ការជំរុញដើម្បីដោះសោរលកនៃ IPOs រាប់ពាន់លានដុល្លារនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន

ក្រឹត្យលេខ 245/2025/ND-CP បានផ្លាស់ប្តូរហ្គេមសម្រាប់អាជីវកម្ម IPO ដោយកាត់បន្ថយពេលវេលាសម្រាប់ការចុះបញ្ជីភាគហ៊ុនត្រឹមតែ 30 ថ្ងៃ ដោយជួយត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់កិច្ចព្រមព្រៀងចុះបញ្ជី "ល្បឿនរន្ទះ" រួមចំណែកលើកកំពស់ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមទៅកាន់ស្តង់ដារអន្តរជាតិ។

អតិថិជនធ្វើប្រតិបត្តិការនៅទីស្នាក់ការកណ្តាលរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Bao Viet ។ រូបថត៖ Tran Viet/VNA

ការភ្ជាប់សកម្មភាព IPO ជាមួយនឹងការចុះបញ្ជីភាគហ៊ុន

ក្នុងសន្និសីទផ្សព្វផ្សាយខ្លឹមសារដែលបានធ្វើវិសោធនកម្ម និងបន្ថែមនៃច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ និងបទប្បញ្ញត្តិអនុវត្តលម្អិតដែលរៀបចំដោយគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ (SSC) ដោយមានការសម្របសម្រួលជាមួយទីភ្នាក់ងារសហប្រតិបត្តិការអន្តរជាតិជប៉ុន (JICA) នាថ្ងៃទី ១៦ ខែតុលា នៅទីក្រុង ហូជីមិញ លោក Hoang Van Thu អនុប្រធាន SSC បានសង្កត់ធ្ងន់លើតួនាទីសំខាន់ជាពិសេសនៃប្រព័ន្ធអនុក្រឹត្យលេខ 5/CP 2024 លេខ 25/CP 24។ ការអនុវត្តច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រដែលបានធ្វើវិសោធនកម្ម (ច្បាប់លេខ 56/2024/QH15) ។

យោងតាមលោក Hoang Van Thu ចំណុចលេចធ្លោនៃបទប្បញ្ញត្តិច្បាប់ថ្មីគឺការច្នៃប្រឌិតថ្មីនៃខ្លឹមសារទាក់ទងនឹងឯកសារចុះបញ្ជីក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ និងការផ្តល់ជូនជាសាធារណៈដំបូង (IPO) ដែលទាក់ទងនឹងនីតិវិធីចុះបញ្ជី។ នេះចាត់ទុកថាជារបកគំហើញដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់ ហើយក៏ជាដំណោះស្រាយដ៏សំខាន់មួយក្នុងការអនុវត្តគម្រោងធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារភាគហ៊ុនដែល នាយករដ្ឋមន្ត្រី ទើបតែបានអនុម័ត។

តំណាងក្រុមប្រឹក្សាគ្រប់គ្រងការផ្តល់ជូនមូលបត្រ (SSC) បាននិយាយថា ពីមុនឯកសារចុះឈ្មោះសម្រាប់ការចុះបញ្ជីភាគហ៊ុនរួមមានឯកសារដូចជា វិញ្ញាបនបត្រចុះបញ្ជីសហគ្រាស និងវិញ្ញាបនបត្រចុះបញ្ជីមូលបត្រដែលបានធ្វើវិសោធនកម្មចេញដោយសាជីវកម្មទទួលមូលបត្រវៀតណាម (VSDC)។ ដូច្នេះ ផ្សារហ៊ុន (SGDCK) បានត្រឹមតែពិចារណាលើឯកសារចុះបញ្ជីការចុះបញ្ជីសហគ្រាស បន្ទាប់ពីសហគ្រាសបានបញ្ចប់ការផ្តល់ជូន IPO និងពិនិត្យលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុនៅពេលចុះឈ្មោះ។ នេះនាំឱ្យមានស្ថានភាពដែលសហគ្រាសជារឿយៗត្រូវរង់ចាំពី 6 ទៅ 12 ខែដើម្បីអាចចុះបញ្ជីភាគហ៊ុនបន្ទាប់ពី IPO ។

