អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យត្រូវពិចារណាយ៉ាងហ្មត់ចត់អំពីការលក់ទ្រព្យសម្បត្តិដើម្បីមានលំហូរសាច់ប្រាក់។

សម្ពាធកាលកំណត់នៃសញ្ញាប័ណ្ណនៅតែព័ទ្ធជុំវិញ

យោងតាមទិន្នន័យពីសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាម (VBMA) តម្លៃសរុបនៃការចេញសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មក្នុងរយៈពេល 10 ខែដំបូងត្រូវបានកត់ត្រានៅ 209,150 ពាន់លានដុង។ នេះបង្ហាញថាសកម្មភាពកៀរគរមូលធនពីបណ្តាញមូលបត្របំណុលមានភាពប្រសើរឡើងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងឆ្នាំ 2022។

ក្នុងនោះ វិស័យធនាគារគ្របដណ្ដប់ដោយចំនួន 99.023 ពាន់លានដុង (ស្មើនឹង 47.3% នៃតម្លៃសរុប)។ បន្ទាប់មកគឺក្រុមអចលនទ្រព្យដែលមានចំនួន ៦៨,២៥៦ ពាន់លានដុង (ស្មើនឹង ៣២,៦%)។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការស្រាវជ្រាវដោយសមាគមអ្នកអចលនទ្រព្យវៀតណាម (VARS) បង្ហាញថា សម្ពាធនៃភាពចាស់ទុំនៃសញ្ញាប័ណ្ណនៅតែ "ជុំវិញ" អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យ។ តម្លៃសរុបនៃមូលបត្របំណុលអចលនវត្ថុដែលទើបចេញ និងទិញវិញនៅមានកម្រិតទាបនៅឡើយ បើធៀបនឹងតម្លៃសរុបនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មចាស់ទុំ។

តាមនោះ ក្នុងឆ្នាំ ២០២២ សហគ្រាសអចលនទ្រព្យបានទិញមកវិញប្រហែល ២១៩.០០០ ពាន់លានដុង។ ក្នុងរយៈពេល១០ខែ សហគ្រាសបានទិញមកវិញប្រហែល ១៥៣.៨០០ពាន់លានដុង។ ទន្ទឹមនឹងនេះ តម្លៃសរុបនៃមូលបត្របំណុលដែលចាស់ទុំក្នុងក្រុមអចលនទ្រព្យក្នុងរយៈពេល 2 ខែចុងក្រោយនៃឆ្នាំ 2023 និង 2024 បានកើនឡើងដល់ 15,600 ពាន់លានដុង និង 121,100 ពាន់លានដុងរៀងៗខ្លួន។

បញ្ជីសហគ្រាសដែលយឺតយ៉ាវក្នុងការទូទាត់កាតព្វកិច្ចបំណុលសញ្ញាប័ណ្ណរបស់ពួកគេកំពុងកើនឡើងពីមួយថ្ងៃទៅមួយថ្ងៃ ជាពិសេសនៅក្នុងក្រុមអចលនទ្រព្យ។ យោងតាមផ្សារហ៊ុន ហាណូយ គិតត្រឹមថ្ងៃទី 3 ខែតុលា មានសហគ្រាសប្រហែល 69 ក្នុងបញ្ជីសហគ្រាសដែលយឺតយ៉ាវក្នុងការបង់ការប្រាក់ ឬប្រាក់ដើមលើមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មជាមួយនឹងបំណុលសរុបប្រហែល 176.100 ពាន់លានដុង ស្មើនឹងប្រហែល 17.8% នៃបំណុលសាជីវកម្មដែលមិនទាន់មាននៅក្នុងទីផ្សារទាំងមូល។

