លំហូរសាច់ប្រាក់ចូលក្នុងទីផ្សារ មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនឹងកាន់តែមានភាពទាក់ទាញ

នៅក្នុងបរិបទនៃអត្រាការប្រាក់ទាប វិនិយោគិនមានទំនោរផ្លាស់ប្តូរដើមទុនទៅកាន់បណ្តាញវិនិយោគដែលនាំមកនូវប្រាក់ចំណូលខ្ពស់ ដែលរួមចំណែកដល់ការជួយដល់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។

លំហូរសាច់ប្រាក់ចូលក្នុងទីផ្សារ មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនឹងកាន់តែមានភាពទាក់ទាញ

នៅក្នុងបរិបទនៃអត្រាការប្រាក់ទាប វិនិយោគិនមានទំនោរផ្លាស់ប្តូរដើមទុនទៅកាន់បណ្តាញវិនិយោគដែលនាំមកនូវប្រាក់ចំណូលខ្ពស់ ដែលរួមចំណែកដល់ការជួយដល់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។

ការចេញថ្មីនឹងមានភាពវិជ្ជមាន

បច្ចុប្បន្នបំណុលសរុបរបស់ទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មមានចំនួនប្រហែល 1.16 លានពាន់លានដុង ដែលក្នុងនោះបំណុលដែលនៅសេសសល់នៃមូលបត្របំណុលបុគ្គលមានចំនួន 1.03 លានពាន់លានដុង ស្មើនឹង 10% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប របស់សេដ្ឋកិច្ច ដែលនៅតែមានកម្រិតតិចតួចបើធៀបនឹងប្រទេសផ្សេងទៀតនៅក្នុងតំបន់។

នៅក្នុងរបាយការណ៍ថ្មីៗនេះដោយ VCBS ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនេះបានវាយតម្លៃថាទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនឹងកាន់តែមានភាពវិជ្ជមានបន្តិចម្តងៗក្នុងពេលខាងមុខនេះ។  

នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃបរិមាណ បរិមាណនៃមូលបត្របំណុលដែលបានទិញមកវិញមុនកាលកំណត់អាចបន្ត ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយមានទំនោរធ្លាក់ចុះដោយសារតែដំណើរការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញត្រូវបានអនុវត្តយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងរយៈពេល 2022-2024 ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ បរិមាណនៃការចេញថ្មីមានភាពវិជ្ជមានជាបណ្តើរៗ។  

ជាពិសេស អត្រាការប្រាក់ប្រាក់កម្ចីមានស្ថេរភាព គឺជាលក្ខខណ្ឌចាំបាច់សម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។ VCBS ព្យាករថា អត្រាការប្រាក់បញ្ញើនឹងមានស្ថេរភាព ហើយអាចនៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរនៅឆ្នាំ 2025 ដោយសារកត្តាដូចជា៖ អត្រាការប្រាក់ដាក់ប្រាក់បញ្ញើនៅធនាគាររបស់រដ្ឋនឹងនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតបច្ចុប្បន្ន ដើម្បីគាំទ្រដល់សេដ្ឋកិច្ច។ សម្ពាធកើនឡើងបន្តិចអាចលេចឡើងនៅធនាគារពាណិជ្ជឯកជន នៅពេលដែលក្រុមនេះបង្កើនការកៀរគរមូលធនដើម្បីលើកកម្ពស់កំណើនឥណទាន ជាពិសេសសម្រាប់ធនាគារដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធកៀរគរមូលធនដែលមិនសូវបត់បែន។  

អត្រាផ្តល់ប្រាក់កម្ចីជាមធ្យមត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងនៅតែមានកម្រិតទាប ហើយបន្តបង្ហាញពីភាពខុសគ្នា។ ធនាគាររដ្ឋបន្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ឬប្រកាសកញ្ចប់ជំនួយឥណទានសម្រាប់វិស័យអាជីវកម្មមួយចំនួន ស្របតាមទិសដៅរបស់ រដ្ឋាភិបាល និង ធនាគាររដ្ឋ ក្នុងការគាំទ្រសេដ្ឋកិច្ច។ ទន្ទឹមនឹងនេះ នៅក្នុងក្រុមធនាគារឯកជន អត្រានៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីអាចកើនឡើងបន្តិចនៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍នៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់បញ្ញើ និងសម្ពាធប្រកួតប្រជែងលើកំណើនឥណទាន ជាពិសេសសម្រាប់ធនាគារខ្នាតតូច។ លើសពីនេះ អាជីវកម្មដែលមានប្រវត្តិឥណទានខ្សោយអាចនៅតែមានការលំបាកក្នុងការទទួលបានឥណទាន ទោះបីជាត្រូវទទួលយកអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាងក៏ដោយ។ អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យមួយចំនួនអាចប្រឈមនឹងតម្រូវការលំបាកមួយចំនួន។

