
ពីមុខតំណែងថ្មី សម្ពាធកើនឡើងលើស្តង់ដារអភិបាលកិច្ច ការបង្ហាញព័ត៌មាន សមត្ថភាពហិរញ្ញវត្ថុ និងយុទ្ធសាស្ត្រអភិវឌ្ឍន៍រយៈពេលវែង តម្រូវឱ្យសហគ្រាសធ្វើការច្នៃប្រឌិត និងកែលម្អខ្លួនពួកគេយ៉ាងសកម្ម ដើម្បីមិនត្រឹមតែរក្សាសមិទ្ធិផលដែលពួកគេសម្រេចបានប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងធ្វើការជាមួយរដ្ឋដើម្បីកសាងទីផ្សារភាគហ៊ុនដ៏ទំនើប មានប្រសិទ្ធភាព និងនិរន្តរភាពតាមទិសដៅសង្គមនិយម។

ទំនួលខុសត្រូវនាំមុខនៃសហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជី
ការពិតដែលថាទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងពី "ព្រំដែន" ទៅ "ការលេចឡើងបន្ទាប់បន្សំ" ដោយ FTSE Russell គឺជាលទ្ធផលនៃដំណើរការកំណែទម្រង់ជាប់លាប់ និងស៊ីសង្វាក់គ្នា ក្រោមការដឹកនាំត្រឹមត្រូវរបស់បក្ស ការដឹកនាំដ៏តឹងតែង បត់បែន និងជិតស្និទ្ធរបស់រដ្ឋាភិបាល និងនាយករដ្ឋមន្ត្រី រួមជាមួយនឹងការខិតខំប្រឹងប្រែងនៃប្រព័ន្ធ នយោបាយ ភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រង និងសហគមន៍អាជីវកម្មទាំងមូល។ នៅក្នុងសមិទ្ធិផលរួមនោះ តួនាទីរបស់សហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីត្រូវបានកំណត់ថាជាកត្តាសំខាន់ រួមចំណែកដោយផ្ទាល់ក្នុងការបង្កើតរូបភាពនៃទីផ្សារប្រកបដោយតម្លាភាព ស្ថិរភាព ការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយសុខភាពល្អ និងកាន់តែមានភាពទាក់ទាញក្នុងក្រសែភ្នែកវិនិយោគិនក្នុងស្រុក និងបរទេស។
យោងតាម FTSE Russell លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យមួយក្នុងចំណោមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យដែលនាំទៅដល់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងគឺគុណភាពនៃអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម និងកម្រិតនៃតម្លាភាពព័ត៌មាន។ កត្តានេះជំរុញឱ្យមានតម្រូវការខ្ពស់ចំពោះក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីរបស់វៀតណាម ដើម្បីច្នៃប្រឌិតឥតឈប់ឈរនូវគំរូអភិបាលកិច្ចរបស់ខ្លួន កែលម្អសមត្ថភាពបញ្ចេញព័ត៌មាន ការពារសិទ្ធិម្ចាស់ភាគហ៊ុន ជាពិសេសម្ចាស់ភាគហ៊ុនតូច ហើយប្រព្រឹត្តប្រកបដោយតម្លាភាព និងការទទួលខុសត្រូវចំពោះវិនិយោគិនអន្តរជាតិ។ ស្តង់ដារនៃការបញ្ចេញព័ត៌មានចាំបាច់ត្រូវកែលម្អ មិនត្រឹមតែអនុលោមតាមបទប្បញ្ញត្តិច្បាប់ប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងដើម្បីបំពេញតាមការអនុវត្តអន្តរជាតិ ជាពិសេសការអនុវត្តស្តង់ដាររាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ IFRS ការពង្រឹងតួនាទីនៃសវនកម្មឯករាជ្យ ការគ្រប់គ្រងផ្ទៃក្នុង និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។
