ការវិនិយោគបៃតង៖ និន្នាការសកល និងផលប៉ះពាល់គោលនយោបាយសម្រាប់វៀតណាម។

ការវិនិយោគបៃតងកំពុងលេចចេញជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់នៃកំណើនប្រកបដោយនិរន្តរភាព ខណៈដែលពិភពលោកកំពុងប្រឈមមុខនឹងការប្រែប្រួលអាកាសធាតុ និងតម្រូវការសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍ការបំភាយឧស្ម័នទាប។ ការផ្លាស់ប្តូរដ៏រឹងមាំនៃមូលធនអន្តរជាតិទៅជាថាមពលកកើតឡើងវិញ ការដឹកជញ្ជូនបៃតង និងបច្ចេកវិទ្យាស្អាត បង្ហាញពីឱកាសសំខាន់ៗ ប៉ុន្តែក៏ជាបញ្ហាប្រឈមជាច្រើនសម្រាប់វៀតណាមក្នុងការកែលម្អស្ថាប័នរបស់ខ្លួន ស្តង់ដារស្តង់ដារ និងការលើកកម្ពស់សមត្ថភាពរបស់ខ្លួនក្នុងការស្រូបយកដើមទុនបៃតង។

ក្នុងប៉ុន្មានទសវត្សរ៍ថ្មីៗនេះ ការវិនិយោគបៃតងបានលេចឡើងជាសសរស្តម្ភដ៏សំខាន់នៃកំណើនប្រកបដោយនិរន្តរភាព ដោយភ្ជាប់ផលប្រយោជន៍ សេដ្ឋកិច្ច ជាមួយនឹងទំនួលខុសត្រូវផ្នែកបរិស្ថាន និងសង្គម។ និន្នាការនេះកាន់តែបង្ហាញឱ្យឃើញកាន់តែច្បាស់ នៅពេលដែលពិភពលោកប្រឈមនឹងសម្ពាធពីការប្រែប្រួលអាកាសធាតុ ការថយចុះធនធាន និងតម្រូវការក្នុងការផ្លាស់ប្តូរគំរូនៃការអភិវឌ្ឍន៍ឆ្ពោះទៅរកការអនុវត្តពណ៌បៃតង រាងជារង្វង់ និងការបញ្ចេញឧស្ម័នទាប។

នៅក្នុងតំបន់ជាច្រើនដូចជាសហភាពអឺរ៉ុប APEC និងអាស៊ាន ការវិនិយោគបៃតងបានក្លាយជានិន្នាការចម្បងដែលផ្លាស់ប្តូរយុទ្ធសាស្រ្តអភិវឌ្ឍន៍ ឥរិយាបថអាជីវកម្ម និងការសម្រេចចិត្តហិរញ្ញវត្ថុ។ លើសពីតម្រូវការគោលបំណង ការវិនិយោគបៃតងបើកផ្លូវថ្មីសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍ ទាក់ទាញដើមទុនដែលមានគុណភាពខ្ពស់ ដើម្បីគាំទ្រការផ្លាស់ប្តូរបៃតង និងសម្រេចបាននូវគោលដៅសូន្យសុទ្ធ។

តាមទស្សនៈផ្សេងៗ ការវិនិយោគបៃតងរួមបញ្ចូលការវិនិយោគដោយផ្ទាល់ ឬដោយប្រយោលនៅក្នុងគម្រោង ឧស្សាហកម្ម និងបច្ចេកវិទ្យាដែលមានគោលបំណងការពារបរិស្ថាន ការប្រើប្រាស់ធនធានប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព អភិរក្សជីវចម្រុះ កាត់បន្ថយការបំភាយឧស្ម័នផ្ទះកញ្ចក់ និងការសម្របខ្លួនទៅនឹងការប្រែប្រួលអាកាសធាតុ។ នៅលើកម្រិតកាន់តែទូលំទូលាយ ការវិនិយោគបៃតងត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ទៅនឹងហិរញ្ញវត្ថុបៃតង ទីផ្សារកាបូន ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធអាកាសធាតុ និងការអភិវឌ្ឍន៍បច្ចេកវិទ្យាបៃតង ដែលជាផ្នែកដែលកំពុងទាក់ទាញការយកចិត្តទុកដាក់កាន់តែខ្លាំងឡើងនៅក្នុងវិស័យហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក។

