មូលដ្ឋានជាច្រើនសម្រាប់ទី ផ្សារភាគហ៊ុន ដើម្បីរក្សាសន្ទុះកើនឡើងរបស់ខ្លួន។
ចែករំលែកនៅក្នុងសិក្ខាសាលាដោយប្រធានបទ "ទស្សនវិស័យទីផ្សារភាគហ៊ុនឆ្នាំ 2025 - ការងើបឡើងវិញពីការរំពឹងទុកថ្មី" - សិក្ខាសាលាប្រចាំឆ្នាំដែលរៀបចំដោយ Nhat Viet Securities (VFS) លោកបណ្ឌិត Can Van Luc បានកត់សម្គាល់ពីហានិភ័យ និងបញ្ហាប្រឈមសំខាន់ៗសម្រាប់ សេដ្ឋកិច្ច វៀតណាម។ ពីភាពតានតឹង ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ សង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្ម; ការវិនិយោគ និងការប្រើប្រាស់ឯកជនមិនបានត្រលប់ទៅកម្រិតមុន Covid-19 វិញទេ ចំពោះហានិភ័យនៃទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មដែលនៅសេសសល់ ហើយទីផ្សារ អចលនទ្រព្យ បានងើបឡើងវិញបន្តិចម្តងៗ។ លើសពីនេះ លោក Luc ក៏បានវាយតម្លៃថា គោលនយោបាយការបរទេស និង សេដ្ឋកិច្ច របស់ប្រធានាធិបតីជាប់ឆ្នោត D. Trump បង្កើតឱកាសសម្រាប់វៀតណាម ទាក់ទងនឹងការនាំចេញ និងការទាក់ទាញការវិនិយោគពីបរទេស ប៉ុន្តែក៏នាំមកនូវបញ្ហាប្រឈម ជាពិសេសលទ្ធភាពនៃការជាប់ពន្ធ 5.1% ស្មើនឹងប្រហែល 4 ពាន់លានដុល្លារ ដែលវៀតណាមត្រូវបង់បន្ថែមទៀត។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងទៅតាមការព្យាករណ៍របស់បណ្ឌិត Can Van Luc កំណើន GDP នៅឆ្នាំ 2025 នឹងឈានដល់ 8% សម្រាប់សេណារីយ៉ូមូលដ្ឋាន (7.09% ក្នុងឆ្នាំ 2024) ដែលខ្ពស់ជាងមធ្យមភាគ ពិភពលោក និងតំបន់។ កត្តាជំរុញសំខាន់ៗបានមកពីការលក់រាយទំនិញ និង ការប្រើប្រាស់ ស្ទុះងើបឡើងវិញពី 9% ទៅ 10% កំណើនការនាំចេញ 8% - 10% ហើយបានដឹងថា FDI កើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងពី 10% ទៅ 12%។ លើសពីនេះ ការងើបឡើងវិញនៃការវិនិយោគឯកជន កំណើននៃការផ្ញើប្រាក់ និងការលើកកម្ពស់ផែនការវិនិយោគសាធារណៈក៏នឹងរួមចំណែកដល់ការពន្លឿនសេដ្ឋកិច្ចរបស់វៀតណាមនៅឆ្នាំ 2025។ ជាមួយនឹងកំណើនសេដ្ឋកិច្ច អតិផរណា និងអត្រាប្តូរប្រាក់ស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រង ហើយអត្រាការប្រាក់រក្សានៅកម្រិតទាប វាបង្កើតមូលដ្ឋានសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុនដើម្បីរក្សាសន្ទុះកើនឡើងរបស់ខ្លួន។
 |
| សិក្ខាសាលា "ទស្សនវិស័យទីផ្សារភាគហ៊ុនឆ្នាំ 2025 - ការងើបឡើងវិញពីការរំពឹងទុកថ្មី" |
នៅឆ្នាំ 2024 សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមនឹងនៅតែមានស្ថិរភាពដោយសារគោលនយោបាយសារពើពន្ធពង្រីក និងការគ្រប់គ្រងរូបិយវត្ថុដែលអាចបត់បែនបាន ទោះបីជាមានសម្ពាធពីអត្រាប្តូរប្រាក់ និងជម្លោះភូមិសាស្ត្រនយោបាយក៏ដោយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទីផ្សារភាគហ៊ុនមិនបានរីកចម្រើនខ្លាំងដូចការរំពឹងទុកនោះទេ ដោយសារសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរួមតូច ហើយមូលធនបរទេសមានការប្រុងប្រយ័ត្ន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ VN-Index នៅតែរក្សានិន្នាការឡើងលើរយៈពេលមធ្យម ដែលនៅខាងលើកម្រិត 1,200 ពិន្ទុរង់ចាំឱកាសបំបែក។
នៅឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងការរំពឹងទុកកំណើនប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មអភិរក្សពី 14% - 15% សន្ទស្សន៍ VN នឹងឈានដល់សញ្ញា 1,400 - 1,450 ពិន្ទុ។ 
- លោក Nguyen Minh Hoang - នាយកផ្នែកវិភាគក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួម Nhat Viet Securities (VFS)លោក Nguyen Minh Hoang - នាយកផ្នែកវិភាគនៃក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនភាគហ៊ុន Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS) ជឿជាក់ថា ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ 2024 នឹងមិនអាចឈានទៅរកការទម្លាយដ៏រឹងមាំបានទេ ដោយសារតែកត្តាមិនអំណោយផលជាច្រើន ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "ខ្យល់ព្យុះ"។ កត្តាទាំងនេះរួមមានភាពតានតឹងនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ ការប្រែប្រួលនយោបាយ លំហូរមូលធនបរទេសសុទ្ធ គ្រោះមហន្តរាយធម្មជាតិ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយអន្តរជាតិ និងភាពខុសគ្នានៃទិន្នផលរវាងទីផ្សារវិនិយោគ...