VCBS វាយតម្លៃថា ក្នុងបរិបទនៃអត្រាការប្រាក់ទាប វិនិយោគិនមានទំនោរផ្លាស់ប្តូរដើមទុនទៅកាន់បណ្តាញវិនិយោគដែលនាំមកនូវប្រាក់ចំណូលខ្ពស់។ នេះរួមចំណែកដល់ការជួយដល់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ក្នុងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារមូលបត្រមានស្ថេរភាព និងទាក់ទាញទំនុកចិត្ត និងការចាប់អារម្មណ៍របស់អ្នកវិនិយោគ។  

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ VCBS បានកត់សម្គាល់ថានិន្នាការកើនឡើងនៃតម្លៃនៃបណ្តាញទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀត (រួមទាំងបណ្តាញប្រពៃណី និងមិនមែនប្រពៃណី) អាចកាត់បន្ថយភាពទាក់ទាញនៃទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មចំពោះវិនិយោគិន។

ធនាគារបន្តជា "ក្បាលរថភ្លើង" ក្រុមអចលនទ្រព្យងើបឡើងវិញ

បន្ថែមពីលើកត្តានៃអត្រាការប្រាក់កម្ចីទាបរក្សាកម្រិតទាប បង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលសម្រាប់អាជីវកម្មក្នុងការចេញមូលបត្របំណុលក្នុងតម្លៃទាប និងដើមទុនរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ បរិមាណនៃការបោះផ្សាយនឹងនៅតែដឹកនាំដោយសញ្ញាប័ណ្ណធនាគារ។ ជាមួយនឹងការព្យាករណ៍ថាកំណើនឥណទាននឹងបន្តត្រូវបានលើកកម្ពស់ ដោយមានគោលដៅធានាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងបំពេញតម្រូវការឥណទាន៖ ធនាគារជាច្រើនប្រហែលជាត្រូវបង្កើនការចល័តដើម្បីធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងធានាបាននូវសូចនាករសុវត្ថិភាពហិរញ្ញវត្ថុ។ ជាពិសេស ធនាគារមួយចំនួនបានឈានដល់កម្រិត LDR ដែលនាំទៅរកអាទិភាពនៃការបង្កើនប្រភពនៃការចល័ត ដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។

ទន្ទឹម​នឹង​នេះ អាជីវកម្ម​អចលន​ទ្រព្យ​ក៏​កំពុង​ទទួល​បាន​ទំនុក​ចិត្ត​អ្នក​វិនិយោគ​ឡើង​វិញ​ជា​បណ្តើរៗ។ ទីផ្សារអចលនទ្រព្យត្រូវបានគេវាយតម្លៃថាបានឆ្លងផុតចំណុចបញ្ច្រាស ហើយចាប់ផ្តើមចូលទៅក្នុងវដ្តនៃកំណើនថ្មីចាប់ពីឆ្នាំ 2025 ដែលគាំទ្រយ៉ាងសកម្មដោយច្រករបៀងផ្លូវច្បាប់ថ្មីមួយដែលបានចាប់ផ្តើមអនុវត្ត និងជំរុញការផ្គត់ផ្គង់។ មនោសញ្ចេតនាអ្នកទិញផ្ទះបន្តធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងសម្រាប់តម្រូវការលំនៅដ្ឋាន និងការវិនិយោគ ដោយចាប់ផ្តើមទទួលយកផលិតផលដែលមានហានិភ័យខ្ពស់; អាជីវកម្មជាច្រើនបានឆ្លងផុតដំណាក់កាលរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ និងចាប់ផ្តើមការអនុវត្តគម្រោងឡើងវិញ និងសកម្មភាពចាប់ផ្តើម។  

