きく貢献するでしょう。韓国からの投資フローが加速するにつれ、ベトナムへのFDI資本は引き続き力強く増加するでしょう。

外国投資庁（財務省）によると、ドラゴンキャピタル、ビナキャピタルなど多くの大手投資ファンドは、米国がベトナムに適用している20％の相互税率は「予測可能かつ受け入れ可能」であり、ベトナムの中長期投資動向に変化はないとみている。

「多くの外資系企業が、ベトナムにおける生産拡大への投資を加速する機会を活用し、現地調達率の向上、原産地要件の遵守、そして将来の高税率リスクの抑制を目指しています。これは、付加価値産業、ハイテク、持続可能な生産に重点を置き、選択的に外資を誘致するという戦略にとって前向きなシグナルです」と外国投資庁はコメントしました。

出典: https://baodautu.vn/viet-nam-van-la-diem-den-ly-tuong-de-dau-tu-d357373.html