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| ベトナムは、製造業と海外直接投資の誘致において、地域内の他国と比べて明確な優位性を有している。写真：ドゥック・タイン |
相互課税はベトナムへの海外直接投資に影響を与えるか？
米国の関税政策がベトナムへの外国直接投資（FDI）に影響を与えるかどうかは、以前から議論されてきた問題である。財務省外国投資庁のデータによると、登録資本金は241億ドルを超え、27.3%増加、支出資本金は136億ドルで、2024年の同時期と比較して8.4%増加しており、この問いに対する答えは明らかである。
グエン・ヴァン・タン財務相は、「外部からの悪影響にもかかわらず、ベトナムへの海外直接投資（FDI）は依然として非常に好調である」と繰り返し述べている。同相は、ベトナムは適切なFDI誘致戦略、安定した政治情勢、高い国際的地位、そして良好な投資環境のおかげで、国際投資にとって魅力的な投資先であり続けていると強調した。
しかし、米国がベトナムを含む多くの国に報復関税を課すため、その影響は避けられない。発表によると、米国がベトナムに適用する報復関税率は20％、インドネシア、タイ、マレーシアなどの一部の国には19％、韓国と日本には15％、インドには25％となっている。
「現在の世界経済情勢において、地政学的リスクおよび世界的な政策リスクは依然として存在している。貿易保護措置、特に米国がベトナムからの特定輸出品に対して20％の報復関税を公式に課したことは、今後も海外直接投資の流れと二国間貿易に影響を与えるリスクとなるだろう」と、ベトナム外国投資庁はベトナムの海外直接投資誘致状況に関する最新報告書で述べている。
実際、ベトナムへの海外直接投資は加速しているものの、欠点がないわけではない。近年、大規模なハイテクプロジェクトの完了が不足している。登録資本金も全体的に改善していない。統計によると、2025年7月には新規投資プロジェクトが266件あり、登録資本金の総額は7億4390万米ドルで、6月と比較して67.3%減少した。今年最初の7か月間の登録資本金は100億米ドルを超え、前年同期比で11.1%減少した。
しかし、外国投資庁は、以前提案された税率（46％）と比較して、税率を20％に維持することは「緩和」措置であり、広範な悪影響を回避し、国際投資家の信頼を維持するのに役立つと考えている。
投資先として依然として理想的な場所である。
世界的な地政学的不安定と米国による報復関税の発動を背景に、海外直接投資（FDI）誘致競争は激化するだろう。しかし、ベトコムバンク証券（VCBS）の専門家は最近の報告書で、ベトナムの報復関税率はブルネイ（25％）やインド（25％）といった一部のアジア諸国よりも低く、比較するとベトナムは依然としてこれらの国々に比べて「際立った強み」を持っていると主張している。
VCBSは、タイ、カンボジア、インドネシア、マレーシア（税率19％）など、この地域の一部の国々と比較しても、この差は非常に小さいと評価している。
「ベトナムは、製造業および海外直接投資の誘致において、依然として地域内の他国に比べて明確な優位性を有している。VCBSは、ベトナムが今後も投資および製造業活動にとって理想的な拠点として際立ち続け、グローバルサプライチェーンにおける地位を強化していくと予想している」とVCBSの専門家はコメントした。
VCBSによると、主な懸念事項は通過貨物に対する関税に伴うリスクである。この点に関して、欧州商工会議所（EuroCham）は、EVFTAの5年間の実施に関する最近の報告書の中で、米国が定義する「通過貨物」の定義をめぐる曖昧さについても指摘している。
これはベトナムへの貿易の流れ、ひいては投資の流れにも影響を与えるだろう。現地化率の向上とサプライチェーンの透明性の確保は、物品貿易だけでなく海外直接投資（FDI）誘致におけるリスクを軽減するための解決策として提案されている。
一定のリスクはあるものの、ベトナムは安全で魅力的な投資先であるという評価は概ね一致している。さらに、2025年7月1日から二層制の地方政府モデルが正式に導入されることもプラス要因となる。外国投資庁によると、この仕組みは、各レベルの政府の機能と責任を明確に定義し、運営能力と政策対応力を強化し、投資家へのより効果的な支援を提供することに貢献する。「これは強力な改革の推進力となり、不安定で予測不可能な世界投資環境において、外国投資コミュニティの信頼を強化することが期待される」と外国投資庁長官は強調した。
別の視点から見ると、外交活動もベトナムへの外国投資促進に貢献している。例えば、ト・ラム総書記が韓国を訪問した際、両国はベトナム・韓国包括的戦略パートナーシップの深化に関する共同声明を発表したが、その中で強調された重要な点の1つが投資協力であった。これに基づき、両国は韓国企業に対し、ベトナムへの新規投資および既存投資の拡大を積極的に奨励することで合意し、特にハイテク産業パークの開発、AIや半導体などのデジタル産業、インフラ開発、再生可能エネルギー、スマートシティ、グローバルバリューチェーンといった分野を優先的に支援していくことで合意した。
この重要な動きは、韓国からベトナムへの投資の流れ、特に半導体やエネルギーといった戦略的産業分野への投資の流れを大きく促進するだろう。韓国からの投資の流れが加速するにつれ、ベトナムへの直接投資も引き続き力強く増加すると予想される。
「一部の外国直接投資企業は、現地化率の向上、製品原産地要件への対応、将来の高関税リスクの軽減を目指し、ベトナムへの投資を加速させ、生産を拡大する機会を活用している。これは、高付加価値産業、ハイテク産業、持続可能な生産に焦点を当てた、選択的な外国直接投資誘致戦略にとって好ましい兆候である」と、外国投資庁は指摘した。
出典: https://baodautu.vn/viet-nam-van-la-diem-den-ly-tuong-de-dau-tu-d357373.html
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