តើ​សង្គ្រាម​មជ្ឈិមបូព៌ា​ប៉ះពាល់​ទីផ្សារ​ហ៊ុន​វៀតណាម​យ៉ាង​ណា?

(Dan Tri) - អ្នកជំនាញនិយាយថា ទីផ្សារភាគហ៊ុនអាចកត់ត្រាការធ្លាក់ចុះរយៈពេលខ្លី ប៉ុន្តែជារឿយៗងើបឡើងវិញនៅពេលក្រោយ។ ស្តុកប្រេង និងឧស្ម័នកើនឡើងដោយសារពេលវេលា។

សង្គ្រាមមិនមែនជាកត្តាតែមួយគត់ដែលប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុននោះទេ។

ភាពតានតឹង ផ្នែកយោធា រវាងអ៊ីស្រាអែល និងអ៊ីរ៉ង់កំពុងកើនឡើង នៅព្រឹកនេះ (១៧ មិថុនា) អ៊ីស្រាអែលបានបើកការវាយប្រហារតាមអាកាសដ៏ធំលើអ៊ីរ៉ង់ ហើយប្រធានាធិបតីអាមេរិក លោក ដូណាល់ ត្រាំ បានកោះប្រជុំសន្តិសុខបន្ទាន់មួយ។

លោក Nguyen Viet Duc នាយកអាជីវកម្មឌីជីថលនៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្ររួម VPBank (VPBankS) បាននិយាយថា យោងតាមស្ថិតិកន្លងមក ព្រឹត្តិការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយមិនប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុនច្រើនពេកទេ។ ជាមួយនឹងភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយកាលពី 50 ឆ្នាំមុន ប្រសិនបើពួកគេឈប់ត្រឹមកម្រិតនៃជម្លោះ ផលប៉ះពាល់លើទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងមានរយៈពេលត្រឹមតែ 1-2 វគ្គប៉ុណ្ណោះ។

ប្រសិនបើជម្លោះកើនឡើង ប៉ុន្តែនៅតែត្រូវបានបង្ខាំងនៅក្នុងតំបន់តែមួយ លោក ឌុក ជឿជាក់ថា កម្រិតនៃឥទ្ធិពលនឹងមិនខ្លាំងពេកនោះទេ មានតែតម្លៃប្រេងប៉ុណ្ណោះ ហើយនឹងមិនមានឥទ្ធិពលខ្លាំងពេកដល់ ពិភពលោក ទាំងមូលនោះទេ។

ករណីផ្សេងទៀតដែលធ្ងន់ធ្ងរជាងនេះបើយោងតាមអ្នកតំណាង VPBankS គឺជាសង្រ្គាមដែលពាក់ព័ន្ធនឹងសហរដ្ឋអាមេរិក។ ក្នុងករណីនោះ ទីផ្សារអាចកែបានរយៈពេលយូរ មានរយៈពេលរហូតដល់ 3 ខែ ដូចជានៅឆ្នាំ 2001 បន្ទាប់ពីការវាយប្រហារលើប៉មភ្លោះ ឬអ៊ីរ៉ាក់ក្នុងឆ្នាំ 1992។ សង្គ្រាមទាំងនេះធ្វើឱ្យទីផ្សារកែតម្រូវប្រហែល 10-11% ហើយត្រូវចំណាយពេល 70 ថ្ងៃដើម្បីបង្កើតបាត។

បើតាមលោក ឌឹក ទីផ្សារពិភពលោកកំពុងគិតថា ជម្លោះរវាងអ៊ីស្រាអែល និងអ៊ីរ៉ង់ ស្ថិតនៅក្នុងតំបន់មជ្ឈិមបូព៌ា ប៉ះពាល់តែតម្លៃប្រេង ហើយអាមេរិកនឹងមិនចូលរួមក្នុងសង្គ្រាមនោះទេ។ ដូច្នេះ​ឥទ្ធិពល​នៃ​សង្គ្រាម​នេះ​លើ​ទីផ្សារ​ពិភពលោក​ក៏​ផ្តោត​តែ​លើ​វិស័យ​ថាមពល​ប៉ុណ្ណោះ​។

