វិស័យថាមពលកកើតឡើងវិញមានទំហំធំ ហើយត្រូវការពេលវេលាយូរ ដូច្នេះបច្ចុប្បន្ន សញ្ញាប័ណ្ណពណ៌បៃតងកំពុងចាក់ចូលទៅក្នុងគម្រោងអចលនទ្រព្យច្រើនជាងថាមពលកកើតឡើងវិញ។
បន្ទាប់ពីឆ្លងកាត់រយៈពេល "រដូវរងា" នៃ 2022 - 2023 ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មកំពុងជួបប្រទះនឹងកំណើនគួរឱ្យកត់សម្គាល់ទាក់ទងនឹងតម្លៃនៃការចេញ។ ក្នុងឆ្នាំ 2024 តម្លៃចេញផ្សាយសរុបសម្រេចបានប្រហែល 443.000 ពាន់លានដុង កើនឡើងជិត 27% បើធៀបនឹងឆ្នាំមុន។ នៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ តម្លៃនៃការចេញបានបន្តកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។
ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងចំណោមការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មសរុប 156.000 ពាន់លានដុង ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក: 113.000 ពាន់លានដុងពីធនាគារដែលចេញ; 28,000 ពាន់លានដុងពីក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យ; 9,000 ពាន់លានដុងពីវិស័យមូលបត្រ; 5,000 ពាន់លានដុងពី ក្រុមហ៊ុន Vinfast ។
កង្វះសកម្មភាពកៀរគរមូលធននៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មបន្តធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពរូបភាពទីផ្សារមូលធនបច្ចុប្បន្ននៅវៀតណាម។ ដោយសារតែដើមទុនសម្រាប់រយៈពេលមធ្យម និងវែងគួរតែមកពីបណ្តាញមូលបត្រ ជំនួសឱ្យបណ្តាញចល័តបញ្ចូលរយៈពេលខ្លី ដូចជាធនាគារជាដើម។
មាត្រដ្ឋាននៃការកៀរគរមូលធនតាមរយៈទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មវៀតណាមបច្ចុប្បន្នគឺស្មើនឹងប្រហែល 11% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប ខណៈដែលឥណទានដែលលេចធ្លោនាពេលបច្ចុប្បន្នមានប្រហែល 138% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប។ ទន្ទឹមនឹងនេះ មាត្រដ្ឋាននៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលនៅក្នុងប្រទេសជាច្រើនក្នុងតំបន់ដូចជាប្រទេសចិនគឺ 100%, កូរ៉េខាងត្បូង 80%, ម៉ាឡេស៊ី 55%, ប្រទេសថៃ 25% ។
មានឯកទេសក្នុងការវិនិយោគលើគម្រោងថាមពលកកើតឡើងវិញ ថាមពលខ្យល់ និងថាមពលពន្លឺព្រះអាទិត្យ គម្រោងដែលត្រូវការដើមទុនរយៈពេលវែង 15-20 ឆ្នាំ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្រុមហ៊ុនបាននិយាយថា ដោយសាររយៈពេលវិនិយោគយូរ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនចេញមូលបត្របំណុល វានឹងពិបាកក្នុងការទាក់ទាញវិនិយោគិនឱ្យចូលរួម។
លោក Dang Quoc Bao - អគ្គនាយករងក្រុមហ៊ុន Trung Nam Group បាននិយាយថា "វិស័យថាមពលមានទំហំធំ និងស្មុគ្រស្មាញដោយស្របច្បាប់ ទាមទាររយៈពេលយូរ។ ខណៈពេលដែលអ្នកអភិវឌ្ឍន៍គម្រោងថាមពលត្រូវអភិវឌ្ឍក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លី ពួកគេមិនអាចពង្រីកវាបានទេ ដូច្នេះចំណងបៃតងកំពុងចាក់ចូលទៅក្នុងគម្រោងអចលនទ្រព្យជាជាងថាមពលកកើតឡើងវិញ"។
តាមទស្សនៈរបស់សហគ្រាស ប្រសិនបើពួកគេចេញមូលបត្របំណុល ពួកគេនឹងត្រូវបង់អត្រាការប្រាក់ 10-12% ក្នុងមួយឆ្នាំដល់ម្ចាស់ប័ណ្ណបំណុល។ អត្រាការប្រាក់នេះគឺខ្ពស់ជាងអត្រាការប្រាក់សម្រាប់កម្ចីរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងរបស់ធនាគារមួយចំនួន ដែលបច្ចុប្បន្នមានត្រឹមតែប្រហែល 9-10%/ឆ្នាំប៉ុណ្ណោះ។ មិនមែននិយាយទេ សហគ្រាសក៏ត្រូវបំពេញលក្ខខណ្ឌតឹងរ៉ឹងផ្សេងទៀតសម្រាប់ការចេញមូលបត្របំណុល។ ដូច្នេះ សហគ្រាសជាច្រើនជ្រើសរើសខ្ចីដើមទុន ជំនួសឱ្យការចេញមូលបត្របំណុលយ៉ាងសកម្ម។