ប្រតិបត្តិការទីផ្សារអចលនទ្រព្យក្នុងឆ្នាំ 2025 ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកាន់តែរីករាលដាលនៅពេលដែលលំហូរសាច់ប្រាក់ចាប់ផ្តើមហូរចូលទាំងគោលបំណងលំនៅដ្ឋាន និងការវិនិយោគ។ ភាពសក្តិសមនៃឥណទាន និងលំហូរសាច់ប្រាក់ហិរញ្ញវត្ថុនៃអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យមួយចំនួននឹងងើបឡើងវិញជាបណ្តើរៗបន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃការជាប់គាំងមុន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ VCBS ក៏បានសង្កត់ធ្ងន់ថា គុណភាពនៃសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មនឹងមានភាពខុសប្លែកគ្នារវាងអាជីវកម្មដែលមានស្ថានភាពផ្លូវច្បាប់ល្អ និងអ្នកដែលមានប្រវត្តិឥណទានខ្សោយ ហើយនៅតែប្រឈមនឹងការលំបាកក្នុងដំណាក់កាលអភិវឌ្ឍន៍មូលនិធិដីធ្លី។

បរិមាណនៃការចេញថ្មីក៏ប្រសើរឡើងជាបណ្តើរៗផងដែរ ដោយសារសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់នៅក្នុងទីផ្សារជួញដូរមូលបត្របំណុលឯកជនបន្ទាប់បន្សំ ដោយហេតុនេះរួមចំណែកដល់ការកែលម្អសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៃមូលបត្របំណុលដែលបានចេញ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ផលិតផលវាយតម្លៃឥណទានបានរួមចំណែកដល់ការបង្កើនការយល់ដឹងរបស់អ្នកវិនិយោគអំពីហានិភ័យដែលអាចកើតមាននៅពេលវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ធានានូវកំណើនទីផ្សារប្រកបដោយនិរន្តរភាព។  

នៅលើផ្នែកតម្រូវការ វិនិយោគិនស្ថាប័ននឹងនៅតែគ្រប់គ្រងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម ជាពិសេសក្នុងទម្រង់នៃការបោះផ្សាយឯកជន។ វិនិយោគិនបុគ្គលខ្នាតតូចនឹងមានទំនោរផ្តល់អាទិភាពក្នុងការជ្រើសរើសផលិតផលមូលបត្របំណុលសាធារណៈជាមួយអ្នកចេញដែលមានចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាន។

បច្ចុប្បន្ននេះសម្ពាធលើកាលកំណត់នៃសញ្ញាប័ណ្ណនៅតែមានកម្រិតខ្ពស់។ បរិមាណនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មមានភាពចាស់ទុំត្រូវបានប្រមូលផ្តុំក្នុងរយៈពេល 3 ឆ្នាំចុងក្រោយ 2025-2027 ។  

យោងតាមក្រិត្យលេខ 08/2023/ND-CP សម្រាប់សញ្ញាប័ណ្ណបន្ថែម ពួកគេអាចបន្តបានត្រឹមតែ 2 ឆ្នាំប៉ុណ្ណោះ។ ដូច្នេះ ក្នុងករណីដែលសហគ្រាសមិនអាចរៀបចំផែនការប្រភពដើមទុនសម្រាប់ចំនួនមូលបត្របំណុលជាមួយនឹងការពន្យារពេលការទូទាត់ប្រាក់ដើម និងការប្រាក់ សម្ពាធអាចកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងម្តងទៀត ជាពិសេសចាប់ពីពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំ 2025។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ VCBS ក៏បាននិយាយផងដែរថាក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំកន្លងមកនេះ អាជីវកម្មមានពេលវេលាដើម្បីដំណើរការបណ្តើរៗនូវប័ណ្ណបំណុលដែលមានបញ្ហា។ លើសពីនេះទៅទៀត អត្រាការប្រាក់នៅតែអាចរក្សាបានក្នុងកម្រិតទាប ដែលនឹងបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលសម្រាប់អាជីវកម្មក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលឡើងវិញ ឬកាត់បន្ថយសម្ពាធលើថ្លៃដើមទុន។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/dong-tien-nhap-cuoc-trai-phieu-doanh-nghiep-se-ngay-cang-hap-dan-hon-d251259.html