Headwinds កំពុងរារាំងសន្ទុះកំណើនទីផ្សារ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការឈានទៅដល់ឆ្នាំ 2025 នៅពេលដែលឧបសគ្គទាំងនេះចុះខ្សោយបន្តិចម្តងៗ លោក Hoang ជឿជាក់ថា ទីផ្សារអាចស្វាគមន៍ចំពោះកត្តាជំរុញកំណើនវិជ្ជមាន។ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនត្រូវបានរំពឹងថានឹងត្រូវបានជំរុញដោយដំណើរការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង ដែលគ្រោងនឹងធ្វើឡើងនៅខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2025 ក៏ដូចជាការថយចុះនៃសម្ពាធលក់សុទ្ធពីអ្នកវិនិយោគបរទេស។
ជាមួយនឹងការលើកទឹកចិត្តខាងលើ លោក Nguyen Minh Hoang ព្យាករណ៍ថា VN-Index អាចនឹងកើនឡើងដល់ចំណុច 1,450 ដែលត្រូវនឹង P/E ដែលរំពឹងទុកចំនួន 12 ដង នៅពេលដែលកំណើនប្រាក់ចំណេញក្រោយបង់ពន្ធរបស់ សហគ្រាស ដែលបានចុះបញ្ជីនៅលើទីផ្សារអាចឈានដល់ 14% - 16% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងឆ្នាំមុន។
អ្នកជំនាញ VFS ចង្អុលបង្ហាញប្រធានបទវិនិយោគចំនួនបួននៅឆ្នាំ 2025
លោក Hoang បាននិយាយថា ដោយទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីម៉ាក្រូជាមួយនឹងរឿងដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញនៅឆ្នាំ 2025 អមដោយការវាយតម្លៃទីផ្សារដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញនៅពេលកកកុញក្នុងរយៈពេលយូរ កំណើនប្រាក់ចំណេញរបស់សហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជី និងលំហូរសាច់ប្រាក់ចូលទៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន លោក Hoang បាននិយាយថា បច្ចុប្បន្នមានសញ្ញាសំខាន់ៗសម្រាប់ការរំពឹងទុកនៃរលកកើនឡើងនៅឆ្នាំនេះ។ ជាពិសេសសញ្ញានៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលត្រូវបានសង្កត់ធ្ងន់ជាពិសេស។ តម្លៃប្រតិបត្តិការរបស់ទីផ្សារបានចាប់ផ្តើមកើនឡើងម្តងទៀតបន្ទាប់ពីមានការថយចុះជាបន្តបន្ទាប់ក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 2024 និងឈានដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំ (7,500 ពាន់លានដុងនៅថ្ងៃទី 9 ខែមករា ឆ្នាំ 2025)។
ចែករំលែកអំពីយុទ្ធសាស្ត្រជ្រើសរើសវិស័យវិនិយោគ នាយកផ្នែកវិភាគមូលបត្រ Nhat Viet បានចង្អុលបង្ហាញប្រធានបទចំនួនបួនដែលត្រូវយកចិត្តទុកដាក់។ ទីមួយគឺរឿងនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំរបស់ប្រទេសវៀតណាមដែលអាចមានឥទ្ធិពលវិជ្ជមានដល់ ឧស្សាហកម្មធនាគារ ព្រោះកំណើនឥណទានត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងឈានដល់កម្រិតខ្ពស់ពី 16 ទៅ 17% ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងងើបឡើងវិញ និងរក្សាបានជាង 20 ពាន់ពាន់លានដុង ដែលនឹងជះឥទ្ធិពលជាវិជ្ជមានដល់ឧស្សាហកម្មមូលបត្រ។ ឧស្សាហកម្មលក់រាយក៏ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ផងដែរ នៅពេលដែលវិធានការគាំទ្ររបស់រដ្ឋាភិបាលអាចជួយឱ្យសេដ្ឋកិច្ចងើបឡើងវិញ ដែលនាំឱ្យមានការងើបឡើងវិញនៃតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់។