លោក Tran Tien Dung ប្រធានក្រុមហ៊ុន Macstar Group បាននិយាយថា "អាជីវកម្មដឹកជញ្ជូនក៏ត្រូវការដើមទុនផងដែរ ដើម្បីពង្រីកការអភិវឌ្ឍន៍អាជីវកម្មរបស់ពួកគេក្នុងវិស័យភ័ស្តុភារ ប៉ុន្តែវាពិតជាលំបាកណាស់សម្រាប់អាជីវកម្មភ័ស្តុភារក្នុងការចេញមូលបត្របំណុលដើម្បីទាក់ទាញប្រភពដើមទុនរយៈពេលវែងដែលមានស្ថិរភាពជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់សមរម្យ"។
ដើម្បីបង្កើនចំនួនអាជីវកម្មដែលចេញមូលបត្របំណុល អ្នកវិភាគនិយាយថា ចាំបាច់ត្រូវអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលបត្របំណុលឱ្យកាន់តែមានភាពរស់រវើក ជាពិសេសនៅក្នុងទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំ។ ដោយសារតែប្រសិនបើអ្នកចង់ទាក់ទាញវិនិយោគិនមូលបត្របំណុល មូលបត្របំណុលខ្លួនឯងត្រូវតែមានភាពទាក់ទាញ និងងាយស្រួលក្នុងការទិញ និងលក់នៅលើទីផ្សារ។
លោក Nguyen Ba Hung - ប្រធាន សេដ្ឋវិទូ នៅវៀតណាម ធនាគារអភិវឌ្ឍន៍អាស៊ី (ADB) បាននិយាយថា "នៅពេលដែលទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំមានសកម្មភាព តម្រូវការរបស់អ្នកវិនិយោគសម្រាប់ផលិតផលសញ្ញាប័ណ្ណល្អកើនឡើង ដែលនាំឱ្យសញ្ញាប័ណ្ណល្អមានភាពងាយស្រួលក្នុងការចេញ ចំណាយទាប ហើយបន្ទាប់ពីការចេញលក់ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុក៏ទទួលបានភាពទាក់ទាញកាន់តែប្រសើរឡើងសម្រាប់អាជីវកម្មឱ្យចេញសញ្ញាប័ណ្ណបន្ថែមទៀត" ។
អ្នកជំនាញក៏ជឿជាក់ថា វាចាំបាច់ក្នុងការពង្រីកក្រុមហ៊ុនផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាន និងសេវាកម្មធានាទិញមូលបត្រ។ វិធានការទាំងនេះនឹងជួយកែលម្អតម្លាភាព និងកេរ្តិ៍ឈ្មោះនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។ ពីទីនោះអ្នកវិនិយោគនឹងត្រូវបានទាក់ទាញឱ្យវិនិយោគនៅក្នុងទីផ្សារ។
ការបង្កើនស្តង់ដារសម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម
ដូច្នេះ វិស័យធនាគារកំពុងនាំមុខលើសកម្មភាពបោះផ្សាយសញ្ញាប័ណ្ណ។ មូលហេតុចម្បងគឺថាកំណើនប្រាក់កម្ចីមានកម្រិតខ្ពស់ជាងកំណើនប្រាក់បញ្ញើ ដែលបង្ខំឱ្យធនាគារបង្កើនការចេញប័ណ្ណបំណុលរយៈពេលវែងដើម្បីបំពេញតម្រូវការដើមទុន។
ក្រុមអចលនៈទ្រព្យគឺជាក្រុមដែលមានតម្រូវការដើមទុនច្រើន ប៉ុន្តែតាមពិតការចេញសញ្ញាប័ណ្ណចាប់ពីដើមឆ្នាំរហូតមកដល់ពេលនេះនៃក្រុមនេះមានការថយចុះ ចំនួនមូលបត្របំណុលបានទិញមកវិញក៏កើនឡើង។ ប្រមូលពីដើមឆ្នាំរហូតមកដល់ពេលនេះ តម្លៃសរុបនៃមូលបត្របំណុលដែលបានទិញមកវិញមុនកាលកំណត់បានឈានដល់ 55,204 ពាន់លានដុង ដែលក្នុងនោះអចលនទ្រព្យគឺជាក្រុមឧស្សាហកម្មឈានមុខគេដែលមានចំនួនជិត 51% នៃតម្លៃសរុបនៃការទិញវិញដំបូង។
នៅក្នុងខែឧសភា ឆ្នាំ 2025 ទីផ្សារបានកត់ត្រាមូលបត្របំណុលហួសកាលកំណត់ចំនួន 4 បន្ថែមទៀតពីក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យចំនួន 3 ។ ទាំងនេះគឺជាអាជីវកម្មទាំងអស់ដែលមានប្រវត្តិនៃការទូទាត់មូលបត្របំណុលយឺត និងទម្រង់ឥណទានខ្សោយ ប្រាក់ចំណេញទាប និងអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុខ្ពស់។ ការថយក្រោយដែលមិនអាចដោះស្រាយបានធ្វើឱ្យឧបសគ្គចំពោះទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិនក្នុងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មអចលនទ្រព្យនៅតែមានកម្រិតខ្ពស់។