បច្ចុប្បន្នតម្លៃប្រេងមានលើសពី 70 ដុល្លារ/បារ៉ែល ដែលទាបជាងមធ្យមភាគសម្រាប់ឆ្នាំ 2024 ។ ដរាបណាតម្លៃប្រេងនៅតែស្ថិតក្នុងរង្វង់ 70-80 ដុល្លារ/បារ៉ែល ផលប៉ះពាល់នៃជម្លោះនេះគឺមិនសំខាន់ទេ។

យោងតាមតំណាងក្រុមហ៊ុនមូលបត្រខាងលើ អំឡុងពេលដែលទីផ្សារភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះខ្លាំងបំផុត ជារឿយៗមិនទាក់ទងនឹងសង្គ្រាមទេ ប៉ុន្តែចំពោះកត្តាម៉ាក្រូដូចជាឆ្នាំ 2008 (វិបត្តិបំណុល) នៅអាមេរិក ឬឆ្នាំ 2022 (វិបត្តិសញ្ញាប័ណ្ណ) នៅវៀតណាម។

មានតែកត្តាម៉ាក្រូ ពពុះទ្រព្យសកម្ម និងកត្តាសេដ្ឋកិច្ចប៉ុណ្ណោះដែលអាចបណ្តាលឱ្យទីផ្សារធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ខណៈដែលសង្រ្គាមគ្រាន់តែជាកត្តាបន្ថែមដែលអាចស្របគ្នាជាមួយនឹងការប្រែប្រួលម៉ាក្រូ និងមានផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់តិចតួចលើទីផ្សារភាគហ៊ុន។

សង្រ្គាមនៅមជ្ឈិមបូព៌ាអាចប៉ះពាល់ដល់ឧស្សាហកម្មថាមពល (រូបភាពរូបភាព៖ ChatGPT)។

ដោយចែករំលែកទស្សនៈដូចគ្នា ក្រុមហ៊ុន Agriseco Securities ជឿជាក់ថាការភ័យខ្លាចនៃហានិភ័យនឹងធ្វើឱ្យដើមទុនវិនិយោគដោយផ្ទាល់ និងដោយប្រយោលដើម្បីដកខ្លួនចេញពីទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុនៅក្នុង/ជិតតំបន់ដែលរងផលប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ដោយសង្រ្គាម (តំបន់មជ្ឈិមបូព៌ា)។

លំហូរវិនិយោគសកលក៏ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងជួបប្រទះការប្រែប្រួលជាច្រើនផងដែរ ដោយសារការព្រួយបារម្ភអំពីការកើនឡើងហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគមានការប្រុងប្រយ័ត្នបន្ថែមទៀតជាមួយនឹងទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានហានិភ័យ។

នៅក្នុងសេណារីយ៉ូនៃការបន្តជម្លោះដែលបណ្តាលឱ្យមានការរំខានដល់ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ពិភពលោក ការកើនឡើងតម្លៃថាមពលដែលបង្កឱ្យមានអតិផរណា ដំណើរការនៃការបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់ដោយធនាគារកណ្តាលសំខាន់ៗ (ដូចជា Fed, ECB ជាដើម) ក៏អាចនឹងថយចុះផងដែរ។ ប្រតិកម្មអវិជ្ជមានពីទីផ្សារភាគហ៊ុនពិភពលោកអាចប៉ះពាល់ដោយប្រយោលដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម។

ដូច VPBankS ដែរ ស្ថិតិអតីតកាលរបស់ Agriseco Securities បង្ហាញថាភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយមួយចំនួនអាចបង្កើតផលប៉ះពាល់រយៈពេលខ្លី ដែលជាធម្មតាប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងវគ្គភ្លាមៗបន្ទាប់ពីព្រឹត្តិការណ៍កើតឡើង។ ក្នុងករណីភាគច្រើន ទាំង Dow Jones និង VN-Index មិនត្រូវបានប៉ះពាល់ច្រើនទេ ហើយឆាប់ងើបឡើងវិញបន្ទាប់ពីវគ្គ 10-20។

