ភាគហ៊ុនចិនប្រឈមមុខនឹង "សង្គ្រាមត្រជាក់"

ការចូលរួមរបស់ធនាគារបរទេសនៅក្នុងការផ្តល់ជូនជាសាធារណៈដំបូងនៅក្នុងប្រទេសចិនដីគោកបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេលជាងមួយទសវត្សរ៍ ដែលជាសញ្ញានៃការតស៊ូរបស់ពួកគេក្នុងការទទួលបានមូលដ្ឋាននៅក្នុងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុបិទរបស់ប្រទេសអាស៊ី។

ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក ចំនួនធនាគារបរទេសដែលចូលរួមក្នុងការចុះបញ្ជីថ្មីនៅក្នុងប្រទេសចិនមានត្រឹមតែ 297 លានដុល្លារអាមេរិក ដែលស្មើនឹង 1.2% នៃតម្លៃ IPO ។

នោះគឺជាសមាមាត្រទាបបំផុតចាប់តាំងពីវេទិកាហិរញ្ញវត្ថុ Dealogic បានចាប់ផ្តើមតាមដានទិន្នន័យក្នុងឆ្នាំ 2009 នៅពេលដែលធនាគារមានប្រហែល 50% នៃ IPO ទាំងអស់។ នៅឆ្នាំ 2022 តួលេខនេះក៏មានកម្រិត 3.1% ផងដែរ។

ភាពតានតឹង ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ

គ្មាន IPO ណាមួយក្នុងចំណោម 109 ដែលសម្គាល់ការពង្រីកទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់ប្រទេសចិនមកទល់ពេលនេះបានជាប់ពាក់ព័ន្ធជាមួយធនាគារបរទេសទេ បើទោះបីជាកិច្ចព្រមព្រៀងនេះបង្កើតបានចំនួន 26 ពាន់លានដុល្លារក៏ដោយ។

សង្វៀនរបស់ចិននៅតែគ្របដណ្តប់យ៉ាងទូលំទូលាយដោយធនាគារក្នុងស្រុក ដោយមានធនាគារបរទេសពីរគឺ Credit Suisse (ស្វីស) និង Deutsche Bank (អាល្លឺម៉ង់) ដើរតួជាអ្នកធានាទិញសម្រាប់ប្រតិបត្តិការទាំងនេះ។

ពិភពលោក - ភាគហ៊ុនចិនប្រឈមមុខនឹង — Credit Suisse គឺជាធនាគារមួយក្នុងចំណោមធនាគារចំនួនពីរដែលបានចូលរួមក្នុងសកម្មភាព IPO នៅក្នុងប្រទេសចិនរហូតមកដល់ពេលនេះក្នុងឆ្នាំនេះ ប៉ុន្តែគ្រាន់តែជាអ្នកធានាទិញមូលបត្រប៉ុណ្ណោះ។ រូបថត៖ ស្វែងរកអាល់ហ្វា

នាយកប្រតិបត្តិជាន់ខ្ពស់នៅធនាគារពិភពលោកនៅអាស៊ីបាននិយាយថា "ខ្ញុំមានការភ្ញាក់ផ្អើលដែលមានតម្លៃរាប់ពាន់លានដុល្លារនៃ IPOs នៅទីក្រុងសៀងហៃជារៀងរាល់សប្តាហ៍ ប៉ុន្តែធនាគារដែលធានាទិញពួកគេស្ទើរតែទាំងស្រុងនៅក្នុងស្រុក" ។

ខណៈពេលដែលដំណើរការរបស់ធនាគារបរទេសមានការថយចុះដោយគូប្រជែងដីគោក ទិន្នន័យបង្ហាញថាពួកគេកំពុងតស៊ូដើម្បីរក្សាវត្តមាននៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័សដែលត្រូវបានការពារដោយបទប្បញ្ញត្តិផ្សេងៗ និងតម្រូវការឧស្សាហ៍ព្យាយាម។

លើសពីនេះ ការរឹតបន្តឹង Covid-19 ដ៏តឹងរ៉ឹងក្នុងរយៈពេល 3 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ បានរារាំងដល់ការចូលទៅកាន់ទីផ្សារប្រទេសចិន ដោយធ្វើឱ្យកាន់តែស៊ីជម្រៅនូវគម្លាតរវាងសាខាដីគោក និងទីស្នាក់ការធំទូទាំងពិភពលោករបស់ពួកគេ។