ជាមួយនឹងបទប្បញ្ញត្តិថ្មី ដំណើរការនេះត្រូវបានខ្លីជាពីរជំហាន៖ ការវាយតម្លៃបឋមនៃលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុនៅពេលដាក់ស្នើឯកសារ និងការត្រួតពិនិត្យជាផ្លូវការបន្ទាប់ពីការបញ្ចប់ IPO ។ ជាពិសេស តម្រូវការក្នុងការដាក់វិញ្ញាបនបត្រចុះបញ្ជីមូលបត្រនៅក្នុងឯកសារចុះបញ្ជីក៏ត្រូវបានលុបចោលផងដែរ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យអាជីវកម្មធ្វើនីតិវិធីនៅ VSDC និង SGDCK ក្នុងពេលតែមួយ។

រយៈពេលចុះបញ្ជីបន្ទាប់ពី IPO ក៏ត្រូវបានកាត់បន្ថយពី 90 ថ្ងៃមកត្រឹមតែ 30 ថ្ងៃ។ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនខកខានក្នុងការចុះបញ្ជីភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេលនេះ នោះវានឹងត្រូវបានលុបចោល។ នេះគឺជាការផ្លាស់ប្តូរដែលត្រូវបានវាយតម្លៃខ្ពស់ក្នុងការបង្កើនវិន័យទីផ្សារ និងការធានាសិទ្ធិវិនិយោគិន។

លើសពីនេះ ក្រឹត្យលេខ ២៤៥/២០២៥/ND-CP ក៏ផ្តោតលើការកែលម្អគុណភាពនៃទំនិញដែលបានចុះបញ្ជីផងដែរ៖ ការរឹតបន្តឹងលក្ខខណ្ឌលើមូលធននីយកម្ម សមាមាត្រនៃភាគទុនិកខ្នាតតូច និងការប្តេជ្ញាចិត្តរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនផ្ទៃក្នុង។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ការត្រួតពិនិត្យ ការទប់ស្កាត់ការបំពាន និងការកែទម្រង់បែបបទរដ្ឋបាល ក៏ត្រូវបានលើកកម្ពស់ បង្កើតបរិយាកាសតម្លាភាព ស្របតាមការអនុវត្តអន្តរជាតិ។

ជាមួយនឹងការកែលម្អដ៏រឹងមាំទាំងនេះ ក្រិត្យ 245/2025/ND-CP ត្រូវបានចាត់ទុកថាមិនត្រឹមតែលុបបំបាត់ការជាប់គាំងបច្ចេកទេសដែលមានរយៈពេលយូរប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងបង្កើតមូលដ្ឋានគ្រឹះផ្លូវច្បាប់អំណោយផលសម្រាប់អាជីវកម្មក្នុងការប្រមូលទុន និងពង្រីកប្រតិបត្តិការរបស់ពួកគេតាមរយៈបណ្តាញទីផ្សារភាគហ៊ុនផងដែរ។

ត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់អាជីវកម្មក្នុងការចុះបញ្ជីយ៉ាងឆាប់រហ័ស

ទោះបីជាក្រិត្យ 245/2025/ND-CP ទើបតែចូលជាធរមានតាំងពីថ្ងៃទី 11 ខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2025 ក៏ដោយ វាបានបង្ហាញពីផលប៉ះពាល់ជាក់ស្តែងយ៉ាងរហ័ស ជាពិសេសក្នុងការកាត់បន្ថយ IPO និងដំណើរការចុះបញ្ជីភាគហ៊ុនរបស់សហគ្រាស។ ក្នុងចំណោមកិច្ចព្រមព្រៀងដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ដោយផ្ទាល់ពីគោលការណ៍ថ្មី VPBankS គឺជាឧទាហរណ៍ធម្មតា។

នៅថ្ងៃទី 1 ខែតុលា បន្ទាប់ពីទទួលបានវិញ្ញាបនបត្រនៃការលក់ភាគហ៊ុនសាធារណៈដោយគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ VPBankS បានប្រកាសការបោះផ្សាយភាគហ៊ុនជាសាធារណៈរបស់ខ្លួនក្នុងតម្លៃ 33,900 ដុង/ហ៊ុន និងបរិមាណ 375 លានយូនីត។

