កាត់បន្ថយអ្នកវិនិយោគបុគ្គល ដើម្បីជៀសវាងផលវិបាក

ទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មឯកជន៖ កាត់បន្ថយចំនួនអ្នកវិនិយោគបុគ្គល ដើម្បីជៀសវាងផលវិបាកអវិជ្ជមាន។

អ្នកសេដ្ឋកិច្ច ព្រមានថាសមាមាត្រនៃអ្នកវិនិយោគបុគ្គលដែលចូលរួមក្នុងការចេញសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មឯកជនគួរតែត្រូវបានកាត់បន្ថយជាបណ្តើរៗ បើមិនដូច្នេះទេវានឹងមានផលវិបាកយ៉ាងសំខាន់។

ពេល​អ្នក​វិនិយោគ​ម្នាក់ៗ​ខាត​លុយ តើ​ពួក​គេ​អាច​ងាក​មក​រក​ជំនួយ​នរណា?

ខណៈពេលដែលរឿងរ៉ាវនៃម្ចាស់ប័ណ្ណបំណុលរាប់ម៉ឺននាក់ពី Tan Hoang Minh និង Van Thinh Phat នៅតែស្រស់នៅក្នុងចិត្តរបស់មនុស្ស ម្ចាស់ប័ណ្ណបំណុលរាប់ពាន់នាក់ផ្សេងទៀតក៏កំពុងប្រឈមមុខនឹងការរំពឹងទុកនៃការទទួលយកការពន្យារ និងការពន្យាការបង់ថ្លៃសញ្ញាប័ណ្ណ ដោយរង់ចាំថ្ងៃផុតកំណត់របស់ពួកគេដោយអន្ទះសារ។ ការ​ខាត​បង់​បុគ្គល​ពី​ការ​វិនិយោគ​មូលបត្រ​បំណុល​មិន​មែន​មាន​តែ​ប្រទេស​វៀតណាម​ទេ។

យោងតាមលោក Do Ngoc Quynh អគ្គលេខាធិការនៃសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាម ក្នុងអំឡុងវិបត្តិឆ្នាំ 2008-2011 នៅពេលដែល Lehman Brothers ក្ស័យធន អ្នកវិនិយោគមូលបត្របំណុលតូចៗជាច្រើនបានបាត់បង់លុយ រួមទាំងអ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗនៅហុងកុងផងដែរ។ នៅពេលនោះ វិនិយោគិនបុគ្គលបានបន្ទោស រដ្ឋាភិបាល ចំពោះការមិនទទួលខុសត្រូវរបស់ខ្លួនក្នុងការអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនចេញមូលបត្របំណុល និងភ្នាក់ងារវាយតម្លៃឥណទានចំពោះការវាយតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុនខុស។

បន្ទាប់ពីរឿងអាស្រូវនេះ ហុងកុងបានណែនាំឧបករណ៍ចាំបាច់មួយក្នុងដំណើរការផ្តល់ជូន៖ បញ្ជីត្រួតពិនិត្យហានិភ័យដ៏ទូលំទូលាយសម្រាប់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុ ដែលតម្រូវឱ្យអ្នកវិនិយោគអាន និងចុះហត្ថលេខាលើវា ដោយទទួលយកហានិភ័យដែលពាក់ព័ន្ធយ៉ាងពេញលេញ។

ទោះបីជាច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រឆ្នាំ 2019 និងក្រឹត្យលេខ 65/2022/ND-CP បានលើកឡើងនូវស្តង់ដារដើម្បីរួមបញ្ចូលអ្នកវិនិយោគដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈក៏ដោយ សូម្បីតែការបំពេញតាមស្តង់ដារមិនមានន័យថាអ្នកវិនិយោគបុគ្គលដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈអាចវាយតម្លៃបានពេញលេញនូវហានិភ័យនៃសញ្ញាប័ណ្ណនោះទេ។