ស្តុកប្រេង និងឧស្ម័ន និងការព្យាករណ៍ទីផ្សារទូទៅ

ចាប់ពីចុងសប្តាហ៍មុនដល់ដើមសប្តាហ៍នេះ ស្តុកប្រេង និងឧស្ម័នបានផ្ទុះឡើងក្នុងការជួញដូរ។ លេខកូដមួយចំនួនបានឡើងដល់តម្លៃពិដានរបស់ពួកគេសម្រាប់វគ្គពីរជាប់ៗគ្នា។

ការ​ពន្យល់​ពី​ការ​អភិវឌ្ឍ លោក ឌឹក បាន​មាន​ប្រសាសន៍​ថា ការ​កើន​ឡើង​នៃ​ស្តុក​ប្រេង និង​ឧស្ម័ន គឺ​មក​ពី​ពេល​វេលា។ ប្រហែលមួយសប្តាហ៍មុនពេលសង្រ្គាមផ្ទុះឡើង VPBanks បានចេញផ្សាយរបាយការណ៍មួយស្តីពីឧស្សាហកម្មប្រេង និងឧស្ម័ន ជាមួយនឹងរឿងវិនិយោគគឺថា ឧស្សាហកម្មប្រេង និងឧស្ម័នមានផែនការជាច្រើន ការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនទាប និងលំហូរសាច់ប្រាក់ល្អណាស់របស់ក្រុមហ៊ុន។

Agriseco Securities ព្យាករណ៍ថាទីផ្សារភាគហ៊ុនអាចកត់ត្រាការធ្លាក់ចុះរយៈពេលខ្លី ប៉ុន្តែជាធម្មតាងើបឡើងវិញនៅពេលក្រោយ។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី ការព្រួយបារម្ភអំពីលទ្ធភាពនៃការកើនឡើងនៃជម្លោះអាចដាក់សម្ពាធលើទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុដែលនឹងត្រលប់ទៅនិន្នាការកើនឡើងឆាប់ៗនេះ។

នេះបញ្ជាក់ថាការធ្លាក់ចុះដំបូងនឹងក្លាយជាឱកាសមួយសម្រាប់អ្នកវិនិយោគរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងដើម្បីទិញភាគហ៊ុនដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះល្អ និងការរំពឹងទុកនៃលទ្ធផលអាជីវកម្មដែលកំពុងរីកចម្រើន។

ទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមនឹងមិនរងផលប៉ះពាល់ច្រើនពីព្រឹត្តិការណ៍ខាងលើនោះទេ ព្រោះសកម្មភាពនាំចូល និងនាំចេញទៅកាន់មជ្ឈិមបូព៌ាមានកម្រិត ហើយស្ទើរតែគ្មានទំនាក់ទំនងវិនិយោគផ្ទាល់សំខាន់ៗជាមួយអ៊ីស្រាអែល និងអ៊ីរ៉ង់។

លើសពីនេះ ក្នុងបរិបទនៃការកើនឡើងអស្ថិរភាពភូមិសាស្ត្រនយោបាយ វិនិយោគិនអន្តរជាតិកំពុងស្វែងរកស្ថិរភាពដើម្បីធ្វើពិពិធកម្មខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់របស់ពួកគេឱ្យឆ្ងាយពីតំបន់ដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ វៀតណាមអាចលេចចេញជាគោលដៅដែលមានសុវត្ថិភាព ដោយសារបរិយាកាសនយោបាយមានស្ថិរភាព។

ប្រភព៖ https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chien-su-trung-dong-anh-huong-ra-sao-toi-thi-truong-chung-khoan-viet-20250617111600715.htm