តម្លៃសរុបនៃការប្រមូលមូលធនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងឈានដល់ជិត 12.713 ពាន់លានដុង - ក្លាយជាកិច្ចព្រមព្រៀង IPO ដ៏ធំបំផុតមួយក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រនៃឧស្សាហកម្មមូលបត្រវៀតណាម។ ក្នុងតម្លៃផ្តល់ជូននេះ VPBankS មានតម្លៃប្រហែល 63.562 ពាន់លានដុង (ច្រើនជាង 2.4 ពាន់លានដុល្លារ) បន្ទាប់ពី IPO ។ រយៈពេលចុះឈ្មោះគឺចាប់ពីម៉ោង 8:00 ព្រឹក ថ្ងៃទី 10 ខែតុលា ដល់ម៉ោង 4:00 ល្ងាច។ នៅថ្ងៃទី៣១ ខែតុលា ឆ្នាំ២០២៥។

ជាពិសេស VPBankS មានបំណងចុះបញ្ជីភាគហ៊ុននៅលើ HOSE នៅខែធ្នូ ឆ្នាំ 2025 ត្រឹមតែ 2 ខែប៉ុណ្ណោះចាប់ពីពេលប្រកាស IPO ដែលជាល្បឿនដែលពិបាកសម្រេចបានមុនពេលក្រឹត្យលេខ 245 ចូលជាធរមាន។

យោងតាមលោក Vu Huu Dien អគ្គនាយក VPBankS បទប្បញ្ញត្តិថ្មីនៅក្នុងក្រឹត្យលេខ 245/2025/ND-CP កំពុងជួយ IPO និងផែនទីបង្ហាញផ្លូវនៃការចុះបញ្ជីភាគហ៊ុនរបស់ VPBankS ឱ្យប្រព្រឹត្តទៅបានលឿនជាងមុន។

នៅក្រោមបទប្បញ្ញត្តិចាស់ សហគ្រាសត្រូវរង់ចាំយ៉ាងហោចណាស់ 90 ថ្ងៃបន្ទាប់ពីការយល់ព្រមសម្រាប់ការចុះបញ្ជី មុនពេលអាចដាក់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេចូលទៅក្នុងការជួញដូរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយក្រឹត្យលេខ 245 បានកាត់បន្ថយពេលវេលានេះមកត្រឹមតែ 30 ថ្ងៃប៉ុណ្ណោះ ហើយនៅពេលជាមួយគ្នានេះអនុញ្ញាតឱ្យមានការសម្របសម្រួលក្នុងពេលដំណាលគ្នារវាងគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ និងផ្សារហ៊ុនក្នុងដំណើរការអនុម័ត - ជំនួសឱ្យការធ្វើតាមលំដាប់លំដោយពីមុន។

សូមអរគុណចំពោះក្របខណ្ឌច្បាប់ថ្មី VPBankS បានបញ្ជូន IPO យ៉ាងសកម្ម និងឯកសារចុះបញ្ជីទៅគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ និង HOSE ឱ្យបានឆាប់ ដោយជួយបង្កើនប្រសិទ្ធភាពពេលវេលា និងកាត់បន្ថយការពន្យារពេលក្នុងដំណើរការនាំយកភាគហ៊ុនទៅកាន់ទីផ្សារ។

កាលពីមុន ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) ក៏បានកត់ត្រាការបោះផ្សាយ IPO និងវឌ្ឍនភាពនៃការចុះបញ្ជីផងដែរ នៅពេលទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីក្រឹត្យ 245/2025/ND-CP ដែលចូលជាធរមានក្នុងខែកញ្ញា។ យោងតាមផែនការ ភាគហ៊ុន TCX របស់ TCBS នឹងធ្វើពាណិជ្ជកម្មជាផ្លូវការនៅលើ HOSE ចាប់ពីថ្ងៃទី 21 ខែតុលា ឆ្នាំ 2025 ត្រឹមតែជាងមួយខែបន្ទាប់ពីការបញ្ចប់ IPO ដែលជាការបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់អំពីប្រសិទ្ធភាពនៃគោលនយោបាយថ្មី។