ប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយ នៃពិភពលោក ដែលត្រូវការការប្រមូលធនធានដ៏ធំសម្បើមដើម្បីអនុវត្តកិច្ចព្រមព្រៀងទីក្រុងប៉ារីស គម្លាតហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីកំណត់ការកើនឡើងសីតុណ្ហភាពមិនឱ្យលើសពី 1.5 អង្សារសេកំពុងពង្រីក។ របាយការណ៍ឆ្នាំ 2023 ដោយគំនិតផ្តួចផ្តើមគោលនយោបាយអាកាសធាតុបង្ហាញថាពិភពលោកត្រូវការប្រហែល 4.3 ពាន់ពាន់លានដុល្លារជារៀងរាល់ឆ្នាំរហូតដល់ឆ្នាំ 2030 ខណៈដែលលំហូរទុនដែលមានស្រាប់មានត្រឹមតែប្រហែល 1.3 ពាន់ពាន់លានដុល្លារប៉ុណ្ណោះ។ នេះគូសបញ្ជាក់អំពីតួនាទីដ៏សំខាន់នៃការវិនិយោគបៃតងក្នុងការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពនៃគោលដៅអភិវឌ្ឍន៍ និងគោលដៅអាកាសធាតុ ហើយគូសបញ្ជាក់ពីតម្រូវការបន្ទាន់សម្រាប់ប្រទេសនីមួយៗក្នុងការកែលម្អយន្តការរបស់ខ្លួនសម្រាប់ការប្រមូលផ្តុំ និងបែងចែកធនធានបៃតងប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។

ទន្ទឹមនឹងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងជាសកល ប្រទេសជាច្រើនបានបង្កើតក្របខ័ណ្ឌគោលនយោបាយហិរញ្ញវត្ថុបៃតង ស្តង់ដារ និងឧបករណ៍សម្រាប់ដឹកនាំលំហូរមូលធនទៅក្នុងវិស័យអាទិភាព។ សហភាពអឺរ៉ុបលេចធ្លោជាមួយនឹងពន្ធដារសហភាពអឺរ៉ុបរបស់ខ្លួន ប្រទេសចិនបានបង្កើតផលប័ត្រនៃគម្រោងដែលផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដោយមូលបត្របំណុលបៃតង ហើយអាស៊ានបានចេញនូវស្ដង់ដារសញ្ញាប័ណ្ណបៃតងស្របតាមការអនុវត្តអន្តរជាតិ។ ទាំងនេះគឺជាមូលដ្ឋានគ្រឹះដ៏សំខាន់សម្រាប់ការលើកកម្ពស់ទីផ្សារមូលធនបៃតងដ៏រឹងមាំ តម្លាភាព និងឯកភាព។

នៅប្រទេសវៀតណាម ការវិនិយោគបៃតងត្រូវបានកំណត់ថាជាផ្លូវសំខាន់មួយដើម្បីសម្រេចបាននូវការបំភាយឧស្ម័នសុទ្ធត្រឹមឆ្នាំ 2050។ ការចេញបញ្ជីចំណាត់ថ្នាក់បៃតងក្រោមសេចក្តីសម្រេច 21/2025/QD-TTg បានបង្កើតជំហានដ៏សំខាន់មួយឆ្ពោះទៅរកភាពល្អឥតខ្ចោះនូវក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ និងការធ្វើស្តង់ដារសកម្មភាពវិនិយោគបៃតង ទន្ទឹមនឹងនោះក៏ជួយវៀតណាមធ្វើសមាហរណកម្មកាន់តែស៊ីជម្រៅជាមួយការអនុវត្តអន្តរជាតិផងដែរ។ ដោយសារតម្រូវការកើនឡើងនៃដើមទុនសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរបៃតង ការសិក្សាអំពីនិន្នាការ និងបទពិសោធន៍អន្តរជាតិមានសារៈសំខាន់ណាស់សម្រាប់ការគាំទ្រដល់ការអភិវឌ្ឍន៍គោលនយោបាយ ការអភិវឌ្ឍទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបៃតង និងការទាក់ទាញធនធានដែលមានគុណភាពខ្ពស់សម្រាប់ការអភិវឌ្ឍប្រកបដោយចីរភាព។

ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបៃតងសកលបានរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័សទាំងទំហំ រចនាសម្ព័ន្ធ និងការធ្វើពិពិធកម្មផលិតផលក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ។ យោងតាមគំនិតផ្តួចផ្តើមមូលបត្របំណុលអាកាសធាតុ តម្លៃសរុបនៃឧបករណ៍បំណុលបៃតង និងនិរន្តរភាពដែលបានចេញបានលើសពី 3.5 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ដោយមូលបត្របំណុលពណ៌បៃតងមានចំណែកធំបំផុត។ ក្នុងឆ្នាំ 2023 តែមួយ ការចេញសញ្ញាប័ណ្ណពណ៌បៃតងបានឈានដល់ជិត 520 ពាន់លានដុល្លារ ហើយនៅចុងឆ្នាំ 2024 បរិមាណសរុបនៃមូលបត្របំណុលអាកាសធាតុដែលត្រូវបានជួញដូរត្រូវបានគេប៉ាន់ប្រមាណថាមានលើសពី 1.05 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ដែលកើនឡើង 11% ពីឆ្នាំមុន។ នេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីតម្រូវការកើនឡើងទាំងពីវិស័យសាធារណៈ និងឯកជនសម្រាប់ការវិនិយោគក្នុងគម្រោងនានាក្នុងគោលបំណងកាត់បន្ថយការបំភាយឧស្ម័ន និងការសម្របខ្លួនទៅនឹងការប្រែប្រួលអាកាសធាតុ។

ទន្ទឹមនឹងការពង្រីកទំហំរបស់ខ្លួន ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបៃតងសកលក៏បានឃើញការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធអ្នកចេញ។ ស្ថាប័នធនាគារមានចំណែកដ៏ធំបំផុតនៃការចេញសញ្ញាប័ណ្ណបៃតង បន្ទាប់មកដោយអាជីវកម្ម រដ្ឋាភិបាល អាជ្ញាធរមូលដ្ឋាន និងធនាគារអភិវឌ្ឍន៍។ នេះបង្ហាញថាទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបៃតងកំពុងពង្រីកកាន់តែខ្លាំងឡើងដើម្បីរួមបញ្ចូលអង្គភាពធំទូលាយជាងមុន បង្កើនភាពចម្រុះ និងស្ថិរភាពនៃលំហូរមូលធនបៃតង។

ទាក់ទងនឹងការបែងចែកតាមវិស័យ ថាមពលកកើតឡើងវិញនៅតែជាទិសដៅធំបំផុតសម្រាប់លំហូរមូលធនបៃតង បន្ទាប់មកគឺការដឹកជញ្ជូនប្រកបដោយនិរន្តរភាព ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទីក្រុងដែលធន់នឹងអាកាសធាតុ និងកសិកម្មប្រកបដោយនិរន្តរភាព។ ការវិនិយោគលើថាមពលស្អាត និងអគ្គិសនីនៃការដឹកជញ្ជូនត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់ឆ្ពោះទៅរកការសម្រេចបាននូវសូន្យសូន្យនៅឆ្នាំ 2050។