តាមពិតទៅ នៅតែមានក្រុមហ៊ុនចុះបញ្ជីមួយចំនួន ដែលពិតជាមិនយកកាតព្វកិច្ចក្នុងការបង្ហាញព័ត៌មានប្រកបដោយតម្លាភាពជាខ្លាំង។ ស្ថានភាពនៃការពន្យារពេលការរាយការណ៍ ការដោះស្រាយ និងសូម្បីតែភាពមិនស្មោះត្រង់នៅតែមាន ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលនៃការប្រែប្រួលទីផ្សារ។ នេះគឺជា "កែងជើង Achilles" ដែលអាចបំផ្លាញទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន ប៉ះពាល់អវិជ្ជមានដល់កេរ្តិ៍ឈ្មោះទីផ្សារ និងបង្កើតឧបសគ្គចំពោះដំណើរការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងបន្ទាប់ឆ្ពោះទៅរកក្រុមនៃ "ទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើនស្តង់ដារ" ។
ក្នុងសន្និសីទដាក់ពង្រាយភារកិច្ចអភិវឌ្ឍន៍ផ្សារហ៊ុនឆ្នាំ ២០២៤ នាយករដ្ឋមន្ត្រី Pham Minh Chinh បានសង្កត់ធ្ងន់លើស្មារតីដៃគូ និងការទទួលខុសត្រូវរបស់រដ្ឋាភិបាលចំពោះទីផ្សារ៖
“ប្រហែលជាមិនមានមួយសប្តាហ៍ទេ ដែលខ្ញុំមិនបាននិយាយ និងធ្វើការជាមួយអ្នកដឹកនាំទាក់ទងនឹងទីផ្សារភាគហ៊ុន តែងតែតាមដានទីផ្សារភាគហ៊ុន… ប្រសិនបើខ្ញុំមិនអាចតាមដានវាបាន ខ្ញុំនឹងអត់ធ្មត់ខ្លាំង។ នៅពេលដែលមានភាពប្រែប្រួល យើងតែងតែដាក់ខ្លួនយើងនៅក្នុងទីតាំងរបស់អ្នកវិនិយោគ អ្នកចេញប័ណ្ណ… ក្នុងស្មារតី “ឈ្នះ-ឈ្នះ” ផលប្រយោជន៍សុខដុមរមនា និងហានិភ័យរួមគ្នា”។

សេចក្តីថ្លែងការណ៍ខាងលើបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់ពីការយកចិត្តទុកដាក់យ៉ាងជ្រាលជ្រៅរបស់ប្រមុខរដ្ឋាភិបាល និងស្មារតីសកម្មភាពទាន់ពេលវេលាចំពោះទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ-ភាគហ៊ុន ក៏ដូចជាការប្តេជ្ញាចិត្តរបស់គាត់ក្នុងការកសាងបរិយាកាសវិនិយោគប្រកបដោយស្ថិរភាព យុត្តិធម៌ តម្លាភាព និងប្រសិទ្ធភាព។
ក្នុងរយៈពេលអភិវឌ្ឍន៍ថ្មី ការរក្សានិងលើកកម្ពស់ទីតាំងផ្សារហ៊ុនវៀតណាមមិនអាចពឹងផ្អែកលើគោលនយោបាយម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចតែប៉ុណ្ណោះ។ សហគមន៍ធុរកិច្ច ជាពិសេសសហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីត្រូវតែជាកម្លាំងឈានមុខគេ ត្រួសត្រាយការច្នៃប្រឌិត និងផ្សារភ្ជាប់យ៉ាងជិតស្និទ្ធនូវផលប្រយោជន៍នៃការអភិវឌ្ឍន៍អាជីវកម្មជាមួយនឹងផលប្រយោជន៍របស់ប្រទេសជាតិ និងប្រជាជន។ នេះជាទំនួលខុសត្រូវ និងជាឱកាសមួយដើម្បីបញ្ជាក់ភាពម៉ឺងម៉ាត់ និងភាពរឹងមាំរបស់សហគ្រាសវៀតណាមក្នុងដំណើរការកសាងសេដ្ឋកិច្ចឯករាជ្យ ភាពខ្លួនទីពឹងខ្លួន ផ្សារភ្ជាប់ជាមួយសមាហរណកម្មអន្តរជាតិសកម្ម ស៊ីជម្រៅ ទូលំទូលាយ និងមានប្រសិទ្ធភាពក្នុងទិសដៅសង្គមនិយម។
ធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវកម្លាំងខាងក្នុង និងធ្វើឱ្យឧបករណ៍ប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ
ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារមានន័យថា វៀតណាមស្ថិតនៅក្នុងទិដ្ឋភាពនៃមូលនិធិវិនិយោគសកល ជាពិសេស ETFs ដែលមានតម្លៃរាប់រយពាន់លានដុល្លារ ដែលវិនិយោគតែនៅក្នុងទីផ្សារដែលត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ថាជា "កំពុងរីកចម្រើន"។ ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី ដើម្បីឱ្យលំហូរមូលធននេះមិនត្រឹមតែឈប់ឈរនោះទេ ប៉ុន្តែតាមពិតទៅ និងហូរចូលយ៉ាងខ្លាំងក្លាទៅក្នុងសហគ្រាសវៀតណាម យើងមិនអាចពឹងផ្អែកលើកម្មសិទ្ធជាតិតែម្នាក់ឯងបានទេ។ ភាពរឹងមាំខាងក្នុងរបស់សហគ្រាស ភាពទាក់ទាញពិតប្រាកដនៃភាគហ៊ុន និងគុណភាពនៃអភិបាលកិច្ច គឺជាកត្តាសម្រេចចិត្ត។
ការពិតនៃ 8 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 បង្ហាញយ៉ាងច្បាស់ថារូបភាពគឺពោរពេញទៅដោយបញ្ហាប្រឈម។ យោងតាមស្ថិតិ មូលនិធិ ETF ត្រូវបានដកចេញសរុបចំនួន 12,600 ពាន់លានដុង ដែលភាគច្រើនបានមកពីមូលនិធិ ETF បរទេស។ ក្នុងខែសីហាតែមួយ មាត្រដ្ឋានដកប្រាក់បានឈានដល់ 4,470 ពាន់លានដុង ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក។ ឈ្មោះធំៗដូចជា VanEck Vietnam ETF, Fubon FTSE Vietnam ETF ឬ Xtrackers FTSE Vietnam ETF បន្តជាក្បាលម៉ាស៊ីននៅក្នុងនិន្នាការនៃការបែងចែក។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទ្រព្យសកម្មសរុប (NAV) នៃ ETFs នៅតែកត់ត្រាសញ្ញាវិជ្ជមាន ដោយឈានដល់ 66,400 ពាន់លានដុងនៅចុងខែសីហា ឆ្នាំ 2025 កើនឡើង 6.46% បើធៀបនឹងខែមុន និងកើនឡើង 9.09% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។ នេះបង្ហាញថាទីផ្សារវៀតណាមនៅតែស្ថិតក្នុងបញ្ជីតាមដានអ្នកវិនិយោគសកល ប៉ុន្តែពួកគេមានឆន្ទៈក្នុងការវិនិយោគនៅពេលដែលពួកគេឃើញកំណែទម្រង់ជាក់ស្តែង និងនិរន្តរភាពពីអាជីវកម្ម ជាពិសេសទាក់ទងនឹងតម្លាភាពព័ត៌មាន ស្តង់ដារអភិបាលកិច្ច និងការប្តេជ្ញាចិត្តអភិវឌ្ឍន៍រយៈពេលវែង។
ក្នុងបរិបទនោះ សហគ្រាសវៀតណាមត្រូវរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញជាបន្ទាន់ ធ្វើការគ្រប់គ្រងប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈស្របតាមស្តង់ដារអន្តរជាតិ អនុវត្តយ៉ាងសកម្មនូវស្តង់ដាររបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុសកលដូចជា IFRS ជំរុញការអនុវត្តបច្ចេកវិទ្យាឌីជីថលក្នុងប្រតិបត្តិការ ជាពិសេសរួមបញ្ចូលលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យ ESG (បរិស្ថាន-សង្គម-អភិបាលកិច្ច) ទៅក្នុងយុទ្ធសាស្ត្រអភិវឌ្ឍន៍ស្នូល។ នេះមិនមែនជាតម្រូវការផ្លូវការទៀតទេ ប៉ុន្តែបានក្លាយជា "លិខិតឆ្លងដែន" សម្រាប់សហគ្រាសដើម្បីទទួលបានលំហូរដើមទុនដែលមានគុណភាពខ្ពស់ ស្ថិរភាព និងរយៈពេលវែងពីស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក។
ម្យ៉ាងទៀត ការធ្វើឲ្យប្រសើរឡើងគឺគ្រាន់តែជាចំណុចចាប់ផ្ដើមប៉ុណ្ណោះ។ ការរក្សាចំណាត់ថ្នាក់ និងបន្តទៅមុខទៀតនឹងពឹងផ្អែកទាំងស្រុងលើកម្លាំងផ្ទៃក្នុងនៃអាជីវកម្ម។

អាកប្បកិរិយាបើកចំហចំពោះវិនិយោគិនអន្តរជាតិ
ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមទៅជាស្ថានភាព "លេចធ្លោបន្ទាប់បន្សំ" មានន័យថា វានឹងស្ថិតនៅក្រោមការត្រួតពិនិត្យយ៉ាងតឹងរ៉ឹង និងទូលំទូលាយពីស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ មូលនិធិវិនិយោគ និងវិនិយោគិនអន្តរជាតិ។ ពួកគេមិនត្រឹមតែចាប់អារម្មណ៍លើសូចនាករហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណីដូចជាប្រាក់ចំណេញ ប្រាក់ចំណូល ឬប្រាក់ចំណេញប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងមានការវាយតម្លៃយ៉ាងស៊ីជម្រៅអំពីរបៀបដែលអាជីវកម្មមានឥរិយាបទនៅក្នុងទីផ្សារ ប្រព្រឹត្តចំពោះម្ចាស់ភាគហ៊ុន គោរពតាមច្បាប់ និងអនុវត្តទំនួលខុសត្រូវសង្គម។
គិតត្រឹមចុងខែកញ្ញាឆ្នាំ 2025 ចំនួនសហគ្រាសចុះបញ្ជីនៅផ្សារហ៊ុនវៀតណាមបានឈានដល់ចំនួនសហគ្រាសសរុបចំនួន 2.734 ក្នុងនោះ៖ HOSE មានសហគ្រាសចុះបញ្ជីចំនួន 1.535 ក្រុមហ៊ុន HNX មានសហគ្រាសចុះបញ្ជីចំនួន 309 សហគ្រាស UPCoM មានសហគ្រាសចំនួន 890 បានចុះបញ្ជីពាណិជ្ជកម្ម។
ការកើនឡើងនៃចំនួនសហគ្រាសឆ្លុះបញ្ចាំងពីការអភិវឌ្ឍន៍យ៉ាងឆាប់រហ័ស និងការកើនឡើងនៃទំហំទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកើនឡើងនេះក៏ធ្វើឱ្យមានតម្រូវការខ្ពស់ទៅលើគុណភាពនៃអភិបាលកិច្ច និងតម្លាភាពរបស់សហគ្រាសចំពោះអ្នកវិនិយោគ ជាពិសេសអ្នកវិនិយោគបរទេស។
ក្នុងបរិបទនោះ សហគ្រាសវៀតណាមត្រូវបង្ហាញអាកប្បកិរិយាប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ និងតម្លាភាពក្នុងទំនាក់ទំនងជាមួយវិនិយោគិនអន្តរជាតិ។ ពួកគេត្រូវផ្លាស់ប្តូរផ្នត់គំនិតរបស់ពួកគេពី "ការលក់ភាគហ៊ុន" ទៅជា "កិច្ចសហប្រតិបត្តិការវិនិយោគជាយុទ្ធសាស្រ្ត" ពីគោលដៅប្រាក់ចំណេញរយៈពេលខ្លីទៅជាចក្ខុវិស័យអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយចីរភាពរយៈពេលវែង។ នេះគឺជាជំហានដ៏សំខាន់មួយក្នុងការផ្លាស់ប្តូរពីការគិតក្នុងស្រុក ទៅជាការគិតជាសកល ដែលទាមទារឱ្យមានចក្ខុវិស័យយុទ្ធសាស្ត្រយ៉ាងជ្រាលជ្រៅ ឆន្ទៈដ៏មុតមាំ និងស្មារតីនៃកំណែទម្រង់ជាបន្តបន្ទាប់។
មានតែពេលនោះទេ អាជីវកម្មអាចកសាងទំនុកចិត្តរឹងមាំ រក្សាស្ថិរភាព និងកំណើនប្រកបដោយចីរភាព ហើយរួមចំណែកធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីតាំងនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនៅលើផែនទីហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិ។
តួនាទី "អ្នកយាមទ្វារ" នៃទីភ្នាក់ងារនិយតកម្ម និងសមាគមឧស្សាហកម្ម
បន្ថែមពីលើការខិតខំប្រឹងប្រែងឥតឈប់ឈររបស់សហគមន៍ធុរកិច្ច តួនាទីនៃការត្រួតពិនិត្យទីផ្សារ និងការគ្រប់គ្រងដោយអាជ្ញាធរមានសមត្ថកិច្ច ជាពិសេសគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ និងផ្សារហ៊ុន ដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការធានាតម្លាភាព យុត្តិធម៌ និងប្រសិទ្ធភាពនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម។ នៅក្នុងអំឡុងពេលនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារ និងវិជ្ជាជីវៈ ទីភ្នាក់ងារទាំងនេះត្រូវបន្តធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវប្រព័ន្ធក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ ធ្វើសមកាលកម្ម តឹងរ៉ឹង និងធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពស្របតាមការអនុវត្តអន្តរជាតិ ដើម្បីកែលម្អសមត្ថភាពត្រួតពិនិត្យ។
ការងារកំណត់ស្តង់ដារនៃដំណើរការត្រួតពិនិត្យ និងចាត់ចែងយ៉ាងតឹងរ៉ឹងនូវអំពើក្លែងបន្លំ ការក្លែងបន្លំព័ត៌មាន ការប្រើប្រាស់ព័ត៌មានផ្ទៃក្នុង។ល។ត្រូវអនុវត្តយ៉ាងម៉ឺងម៉ាត់ តម្លាភាព និងទាន់ពេលវេលា។ ទាំងនេះគឺជាវិធានការសំខាន់ដើម្បីការពារសិទ្ធិស្របច្បាប់របស់អ្នកវិនិយោគ ខណៈពេលដែលរក្សាបាននូវបរិយាកាសវិនិយោគប្រកបដោយយុត្តិធម៌ និងសុខភាពល្អ។ លើសពីនេះ ការបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលសម្រាប់សហគ្រាសក្នុងការចុះបញ្ជីពាណិជ្ជកម្ម និងសកម្មភាពបញ្ចេញព័ត៌មាន ក៏ត្រូវបានផ្តោតសំខាន់ផងដែរ ដើម្បីបង្កើនភាពទាក់ទាញនៃទីផ្សារក្នុងក្រសែភ្នែកវិនិយោគិនក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ សមាគមឧស្សាហកម្ម និងអង្គការវិជ្ជាជីវៈដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ជាស្ពានរវាងភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រង និងសហគ្រាស។ អង្គភាពទាំងនេះត្រូវបង្កើនតួនាទីរបស់ខ្លួនក្នុងការរិះគន់គោលនយោបាយ ផ្តល់យោបល់ទាន់ពេលវេលា និងមានប្រសិទ្ធភាព ដើម្បីកែលម្អបរិយាកាសច្បាប់បន្ថែមទៀត និងអនុវត្តកម្មវិធីបណ្តុះបណ្តាលយ៉ាងសកម្ម ដើម្បីលើកកម្ពស់ការយល់ដឹង និងជំនាញគ្រប់គ្រងសម្រាប់អ្នកដឹកនាំអាជីវកម្ម។ នេះមិនត្រឹមតែជួយអាជីវកម្មបង្កើនសមត្ថភាពគ្រប់គ្រងរបស់ពួកគេស្របតាមស្តង់ដារអន្តរជាតិប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងបង្កើតវប្បធម៌ចុះបញ្ជីប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ តម្លាភាព មានសុខភាពល្អ និងនិរន្តរភាពផងដែរ។
ទីផ្សារភាគហ៊ុនប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ មិនអាចខ្វះការសម្របសម្រួលជិតស្និទ្ធរវាងភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រង សមាគមឧស្សាហកម្ម និងអាជីវកម្មបានទេ។ ការរួមបញ្ចូលគ្នាដ៏ស៊ីសង្វាក់គ្នានេះនឹងបង្កើតបរិយាកាសវិនិយោគប្រកបដោយសុវត្ថិភាព តម្លាភាព យុត្តិធម៌ និងមានប្រសិទ្ធភាព រួមចំណែកយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការរក្សា និងលើកកំពស់ទីតាំងនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមក្នុងឆាកអន្តរជាតិ។
ប្រភព៖ https://nhandan.vn/doanh-nghiep-luc-luong-nong-cot-trong-tien-trinh-khang-dinh-vi-the-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-post913654.html
Kommentar (0)