តើការកើនឡើងនៃតម្លៃមាសនេះខុសពីវដ្តមុនៗយ៉ាងដូចម្តេច?

អ្នកជំនាញជឿជាក់ថា សេណារីយ៉ូនៃការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង បន្ទាប់មកដោយការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងទំនងជាមិនកើតឡើងម្តងទៀតទេ ដោយសារមាសកំពុងក្លាយជាទ្រព្យសកម្មយុទ្ធសាស្ត្របន្តិចម្តងៗសម្រាប់ប្រទេសមួយចំនួនដែលកំពុងស្វែងរកការកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែករបស់ពួកគេលើប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។

Báo Đồng Tháp•24/02/2026

តម្លៃមាស សកល បាននិងកំពុងបំបែកកំណត់ត្រាជាបន្តបន្ទាប់ ដោយបានលើសពីកម្រិត 5,500 ដុល្លារក្នុងមួយអោននៅដើមឆ្នាំ 2026 មុនពេលកែតម្រូវដល់កម្រិត 5,000 ដុល្លារនាពេលថ្មីៗនេះ។ នៅព្រឹកនេះ តម្លៃលោហៈដ៏មានតម្លៃបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលបីសប្តាហ៍ ដោយឈានដល់ 5,227 ដុល្លារ។ ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែបីឆ្នាំប៉ុណ្ណោះ តម្លៃមាសបានកើនឡើងបីដង ដែលលើសពីការព្យាករណ៍របស់ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុធំៗយ៉ាងឆាប់រហ័ស។

រួមជាមួយនឹងការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនេះ មនុស្សជាច្រើនមានការព្រួយបារម្ភថាតម្លៃមាសនឹងធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងបន្ទាប់ពីមានការរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័សអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ។ ក្នុងរយៈពេល 50 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ សេណារីយ៉ូនៃការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃយ៉ាងខ្លាំងបានកើតឡើងពីរដងក្នុងអំឡុងវដ្តកើនឡើងបីដងនៃលោហៈដ៏មានតម្លៃ។

ឆ្នាំ ១៩៧១ បានសម្គាល់ចំណុចរបត់មួយនៅក្នុងទីផ្សារមាសសម័យទំនើប នៅពេលដែលសហរដ្ឋអាមេរិកបានបញ្ចប់ស្តង់ដារមាស ដែលធ្វើឱ្យលោហៈដ៏មានតម្លៃក្លាយជាទ្រព្យសកម្មដែលមានតម្លៃសេរីដោយផ្អែកលើការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការទីផ្សារពិភពលោក។ បន្ទាប់ពីព្រឹត្តិការណ៍ប្រវត្តិសាស្ត្រនេះ តម្លៃមាសបានកើនឡើងដប់ដងរវាងឆ្នាំ ១៩៧១ និង ១៩៨០។ បន្ទាប់មក លោហៈដ៏មានតម្លៃនេះបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹមតិចជាង ៥០% នៃតម្លៃកំពូលរបស់វា ដោយសារតែអតិផរណាដែលបានគ្រប់គ្រង និងការបញ្ច្រាស់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុសកល។

វដ្តឡើងថ្លៃលើកទីពីរបានកើតឡើងរវាងឆ្នាំ 2000 និង 2011 ដែលជាប់ទាក់ទងនឹងការប៉ះទង្គិច សេដ្ឋកិច្ច និងហិរញ្ញវត្ថុសកលជាបន្តបន្ទាប់ ដែលបានឈានដល់វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 និងវិបត្តិបំណុលរដ្ឋអឺរ៉ុប។ តម្លៃមាសបានកើនឡើងប្រាំពីរដងក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំ មុនពេលចូលដល់រយៈពេលបួនឆ្នាំដែលមានការធ្លាក់ចុះ 40% ពីកម្រិតកំពូលរបស់ពួកគេ។

វដ្តកើនឡើងដ៏សំខាន់លើកទីបីបានចាប់ផ្តើមនៅឆ្នាំ ២០២០ ចំពេលមានការរំខានដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមកចំពោះសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកដែលបណ្តាលមកពីជំងឺរាតត្បាតកូវីដ-១៩។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មិនដូចវដ្តពីរមុនៗទេ ការកើនឡើងនេះមិនបានបញ្ចប់ដោយការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនោះទេ ប៉ុន្តែផ្ទុយទៅវិញត្រូវបានជំរុញដោយរលកថ្មីនៃការកើនឡើងតម្លៃបន្ទាប់ពីឆ្នាំ ២០២២។

ថ្លែងទៅកាន់ VnExpress លោក Huynh Trung Khanh អនុប្រធានសមាគមអាជីវកម្មមាសវៀតណាម (VGTA) បានអត្ថាធិប្បាយថា និន្នាការកើនឡើងបច្ចុប្បន្នត្រូវបានបង្កឡើងនៅឆ្នាំ ២០២២ នៅពេលដែលជម្លោះ ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ កាន់តែកើនឡើង ហើយសហរដ្ឋអាមេរិកបានបង្កើនទណ្ឌកម្មសេដ្ឋកិច្ច។

ចាប់ពីចំណុចនេះតទៅ ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកត្រូវបាន «ប្រើប្រាស់ជាអាវុធ» ដោយសហរដ្ឋអាមេរិកតាមរយៈទណ្ឌកម្ម និងការបង្កកទ្រព្យសម្បត្តិ ដែលជំរុញឱ្យប្រទេសជាច្រើនចូលដល់ដំណាក់កាលនៃការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធទុនបម្រុងជាយុទ្ធសាស្ត្រឡើងវិញ។