សេដ្ឋកិច្ចសំខាន់ៗ រួមទាំងប្រទេសចិន បានបង្កើតយុទ្ធសាស្រ្តហិរញ្ញវត្ថុបៃតងដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធល្អជាមួយនឹងប្រព័ន្ធស្តង់ដារ យន្តការឥណទានអនុគ្រោះ និងផលប័ត្រវិនិយោគបៃតងដែលបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពស្របតាមការអនុវត្តល្អបំផុតអន្តរជាតិ។ នៅក្នុងប្រទេសចិន ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2015 មក គោលនយោបាយហិរញ្ញវត្ថុបៃតងជាបន្តបន្ទាប់ត្រូវបានអនុវត្ត ដោយបានផ្លាស់ប្តូរប្រទេសយ៉ាងឆាប់រហ័សទៅជាទីផ្សារមូលបត្របំណុលបៃតងដ៏ធំបំផុតមួយរបស់ពិភពលោក។ ការដឹកជញ្ជូនបៃតង ថាមពលកកើតឡើងវិញ ឧស្សាហកម្មថ្មី និងប្រសិទ្ធភាពថាមពល គឺជាចំណែកដ៏សំខាន់នៃផលប័ត្រឥណទានបៃតងរបស់ប្រទេសចិន។

ទន្ទឹមនឹងការរីកចម្រើនយ៉ាងខ្លាំងនៃសញ្ញាប័ណ្ណបៃតង ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុថ្មីៗជាច្រើនបានលេចឡើងដើម្បីបំពេញតម្រូវការចម្រុះរបស់អ្នកវិនិយោគ។ ផលិតផលដូចជាមូលបត្របំណុលដែលអាចបំប្លែងបានពណ៌បៃតង សញ្ញាប័ណ្ណដែលមានទំនាក់ទំនងប្រកបដោយនិរន្តរភាព ឧបករណ៍ផ្អែកលើឥណទានកាបូន និងគំរូហិរញ្ញវត្ថុកូនកាត់កំពុងត្រូវបានអនុម័តយ៉ាងទូលំទូលាយកាន់តែខ្លាំងឡើង។

ម៉ាឡេស៊ីគឺជាឧទាហរណ៍ដ៏សំខាន់មួយនៃប្រទេសដែលកំពុងអភិវឌ្ឍប្រព័ន្ធអេកូហិរញ្ញវត្ថុបៃតងយ៉ាងទូលំទូលាយ ដែលត្រូវបានរៀបចំឡើងដោយយោងតាមគំរូសសរស្តម្ភចំនួនប្រាំ ដែលរួមមានឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ អ្នកវិនិយោគ អ្នកចេញ អភិបាលកិច្ចផ្ទៃក្នុង និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធព័ត៌មាន។ គួរកត់សម្គាល់ថា ប្រទេសម៉ាឡេស៊ីបានត្រួសត្រាយផ្លូវក្នុងការចេញផ្សាយ SRI Sukuk ដែលជាទម្រង់នៃសញ្ញាប័ណ្ណឥស្លាមពណ៌បៃតង ដែលបង្ហាញពីហិរញ្ញវត្ថុបៃតងនៅក្នុងតំបន់អាស៊ីអាគ្នេយ៍។

ការអភិវឌ្ឍន៍យ៉ាងឆាប់រហ័សនៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបៃតង ទាមទារឱ្យមានស្តង់ដារ និងតម្លាភាព។ ចំពេលមានការកើនឡើងហានិភ័យនៃ "ការលាងបៃតង" យន្តការ និងស្តង់ដារត្រួតពិនិត្យអន្តរជាតិជាច្រើនបានលេចឡើង ដើម្បីធានាបាននូវសុចរិតភាពទីផ្សារ។ គោលការណ៍នៃមូលបត្របំណុលបៃតងនៃសមាគមទីផ្សារមូលធនអន្តរជាតិគឺជាស្តង់ដារដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់យ៉ាងទូលំទូលាយ កំណត់គោលការណ៍សម្រាប់ការប្រើប្រាស់មូលធន ការបង្ហាញ ដំណើរការឧស្សាហ៍ព្យាយាម និងការរាយការណ៍ផលប៉ះពាល់។ ការអនុលោមតាមស្តង់ដារទាំងនេះត្រូវបានចាត់ទុកថាមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ការបង្កើនទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន ជាពិសេសក្នុងចំណោមមូលនិធិធំ ៗ ដែលបន្តអនុវត្តយុទ្ធសាស្រ្ត ESG ។