ប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធនៃភាពចាស់ទុំនៃសញ្ញាប័ណ្ណ ដើម្បីមានពេលរៀបចំលំហូរសាច់ប្រាក់ឡើងវិញ និងបង្កើនសមត្ថភាពសងបំណុល VARS ជឿជាក់ថាការចរចាដើម្បីពង្រីកពេលវេលាគឺជាជម្រើសដំបូងនៃអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យក្នុងបរិបទនៃការលំបាកក្នុងការទទួលបានដើមទុនឥណទាន ហើយទីផ្សារមិនទាន់បានងើបឡើងវិញពេញលេញនៅឡើយ។ ការចរចាសម្រាប់ការពន្យារបានសកម្មជាមួយនឹងលទ្ធផលជោគជ័យតាំងពីខែមេសា។

យោងតាមផ្សារហ៊ុនហាណូយ គិតត្រឹមថ្ងៃទី 3 ខែតុលា មានក្រុមហ៊ុនបោះផ្សាយជាង 50 បានឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងដើម្បីបន្តលក្ខខណ្ឌសញ្ញាប័ណ្ណដែលមានតម្លៃសរុបជាង 95.200 ពាន់លានដុង។ កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ត្រូវបានកែសម្រួលជាចម្បងដោយ 2 ឆ្នាំ ដោយរុញច្រានសម្ពាធនៃការសងបំណុលទៅរយៈពេល 2025-2026 ។

VARS វាយតម្លៃថាការចរចាលើការបន្ថែមសញ្ញាប័ណ្ណនឹងបន្តជានិន្នាការនាពេលខាងមុខ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការលំបាកនៅតែកើតមាននៅខាងមុខ ការពន្យាររយៈពេលសងបំណុលនេះ គ្រាន់តែជួយឱ្យអាជីវកម្មមានពេលវេលាដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពផលិតកម្ម និងអាជីវកម្ម និងរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលសាជីវកម្មឡើងវិញដើម្បីងើបឡើងវិញ។ ជាទូទៅ វាគ្រាន់តែជាការផ្ទេរបំណុលពីពេលមួយទៅពេលមួយ។

Doanh nghiệp BĐS cần nghiêm túc cân nhắc bán bớt tài sản để có dòng tiền - 1 — សម្ពាធនៃភាពចាស់ទុំនៃសញ្ញាប័ណ្ណនៅតែ "ជុំវិញ" អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យ (ប្រភព: VARS) ។

ដើម្បីជៀសវាងហានិភ័យនៃការក្ស័យធន អាជីវកម្មត្រូវទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីពេលវេលានេះ ដើម្បីរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលរបស់ពួកគេ។ ពួកគេត្រូវតែពិចារណាឱ្យបានហ្មត់ចត់ក្នុងការលក់ទ្រព្យសកម្ម សូម្បីតែការទទួលយកការបញ្ចុះតម្លៃ ឬការខាតបង់ដើម្បីឱ្យមានលំហូរសាច់ប្រាក់ដើម្បីសងបំណុល និងគម្រោងពេញលេញដែលអាចទូទាត់បានភ្លាមៗនៅពេលដាក់ឱ្យដំណើរការនៅលើទីផ្សារ។

លើសពីនេះទៀត បន្ថែមពីលើប្រភពហិរញ្ញវត្ថុដែលធ្លាប់ស្គាល់ (ឥណទានធនាគារ និងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម) គួរតែមានយន្តការ និងគោលនយោបាយដើម្បីអភិវឌ្ឍ ទាក់ទាញ និងធានានូវប្រតិបត្តិការប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនៃប្រភពទុនពីផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀត (មូលនិធិវិនិយោគអចលនទ្រព្យ - REIT មូលនិធិសន្សំលំនៅឋាន សន្តិសុខអចលនទ្រព្យ...) ឬបណ្តាញផ្សេងទៀត (ការវិនិយោគបរទេសដោយផ្ទាល់ និងដោយប្រយោល)។