លោក Nguyen Anh Minh អនុប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលគ្រប់គ្រងការចុះបញ្ជីមូលបត្រនៃសាជីវកម្មទទួលមូលបត្រវៀតណាម (VSD) ជឿជាក់ថាតួនាទីរបស់វិនិយោគិនបុគ្គលដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនៅក្នុងការពិត វិនិយោគិនដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជាវិជ្ជាជីវៈមិនត្រូវបានកំណត់យ៉ាងតឹងរ៉ឹងទេ។ ការបញ្ជាក់ពីក្រុមហ៊ុនមូលបត្រជាញឹកញាប់គឺគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីធ្វើឲ្យពួកគេមានលក្ខណៈគ្រប់គ្រាន់ជាអ្នកវិនិយោគអាជីព។

ម៉្យាងវិញទៀត នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនមួយចេញភាគហ៊ុនឯកជនដល់បុគ្គល ភាគច្រើនគិតតែពីការលក់ភាគហ៊ុនឱ្យបានច្រើនតាមតែអាចធ្វើទៅបាន ដោយមិនបានពិចារណាថាតើអ្នកវិនិយោគមានចំណេះដឹង ឬការយល់ដឹងគ្រប់គ្រាន់ពីក្រុមហ៊ុននោះទេ។

វិនិយោគិនតែងតែទិញមូលបត្របំណុលទាំងនេះដោយផ្អែកលើដំបូន្មានពីឈ្មួញកណ្តាល ឬសាច់ញាតិ។ នេះនាំឱ្យមានផលវិបាកអវិជ្ជមានជាច្រើន នៅពេលដែលអង្គភាពចេញប័ណ្ណបរាជ័យក្នុងការធានាសងវិញ ដែលបណ្តាលឱ្យមានការខាតបង់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗ។

លោក Minh បានស្នើថា "តាមគំនិតរបស់ខ្ញុំ ដើម្បីទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មអភិវឌ្ឍប្រកបដោយនិរន្តរភាព ចាំបាច់ត្រូវពង្រឹងចំណេះដឹងរបស់អ្នកវិនិយោគបុគ្គល។ វិនិយោគិនបុគ្គលគួរតែត្រូវបានលើកទឹកចិត្តឱ្យផ្តល់សិទ្ធិឱ្យភ្នាក់ងាររបស់ពួកគេដើម្បីធ្វើការស្រាវជ្រាវមូលបត្របំណុលឱ្យបានហ្មត់ចត់ និងទទួលខុសត្រូវចំពោះផលិតផលដែលពួកគេផ្តល់ជូនអ្នកវិនិយោគ" ។

ការលើកទឹកចិត្តបុគ្គលឱ្យវិនិយោគតាមរយៈមូលនិធិ។

យោងតាមលោក Hoang Van Thu អនុប្រធានគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ គណៈកម្មការនឹងចេញបទប្បញ្ញត្តិនាពេលឆាប់ៗនេះ ដើម្បីណែនាំអ្នកវិនិយោគខ្នាតតូចក្នុងការវិនិយោគលើភាគហ៊ុន និងសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មតាមរយៈមូលនិធិ។

“ភាពមិនប្រក្រតីដែលកើតឡើងនៅលើទីផ្សារសុទ្ធតែពាក់ព័ន្ធនឹងអ្នកវិនិយោគដែលមានសមត្ថភាពវាយតម្លៃហានិភ័យមានកម្រិត ដូច្នេះហើយ គណៈកម្មការមូលបត្រ រដ្ឋ កំពុងសិក្សាពីក្រុមគោលដៅសម្រាប់ការចេញមូលបត្របំណុលឯកជន គោលបំណងសម្រាប់វិនិយោគិនស្ថាប័នដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ ដើម្បីបង្កើនជំនាញវិជ្ជាជីវៈ និងការវាយតម្លៃហានិភ័យ។ 2025” លោក Thu បាននិយាយ។

តាមការពិត គ្មានផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាមួយគ្មានហានិភ័យទាំងស្រុងនោះទេ វាគ្រាន់តែជាបញ្ហាកម្រិតមួយប៉ុណ្ណោះ។ វិនិយោគិនម្នាក់ៗ ដោយផ្អែកលើចំណេះដឹងរបស់ពួកគេ ចាំបាច់ត្រូវបង្កើតការអត់ធ្មត់លើហានិភ័យផ្ទាល់ខ្លួន។ ការកសាងយន្តការដើម្បីធានាថាអ្នកវិនិយោគទាំងអស់មានចំណេះដឹងវិជ្ជាជីវៈគឺពិបាកណាស់។