ក្រឡេកមើលបទពិសោធន៍អន្តរជាតិ មេរៀនសំខាន់ៗជាច្រើនអាចត្រូវបានទាញសម្រាប់វៀតណាម។

ជាដំបូង ចាំបាច់ត្រូវបញ្ចប់ប្រព័ន្ធស្តង់ដារ និងបទប្បញ្ញត្តិទាក់ទងនឹងហិរញ្ញវត្ថុបៃតងឱ្យបានឆាប់រហ័ស ដោយតម្រឹមពួកវាជាមួយក្របខ័ណ្ឌអន្តរជាតិដូចជា EU Taxonomy ឬ ASEAN BPA ជាដើម។ នេះនឹងផ្តល់នូវមូលដ្ឋានសម្រាប់ដឹកនាំលំហូរមូលធន កសាងទំនុកចិត្តវិនិយោគិន និងកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃការលាងបៃតង។

ទីពីរ ការ​អភិវឌ្ឍ​ប្រព័ន្ធ​អេកូឡូស៊ី​ហិរញ្ញវត្ថុ​បៃតង​តម្រូវ​ឱ្យ​មាន​ការ​ចូល​រួម​ស៊ីសង្វាក់​គ្នា​ពី​រដ្ឋ អាជីវកម្ម និង​ស្ថាប័ន​ហិរញ្ញវត្ថុ។ ក្រៅពីគោលនយោបាយអនុគ្រោះពន្ធ ឥណទាន និងការធានា វៀតណាមត្រូវអភិវឌ្ឍទិន្នន័យបៃតងប្រកបដោយតម្លាភាព បង្កើនសមត្ថភាពវាយតម្លៃហានិភ័យបរិស្ថាននៃស្ថាប័នឥណទាន និងលើកកម្ពស់ការបង្ហាញព័ត៌មាន ESG ដោយអាជីវកម្ម។

ទីបី ការធ្វើពិពិធកម្មឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុបៃតងគឺជាទិសដៅសំខាន់មួយសម្រាប់ការពង្រីកសមត្ថភាពប្រមូលទុន ជាពិសេសតាមរយៈគំរូហិរញ្ញវត្ថុកូនកាត់ដែលរួមបញ្ចូលគ្នារវាងធនធានសាធារណៈ និងឯកជន។

បរិបទថ្មីតម្រូវឱ្យវៀតណាមបន្តការទទួលបានបទពិសោធន៍អន្តរជាតិយ៉ាងសកម្ម អនុវត្តវាតាមលក្ខខណ្ឌក្នុងស្រុក និងកសាងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបៃតងតាមស្តង់ដារខ្ពស់។ នៅពេលដែលធាតុផ្សំជាមូលដ្ឋានទាំងនេះត្រូវបានពង្រឹង ការវិនិយោគបៃតងនឹងក្លាយជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់នៃកំណើនបៃតង បង្កើនភាពប្រកួតប្រជែងនៃសេដ្ឋកិច្ច និងរួមចំណែកដល់ការប្តេជ្ញាចិត្តយ៉ាងមុតមាំរបស់វៀតណាមចំពោះសហគមន៍អន្តរជាតិលើការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយចីរភាព និងការសម្របខ្លួនទៅនឹងការប្រែប្រួលអាកាសធាតុ។

មជ្ឈមណ្ឌលទំនាក់ទំនងវិទ្យាសាស្ត្រ និងបច្ចេកវិទ្យា

ប្រភព៖ https://mst.gov.vn/dau-tu-xanh-xu-the-toan-cau-va-nhung-goi-mo-chinh-sach-cho-viet-nam-197251210170439759.htm