ដើម្បីអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្ម

ក្នុងរយៈពេលវែង មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនៅតែជាបណ្តាញកៀរគរមូលធនដ៏មានប្រសិទ្ធភាព ដែលបង្ហាញពីថាមវន្តនៃ សេដ្ឋកិច្ច ស្របតាមនិន្នាការនៃការបែងចែកទ្រព្យសកម្មទៅក្នុងមូលបត្របំណុលរបស់អ្នកវិនិយោគ។ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងប្រទេសក្នុងតំបន់ដូចជា ម៉ាឡេស៊ី សិង្ហបុរី ថៃ មាត្រដ្ឋាននៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មវៀតណាមនៅតែមានកម្រិតតិចតួចនៅឡើយ។

ដើម្បីបង្កើតបន្ទប់បន្ថែមទៀតសម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្របំណុល អាជីវកម្មចាំបាច់ត្រូវបង្កើនទំនុកចិត្តរបស់អតិថិជន។ នេះក៏ជាតំណភ្ជាប់ដ៏សំខាន់បំផុតសម្រាប់អាជីវកម្មដើម្បីរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលឡើងវិញ។

ជាក់ស្តែង នាពេលថ្មីៗនេះ ការខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងរដ្ឋក្នុងការកែតម្រូវ និងស្ថិរភាពប្រតិបត្តិការទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្ម ធានាឱ្យទីផ្សារដំណើរការប្រកបដោយសុវត្ថិភាព ប្រសិទ្ធភាព សុខភាព និងតម្លាភាពទទួលបានលទ្ធផលវិជ្ជមាន។

ការកៀរគរមូលធនតាមរយៈមូលបត្របំណុលបាននិងកំពុងបន្តកែលម្អទាំងគុណភាព និងបរិមាណ ជាពិសេសចាប់តាំងពីប្រព័ន្ធពាណិជ្ជកម្មមូលបត្រសាជីវកម្មឯកជនត្រូវបានដាក់ឱ្យដំណើរការជាផ្លូវការនៅផ្សារហ៊ុនហាណូយកាលពីថ្ងៃទី 19 ខែកក្កដា ដែលរួមចំណែកស្ដារទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិនលើទីផ្សារកាន់តែមានតម្លាភាព និងប្រសិទ្ធភាព។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនៅតែមានគម្លាតព័ត៌មានដ៏ធំរវាងទីផ្សារនិងអ្នកវិនិយោគ។ វៀតណាមមានអង្គការតែមួយចំនួនប៉ុណ្ណោះដែលវាយតម្លៃចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានរបស់សហគ្រាសចេញសញ្ញាប័ណ្ណ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ មិនមែនអ្នកវិនិយោគសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មទាំងអស់សុទ្ធតែមានសមត្ថភាព និងពេលវេលាដើម្បីវាយតម្លៃស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់សហគ្រាស និងហានិភ័យនៃសញ្ញាប័ណ្ណនៅពេលសម្រេចចិត្តវិនិយោគនោះទេ។

ដើម្បីទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗឱ្យចូលរួមក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម និងបង្កើតបន្ទប់បន្ថែមទៀតសម្រាប់ទីផ្សារ VARS ជឿជាក់ថាភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងរបស់រដ្ឋត្រូវបន្តកែលម្អក្របខ័ណ្ឌគោលនយោបាយទាក់ទងនឹងបទប្បញ្ញត្តិចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានសម្រាប់សញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មដែលចេញជាសាធារណៈដើម្បីបង្កើតឧបករណ៍ការពារហានិភ័យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។

លើសពីនេះ អាជ្ញាធរ ជាពិសេស ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ និងគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ ត្រូវបង្កើតយន្តការអធិការកិច្ចប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពសម្រាប់សហគ្រាសចេញសញ្ញាប័ណ្ណចាប់ពីដំណាក់កាលដាក់ឯកសារ ជំនួសឱ្យការរកឃើញការរំលោភបំពាន និងលុបចោលកិច្ចព្រមព្រៀងបោះផ្សាយប្រកបដោយជោគជ័យ ដែលបង្កឱ្យមានភាពចលាចលក្នុងទីផ្សារដោយមិនចាំបាច់។

ប្រភព