និន្នាការឆ្ពោះទៅរកការបន្ថយដុល្លាររូបនីយកម្មកាន់តែលេចធ្លោឡើងចាប់ពីឆ្នាំ ២០២២ តទៅ ដោយសារប្រទេសជាច្រើន ជាពិសេសប្រទេសរុស្ស៊ី ចិន និងប្រទេស BRICS បានពន្លឿនការផ្លាស់ប្តូរទុនបម្រុងពីប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងមូលបត្របំណុលអាមេរិកទៅជាមាស ដើម្បីការពារហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេប្រឆាំងនឹងហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។ មាសបានក្លាយជាជម្រើសអព្យាក្រឹតសម្រាប់ធនាគារកណ្តាល។

លោក Khanh បានអត្ថាធិប្បាយថា «មិនដូចវដ្តមុនៗទេ មាសក្នុងរយៈពេលបច្ចុប្បន្នមិនមែនគ្រាន់តែជាការស្តុកទុកតម្លៃ ឬជាការការពារហានិភ័យរយៈពេលខ្លីនោះទេ ប៉ុន្តែវាកំពុងដើរតួនាទីថ្មីមួយនៅក្នុងយុទ្ធសាស្ត្រហិរញ្ញវត្ថុជាតិ»។

នៅក្នុងបរិបទនៃប្រព័ន្ធក្រដាសប្រាក់សកលដែលផ្អែកលើបំណុលសាធារណៈដែលកំពុងកើនឡើងឥតឈប់ឈរ មាស ដែលមានលក្ខណៈកំណត់របស់វា — វាមិនអាច "បោះពុម្ព" បន្ថែមទៀតបានទេ — ហើយបានបម្រើជាស្តង់ដារមាសអស់រយៈពេលរាប់ពាន់ឆ្នាំមកហើយ ត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាទ្រព្យសកម្មជំនួសជាយុទ្ធសាស្ត្រ។ ការទិញជាបន្តបន្ទាប់ដោយធនាគារកណ្តាលបានក្លាយជាការគាំទ្រដ៏សំខាន់សម្រាប់តម្លៃមាស។

ផ្ទុយពីរយៈពេលពីរទសវត្សរ៍មុន នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលជាធម្មតាលក់មាសសុទ្ធ ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2022 មក យោងតាមទិន្នន័យពីក្រុមប្រឹក្សាមាសពិភពលោក (WTA) ពួកគេបានទិញប្រហែល 1,000 តោនជារៀងរាល់ឆ្នាំ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការផ្លាស់ប្តូរជាមូលដ្ឋានក្នុងការគិតគូរពីការកសាងទុនបម្រុង។

លោក David Einhorn អ្នកជំនាញនៅ Greenlight Capital ដែលជាឥស្សរជនដ៏ល្បីល្បាញចាប់តាំងពីឆ្នាំ ២០០៨ សម្រាប់ការលក់ខ្លីរបស់គាត់លើ Lehman Brothers បានអះអាងថា មាសបានកើនឡើងក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ ដោយសារតែវាត្រូវបានមើលឃើញកាន់តែខ្លាំងឡើងដោយធនាគារកណ្តាលថាជាទ្រព្យសកម្មបម្រុង។

នៅក្នុងបទសម្ភាសន៍ជាមួយ CNBC លោក Einhorn ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថា គោលនយោបាយពាណិជ្ជកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែលមិនស្ថិតស្ថេរកំពុងបណ្តាលឱ្យប្រទេសជាច្រើនចង់ដោះស្រាយពាណិជ្ជកម្មជារូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀតជំនួសឱ្យប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ ក្នុងរយៈពេលវែង លោកជឿជាក់ថា ការកាន់កាប់មាសគឺជាជម្រើសដ៏សមហេតុផលមួយ ពីព្រោះទំនាក់ទំនងរវាងគោលនយោបាយសារពើពន្ធ និងរូបិយវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក «មិនសមហេតុផល» ខណៈពេលដែលរូបិយប័ណ្ណសំខាន់ៗផ្សេងទៀត «មានស្ថានភាពស្មើគ្នា ឬកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ»។

វេទិកាស្ថាប័នរូបិយវត្ថុ និងហិរញ្ញវត្ថុផ្លូវការ (OMFIF) បានអះអាងថា ព្រឹត្តិការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយបានដាក់គ្រឹះរឹងមាំសម្រាប់មាស ដើម្បី «លេចចេញជាថ្មីជាទ្រព្យសកម្មលេចធ្លោនៅក្នុងផលប័ត្របម្រុងរបស់ធនាគារកណ្តាល ក៏ដូចជាមធ្យោបាយនៃការទូទាត់សម្រាប់ប្រទេសមួយចំនួន»។

លោក Khanh បានមានប្រសាសន៍ថា «ពិភពលោកកំពុងផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងទាំងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងសេដ្ឋកិច្ច។ ដូច្នេះ វដ្តសេដ្ឋកិច្ចចាស់ៗអាចនឹងមិនកើតឡើងវិញទាំងស្រុងនោះទេ។ វាក៏ពិបាកខ្លាំងណាស់ក្នុងការបញ្ច្រាសនិន្នាការនៃការដកប្រាក់ដុល្លាររបស់ធនាគារកណ្តាល។ ដូច្នេះ មាសបានក្លាយជាទ្រព្យសម្បត្តិយុទ្ធសាស្ត្រសម្រាប់ប្រទេសនានា ជាជាងគ្រាន់តែជាជម្រកសុវត្ថិភាពសម្រាប់វិនិយោគិនក្នុងគ្រាមានអស្ថិរភាព»។

យោងតាម គេហទំព័រ vnexpress.net

ប្រភព៖ https://baodongthap.vn/da-tang-cua-vang-lan-nay-khac-gi-cac-chu-ky-truoc-a237223.html