"យើងក៏ត្រូវពិនិត្យមើលតួលេខផ្សេងទៀតដូចជាចំនួនមូលបត្របំណុលដែលនៅតែត្រូវបានបង់យឺត ឬត្រូវបានពង្រីកក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ។ សូម្បីតែការចរចារទិញវិញក៏ដោយ ភាគច្រើនគឺមកពីអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យ។ នេះបង្ហាញថាអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យក្នុងអំឡុងពេលនេះក៏មានបញ្ហាដែរ ប៉ុន្តែម្យ៉ាងវិញទៀតក៏កំពុងព្យាយាមកាត់បន្ថយចំនួនមូលបត្របំណុលដែលកំពុងចរាចរផងដែរ"។
ដើម្បីកែលម្អគុណភាពនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុល រដ្ឋសភា ថ្មីៗនេះបានអនុម័តលើសេចក្តីព្រាងច្បាប់ស្តីពីសហគ្រាសដែលបានកែប្រែ ដែលកំណត់ថាអត្រានៃការចេញប័ណ្ណបំណុលឯកជនមិនត្រូវលើសពី 5 ដងនៃភាគហ៊ុនរបស់ម្ចាស់ ដែលរំពឹងថានឹងកំណត់ការចេញមូលបត្របំណុលឯកជនក្រោមស្តង់ដារ។
លោក Nguyen Dinh Duy - នាយក អ្នកវិភាគជាន់ខ្ពស់ វាយតម្លៃឥណទាន និងស្រាវជ្រាវ VIS បាននិយាយថា "បទប្បញ្ញត្តិនេះប៉ះពាល់ដល់ការចេញមូលបត្របុគ្គលតែប៉ុណ្ណោះ។ បណ្តាញនៃការចេញមូលបត្របំណុលដល់សាធារណៈជនមិនត្រូវបានប៉ះពាល់ដោយបទប្បញ្ញត្តិទាំងនេះទេ។
លោក Bui Hoang Hai - អនុប្រធានគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋបានមានប្រសាសន៍ថា៖ "ការកៀរគរមូលធនតាមរយៈការចេញមូលបត្របំណុលក៏ជាខ្លឹមសារមួយដែលយើងបានផ្តោតការយកចិត្តទុកដាក់យ៉ាងខ្លាំង។ បច្ចុប្បន្ននេះ គណៈកម្មការមូលបត្រក៏កំពុងធ្វើការស្រាវជ្រាវ និងស្នើទៅក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីកសាងយន្តការថ្មីដើម្បីបង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់អាជីវកម្មដែលកំពុងប្រតិបត្តិការលើវិស័យអភិវឌ្ឍន៍ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដើម្បីអាចចេញមូលបត្របំណុលជូនសាធារណជនបាន"។
ខណៈពេលដែលមូលបត្របំណុលឯកជនគឺជាប្រភេទផលិតផលដែលមានតែវិនិយោគិនស្ថាប័ន និងវិជ្ជាជីវៈប៉ុណ្ណោះដែលអាចទិញបាន មូលបត្របំណុលសាធារណៈគឺជាប្រភេទមូលបត្របំណុលដែលមនុស្សគ្រប់គ្នាអាចទិញបាន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមការវាយតម្លៃរបស់ VIS Ratings អត្រានៃការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលសាធារណៈនៅក្នុងទីផ្សារវៀតណាមនៅមានកម្រិតតិចតួចនៅឡើយបើធៀបនឹងការចេញប័ណ្ណឯកជនដែលមានត្រឹមតែប្រហែល 17% ប៉ុណ្ណោះ។
នៅសល់នៃឆ្នាំ 2025 តម្លៃសរុបនៃមូលបត្របំណុលដែលត្រូវកំណត់នឹងមានចំនួន 151,870 ពាន់លានដុង ដែលក្នុងនោះជាងពាក់កណ្តាលគឺជាមូលបត្របំណុលដែលជិតដល់អាយុកំណត់នៅក្នុងក្រុមអចលនទ្រព្យ។
ដើម្បីឱ្យទីផ្សារមូលបត្របំណុលមានការអភិវឌ្ឍន៍សមស្របជាមួយនឹងសក្តានុពល និងតួនាទីជាបណ្តាញកៀរគរមូលធនសម្រាប់អាជីវកម្ម និងសេដ្ឋកិច្ច ទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគលើទីផ្សារនេះនៅតែត្រូវស្ដារឡើងវិញ។ ដោយសារតែទីផ្សារមិនអាចអភិវឌ្ឍបាន ប្រសិនបើអាជីវកម្មគិតតែពីវិធីស្វែងរកលុយដើម្បីសងបំណុលទៅម្ចាស់បំណុលជារៀងរាល់ថ្ងៃ។
នេះបើតាម VTV.VN
ប្រភព៖ https://baohoabinh.com.vn/12/202120/Khoi-phuc-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep.htm
Kommentar (0)