ទីពីរ ទាក់ទងនឹងការបង្កើនល្បឿននៃការបញ្ចេញទុនវិនិយោគសាធារណៈ អ្នកវិនិយោគដែលចាប់អារម្មណ៍លើប្រធានបទវិនិយោគនេះ អាចវិនិយោគលើវិស័យសំណង់ ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ សម្ភារសំណង់ និងអចលនទ្រព្យ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ ប្រធានបទវិនិយោគជុំវិញរឿង Trump 2.0 ការនាំចូល និងការនាំចេញអាចមានឥទ្ធិពលវិជ្ជមានទៅលើសួនឧស្សាហកម្ម និងក្រុមអចលនទ្រព្យដឹកជញ្ជូន។ អាជីវកម្មមួយចំនួនអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការទទួលបានចំណែកទីផ្សារពីប្រទេសដែលមានពន្ធខ្ពស់នៅក្នុងទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិក ការងើបឡើងវិញនៃតម្រូវការទីផ្សារពិភពលោក ក៏ដូចជាទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការប្រែប្រួលម៉ាក្រូនៅក្នុងទីផ្សារសំខាន់ៗដូចជាប្រទេសចិន និងសហរដ្ឋអាមេរិក និងលទ្ធភាពនៃតម្លៃទំនិញកើនឡើងនៅពេលសង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្មកើតឡើង។
បច្ចេកវិទ្យាគឺជាវិស័យមួយដែលនឹងទទួលបានការចាប់អារម្មណ៍ពីអ្នកវិនិយោគពិភពលោកក្នុងឆ្នាំ 2024។ លោក Hoang បានវាយតម្លៃថា នេះនឹងបន្តជាប្រធានបទនៃការវិនិយោគនៅឆ្នាំនេះ។ បច្ចុប្បន្ននេះ វៀតណាមនៅតែត្រូវបានចាត់ទុកថាជាប្រទេសដ៏ទាក់ទាញ និងមានសក្តានុពលសម្រាប់សេវាកម្មផ្នែកសូហ្វវែរ និងបានកំណត់គោលដៅខ្ពស់សម្រាប់វិស័យសេដ្ឋកិច្ចឌីជីថលនេះ។
 |
| ឧស្សាហកម្មសក្តានុពលតាមប្រធានបទវិនិយោគ |
វិស័យដែលមានកំណើនខ្ពស់ ការវាយតម្លៃដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ អត្ថប្រយោជន៍ពីរឿងម៉ាក្រូ និងការទទួលបានលំហូរសាច់ប្រាក់នឹងក្លាយជាក្រុមឧស្សាហកម្មដែលមានសក្តានុពល។ ដោយផ្អែកលើទស្សនវិស័យម៉ាក្រូ និងការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ អ្នកជំនាញមកពី VFS ជឿជាក់ថា អចលនទ្រព្យ និងការវិនិយោគសាធារណៈនឹងក្លាយជាក្រុមភាគហ៊ុនសក្តានុពលពីរនៅឆ្នាំ 2025 ដោយទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ដោយផ្ទាល់ពីនិន្នាការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ច និងគោលនយោបាយគាំទ្រពីរដ្ឋាភិបាល។
ទាក់ទងនឹងវិស័យអចលនទ្រព្យ លោកស្រី Do Hong Van ប្រធានផ្នែកវិភាគទិន្នន័យ ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួម FiinGroup Vietnam បានព្យាករណ៍ថា ប្រាក់ចំណេញក្រោយការបង់ពន្ធរបស់ក្រុមអចលនទ្រព្យនៅឆ្នាំ 2025 អាចបន្តងើបឡើងវិញប្រហែល 17.2% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋាន។ កត្តាជំរុញចម្បងគឺមកពីការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់អចលនទ្រព្យលំនៅដ្ឋាន ជាពិសេសផ្នែកមធ្យម និងការត្រឡប់មកវិញនៃតម្រូវការប្រតិបត្តិការអចលនទ្រព្យដ៏រស់រវើក។ ជាមួយនឹងទស្សនវិស័យខាងលើ និងកម្រិតតម្លៃដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ ក្រុមឧស្សាហកម្មនេះបានកត់ត្រាសញ្ញានៃការទាក់ទាញលំហូរសាច់ប្រាក់ម្តងទៀត។
ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យមួយចំនួននៅតែមាននៅក្នុងវិស័យនេះ។ ជាក់ស្តែង យោងតាមលោកស្រី វ៉ាន់ សហគ្រាសអចលនទ្រព្យអាចប្រឈមនឹងសម្ពាធពីភាពចាស់ទុំនៃសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម និងតម្រូវការបង្កើតមូលបត្រឡើងវិញ។ លើសពីនេះ និន្នាការនៃការលក់ភាគហ៊ុនអចលនទ្រព្យរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសក៏ប៉ះពាល់ដល់តម្លៃភាគហ៊ុនផងដែរ។ យោងតាមលោកស្រី វ៉ាន់ ភាគហ៊ុនអចលនទ្រព្យដែលមានសក្តានុពលនឹងផ្តោតលើសហគ្រាសដែលមានមូលនិធិដីស្អាត ស្ថានភាពច្បាប់ប្រកបដោយតម្លាភាព និង គម្រោង ដែលរំពឹងថានឹងអនុវត្តនៅឆ្នាំ 2025។
ប្រភព៖ https://baodautu.vn/chon-danh-muc-dau-tu-2025-bon-chu-de-chien-luoc-tu-chuyen-gia-vfs-d252721.html
Kommentar (0)