ស្ថានការណ៍កាន់តែអាប់អួរជាងមុន បន្ទាប់ពីភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយរវាងអាមេរិក និងចិនកើនឡើង ដែលបណ្តាលឱ្យ

បរិយាកាសអរិភាពនេះបានធ្វើឱ្យមានស្រមោលលើអាជីវកម្មបរទេសនៅលើដីគោក ដែលបង្កឱ្យមានការត្អូញត្អែរអំពីបណ្តាញទំនាក់ទំនងដែលរំខាន។

លោក Fraser Howie អ្នកវិភាគឯករាជ្យ និងអ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុចិនបាននិយាយថា "មិនមានច្បាប់ហាមឃាត់ធនាគារបរទេសមិនឱ្យចូលរួមនោះទេ ហើយក៏មិនមានហានិភ័យពិតប្រាកដដែរ។

បញ្ហានីតិវិធី

ហេតុផលមួយដែលធនាគារបរទេសស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការចូលរួមក្នុង IPO នៅក្នុងប្រទេសចិនគឺថាពួកគេទាមទារអាជ្ញាប័ណ្ណច្រើនដើម្បីប្រតិបត្តិការក្នុងវិស័យផ្សេងៗគ្នានៅក្នុងប្រទេស។ យោងតាមការវិភាគទិន្នន័យរបស់ Financial Times បានឱ្យដឹងថាឈ្មួញកណ្តាលជាច្រើនបានព្យាយាមរកប្រាក់ចំណេញកាលពីឆ្នាំមុន។

លើសពីនេះទៀត តម្រូវការឧស្សាហ៍ព្យាយាមយ៉ាងតឹងរ៉ឹងសម្រាប់ធនាគារបរទេសក៏បង្ខំឱ្យពួកគេមានការប្រុងប្រយ័ត្នបន្ថែមទៀតនៅក្នុងសកម្មភាពចុះបញ្ជីរបស់ពួកគេនៅក្នុងប្រទេសចិន។ មិនដូចធនាគារចិនទេ អង្គភាពបរទេសត្រូវតែបំពេញតាមស្តង់ដារល្អិតល្អន់នៃការផ្តល់ជូនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលបង្កើតឧបសគ្គមួយទៀត។

ម៉្យាងវិញទៀត ការចុះបញ្ជីរបស់ចិនមានទំនោរពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងលើវិនិយោគិនលក់រាយ ជាជាងវិនិយោគិនស្ថាប័ន ដែលមានន័យថា គំរូធនាគារពិភពលោកបែបប្រពៃណីគឺមិនសមស្របទាំងស្រុងទៅនឹងទីផ្សារដីគោកនោះទេ។

ក្នុងឆ្នាំ 2019 ធនាគារបរទេសមានចំនួនប្រហែលមួយភាគប្រាំនៃមូលនិធិទាំងអស់ដែលបានលើកឡើងនៅក្នុងទីក្រុងសៀងហៃ និងក្រុង Shenzhen ដែលជាកន្លែងសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរដ៏ធំបំផុតពីររបស់ប្រទេសចិន ប៉ុន្តែភាគហ៊ុននោះបានធ្លាក់ចុះជារៀងរាល់ឆ្នាំ។

ខណៈពេលដែលធនាគារបរទេសបន្តរក្សាការបណ្តាក់ទុនក្នុងស្រុក ការចូលរួមរបស់ពួកគេនៅក្នុងប្រតិបត្តិការនៅលើដីមានការខកចិត្តតិចតួច ដែលបង្កឱ្យមានការជជែកវែកញែកអំពីថាតើត្រូវបន្តចូលរួមក្នុងបញ្ជីពាណិជ្ជកម្មរបស់ចិនដីគោក ឬចាកចេញពីអាជីវកម្ម និងរៀបចំធនធានឡើងវិញ។

ការថយចុះវត្តមានរបស់ធនាគារបរទេសនៅក្នុង IPOs របស់ចិន គឺជាការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់មួយ។ ប្រឈមមុខនឹងបរិយាកាសប្រតិបត្តិការដ៏លំបាក ធនាគារទាំងនេះត្រូវគិតឡើងវិញនូវយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ពួកគេ ដើម្បីរុករក និងសម្របខ្លួនទៅនឹងភាពស្មុគស្មាញនៃទីផ្សារដីគោក ។

Nguyen Tuyet (យោងតាម Financial Times, Cryptopolitan)

ប្រភព