នៅក្នុងបរិបទបច្ចុប្បន្ន ស្ថាប័ននិយតកម្មត្រូវតែបង្កើតគោលនយោបាយគោលដៅដែលសមស្របនឹងស្ថានភាព និងផ្តល់ក្របខ័ណ្ឌមួយដើម្បីការពារផលប្រយោជន៍របស់អ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗដោយសមហេតុផល ជាជាងផ្តល់ការការពារពេញលេញ។

លោក Do Ngoc Quynh អគ្គលេខាធិការសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាម

តាមការពិត ហានិភ័យដែលទាក់ទងនឹងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម គឺមិនចាំបាច់ដោយសារតែការវាយតម្លៃមិនល្អរបស់អ្នកវិនិយោគ និងការវាយតម្លៃលើ គម្រោង ឬក្រុមហ៊ុនចេញនោះទេ ប៉ុន្តែជារឿយៗបណ្តាលមកពីកត្តាគោលបំណង។ ពេលខ្លះ អ្នកចេញមូលបត្របំណុលអាចមានផែនការអាជីវកម្មល្អ ប៉ុន្តែប្រសិនបើហានិភ័យទីផ្សារកើតឡើង អ្នកចេញប័ណ្ណនេះប្រហែលជាមិនអាចទូទាត់ទាន់ពេលវេលាបានទេ។

វាជាការសំខាន់ណាស់ដែលត្រូវយល់ថាមិនត្រឹមតែមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែគ្មានបណ្តាញវិនិយោគណាដែលមានសុវត្ថិភាពទាំងស្រុងនោះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកាត់បន្ថយបន្តិចម្តងៗនូវសមាមាត្រនៃអ្នកវិនិយោគបុគ្គលដែលចូលរួមក្នុងការវិនិយោគមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មឯកជនគឺជាវិធីសាស្រ្តត្រឹមត្រូវ។

លោក Nguyen Quang Thuan អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន FiinRatings បានស្នើថា "បទពិសោធន៍ពីប្រទេសជុំវិញពិភពលោក និងការពិតក្នុងប្រទេសវៀតណាម បង្ហាញថា វិនិយោគិនបុគ្គលមិនគួរត្រូវបានលើកទឹកចិត្តឱ្យទិញមូលបត្របំណុលឯកជនឡើយ។

ទាក់ទងនឹងបញ្ហានៃការអប់រំចំណេះដឹងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបុគ្គល លោកបណ្ឌិត Can Van Luc អ្នកជំនាញសេដ្ឋកិច្ចជឿជាក់ថាការយល់ដឹង និងការយល់ដឹងរបស់អ្នកវិនិយោគទីផ្សារភាគហ៊ុនជាទូទៅ និងជាពិសេសអ្នកវិនិយោគមូលបត្រសាជីវកម្មនៅតែមានកម្រិត ដែលនាំឱ្យមានទំនោរទៅរកចិត្តគំនិត និងការវិនិយោគតែក្នុងអត្រាការប្រាក់ ដោយមិនគិតពីហានិភ័យ។

លោក Luc បានផ្តល់ដំបូន្មានថា "អ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗត្រូវពង្រឹងចំណេះដឹង និងជំនាញរបស់ពួកគេក្នុងការគ្រប់គ្រងហិរញ្ញវត្ថុផ្ទាល់ខ្លួន ជាពិសេសទាក់ទងនឹងផលិតផលវិនិយោគ បទប្បញ្ញត្តិច្បាប់ស្តីពីទីផ្សារមូលបត្រ និងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្ម ហើយយល់ច្បាស់អំពីអង្គការបោះផ្សាយ ហើយពួកគេក៏អាចពិគ្រោះជាមួយអ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័នដើម្បីធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគបានត្រឹមត្រូវ" ។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/cho-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-giam-nha-dau-tu-ca-nhan-de-tranh-hau-hoa-d222672.html