មិនឈប់នៅក្រុមហិរញ្ញវត្ថុ រលក IPO កំពុងបង្ហាញសញ្ញានៃការរីករាលដាលដល់វិស័យបច្ចេកវិទ្យា ការផលិត ភស្តុភារ និងអចលនទ្រព្យឧស្សាហកម្ម។ Dragon Capital ប៉ាន់ប្រមាណថា ផលប័ត្រ IPO របស់វៀតណាមអាចឈានដល់ជាង 40 ពាន់លានដុល្លារក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 2026-2028។ សហគ្រាសឈានមុខគេជាច្រើនបច្ចុប្បន្នកំពុងបំពេញយ៉ាងសកម្មនូវឯកសាររបស់ពួកគេ ដើម្បីទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីបរិយាកាសអំណោយផលពីបរិយាកាសគោលនយោបាយថ្មី។

យោងតាមលោក Hoang Nam នាយកផ្នែកស្រាវជ្រាវ និងវិភាគនៅក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ VietCap សេចក្តីសម្រេចចិត្តលេខ 68 របស់រដ្ឋាភិបាលស្តីពីការអភិវឌ្ឍន៍ សេដ្ឋកិច្ច ឯកជន គឺជាកម្លាំងចលករដ៏សំខាន់សម្រាប់កំណើនក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ដើម្បីសម្រេចបាននូវតួនាទីនាំមុខ សហគ្រាសឈានមុខគេនឹងត្រូវការប្រមូលដើមទុនយ៉ាងច្រើន។ នៅក្នុងបរិបទនោះ ទីផ្សារភាគហ៊ុនត្រូវបានរំពឹងថានឹងក្លាយទៅជាបណ្តាញកៀរគរមូលធនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងនិរន្តរភាព។

លោក Hoang Nam បានមានប្រសាសន៍ថា “រលកនៃ IPO នេះបានទទួលការគាំទ្រយ៉ាងច្បាស់ពីក្របខណ្ឌគោលនយោបាយ ជាពិសេសក្រឹត្យលេខ 245/2025 បានកាត់បន្ថយពេលវេលាពី IPO ដល់ការចុះបញ្ជីពី 90 ថ្ងៃទៅ 30 ថ្ងៃ ដោយហេតុនេះបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលសម្រាប់អាជីវកម្មក្នុងការទទួលបានដើមទុនកាន់តែលឿន”។

អ្នកជំនាញនិយាយថាយន្តការ IPO ថ្មីមិនត្រឹមតែជួយអាជីវកម្មសន្សំលើការចំណាយលើឱកាសប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងបង្កើនតម្លាភាព និងភាពជឿជាក់ជាមួយអ្នកវិនិយោគផងដែរ។ ដំណើរការអនុម័តប៉ារ៉ាឡែលក៏ជួយឱ្យទីផ្សារទទួលបានផលិតផលដែលមានគុណភាពកាន់តែច្រើនក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លី ដែលជាកត្តាសំខាន់នៅក្នុងបរិបទនៃការស្ដារឡើងវិញនូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងលំហូរសាច់ប្រាក់វិនិយោគត្រឡប់ទៅក្រុមនៃភាគហ៊ុនមូលដ្ឋាន។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដើម្បីទាញយកប្រយោជន៍ពីបញ្ហានេះ អាជីវកម្មត្រូវរៀបចំឯកសារផ្លូវច្បាប់ បរិក្ខារគ្រប់គ្រង និងផែនការទំនាក់ទំនងហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយតម្លាភាព ដើម្បីឆ្លើយតបនឹងតម្រូវការរបស់ភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រង និងការរំពឹងទុកពីទីផ្សារក្នុងពេលដំណាលគ្នា ...

ប្រភព៖ https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/cu-hich-mo-khoa-lan-song-ipo-ty-do-tren-thi-truong-chung-khoan-20251016171352669.htm